美國次債危機(jī)在演變成一個(gè)全球性的金融危機(jī)后,留下了無窮的后患。本年度經(jīng)歷短暫的復(fù)蘇之后,受歐洲債務(wù)危機(jī)拖累,全球經(jīng)濟(jì)再次陷入泥沼。與金融危機(jī)時(shí),各國聯(lián)手推出刺激政策不同的是,在當(dāng)前漫長的衰退中,各國均采取了各自為營的政策。而在國內(nèi)需求不振、財(cái)政政策刺激效果不佳的情況下,日本、歐洲和美國紛紛將目光對(duì)準(zhǔn)了出口,通過低息政策來加速本國貨幣貶值以刺激出口。
10月5日,日本央行宣布降息,銀行間無擔(dān)保隔夜拆借利率從現(xiàn)行的0.1％降至零,以阻止日元對(duì)美元的升值。此外,盡管日本已經(jīng)債臺(tái)高筑,但日本政府仍然不遺余力的實(shí)施擴(kuò)張的財(cái)政政策以刺激經(jīng)濟(jì),這更進(jìn)一步加重了日本債務(wù)的負(fù)擔(dān)。盡管在美國量化寬松貨幣政策預(yù)期的刺激下,美元兌日元仍然處于升勢(shì),但更重要的是,日本降息意味著在失業(yè)率居高不下、經(jīng)濟(jì)增長停滯不前的背景下,各國為求自保而揭開了匯率戰(zhàn)的序幕。
早于日本,美國已經(jīng)在努力用貶值來刺激出口,大選在即,奧巴馬計(jì)劃推出量化寬松貨幣政策,這一決定加速了美元貶值的進(jìn)程。同時(shí),美國一系列的刺激政策讓政府的赤字繼續(xù)激增,美國財(cái)政部6月2號(hào)表示,由于為了終結(jié)經(jīng)濟(jì)危機(jī)而投入龐大的支出,到6月1號(hào)為止,美國政府的負(fù)債已經(jīng)突破13萬億美元大關(guān),占GDP的90%,創(chuàng)出美國歷史新高。“債多不愁”似乎成為對(duì)美國政府目前的狀態(tài)最好的詮釋。巨額的赤字和債務(wù)讓美元的公信力進(jìn)一步喪失,也是加劇美元貶值的關(guān)鍵因素。歐洲也幾乎在日本宣布降息的同時(shí),宣布維持目前的低利率政策,以通過歐元貶值刺激出口。競(jìng)相貶值成為各國刺激經(jīng)濟(jì)的最后一根稻草,各國拼的就是誰的利率最低,誰的貨幣最不受歡迎。
這樣也可以嗎？華訊投資分析師陳曉慧認(rèn)為,玩弄貨幣者,終將被貨幣玩弄。貨幣是什么？確切的說,貨幣不過是一張紙,但因其有了信用,才具有了價(jià)值等價(jià)物的地位,具備了流通和支付的能力。各主要貨幣競(jìng)相貶值,意味著從布雷頓森林體系瓦解,黃金和美元脫鉤之后,辛辛苦苦建立起來的信用貨幣體系存在毀于一旦的風(fēng)險(xiǎn)?？纯达j漲的黃金期貨和現(xiàn)貨價(jià)格,看看股市上黃金板塊的勇猛表現(xiàn),便知道市場(chǎng)對(duì)信用貨幣已經(jīng)失望到何種程度了。黃金絕非避險(xiǎn)的最佳工具,它既不能支付、也不能流通,它只是市場(chǎng)恐慌心理的一種發(fā)泄途徑而已。一旦各國的主動(dòng)貶值導(dǎo)致市場(chǎng)信心全盤崩潰,主動(dòng)貶值便將演變成一場(chǎng)被動(dòng)的貶值,不可收?qǐng)觥?div style="height:15px;">
華訊投資分析師陳曉慧認(rèn)為,從對(duì)A股市場(chǎng)的影響來看,各國低利率、貶值政策必將推動(dòng)大宗商品走高,我國也不得不接受這一輸入性通貨膨脹的后果,價(jià)格高漲和經(jīng)濟(jì)減速,讓我國政府的貨幣政策更加左右兩難。而A股市場(chǎng)在預(yù)期更加不明朗的情況下,走勢(shì)也更加撲朔迷離,但可以肯定的是,有色、黃金等大宗期貨的漲勢(shì)是可以得到保障的,而造紙、航空等人民幣升值相關(guān)概念的熱度也將有增無減。
附表一:世界各主要央行利率變動(dòng)表
中央銀行
加拿大央行歐洲央行瑞士央行美聯(lián)儲(chǔ)英國央行澳大利亞儲(chǔ)備銀行日本央行 附表二:主要國家利率變動(dòng)表
國家
中國中國香港特別行政區(qū)印度臺(tái)灣新西蘭日本澳大利亞韓國冰島匈牙利挪威捷克共和國歐洲貨幣聯(lián)盟波蘭瑞典瑞士英國土耳其加拿大美國巴西 附表三:主要國家外幣匯率表
英鎊美元
澳元美元
(責(zé)任編輯：唐唐)
搜狐證券聲明：本頻道資訊內(nèi)容系轉(zhuǎn)引自合作媒體及合作機(jī)構(gòu)，不代表搜狐證券自身觀點(diǎn)與立場(chǎng)，建議投資者對(duì)此資訊謹(jǐn)慎判斷，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
