差錢格局主力潛伏四大主題 耐心等待行情
持續(xù)加息必然導致市場呈現(xiàn)“差錢”格局。一方面，由于金融企業(yè)過度放貸，導致資本充足率不足，而加息可能引起銀行系統(tǒng)不良資產(chǎn)率提升，要求金融機構增加撥備，從而最終導致資本市場再融資需求旺盛。另一方面，由于金融企業(yè)銀根縮緊，企業(yè)在前期擴大產(chǎn)能和投資的倒逼下，不得不再向市場伸手要錢，這造成市場的流動性進一步匱乏。
投資者已形成了持續(xù)加息的預期，“差錢”是市場不得不面對的現(xiàn)實。
央行和銀監(jiān)會應該將去年所嘗試過的一些差別化的政策進一步細化并且制度化，這樣可以避免目前一些“一刀切”的政策導致商業(yè)銀行爭先沖規(guī)模的弊端。這就意味著政策會將流動性引入一個有利于結構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級的經(jīng)濟池子中去，因此，在差錢格局下，市場會存在“不差錢”的行情。
四大主題板塊或受追捧
我們認為“不差錢”行情將出現(xiàn)在四大主題板塊中。
首先，關注產(chǎn)業(yè)升級主題板塊。從戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的角度來看，高端制造業(yè)和網(wǎng)絡信息化是產(chǎn)業(yè)升級的主要發(fā)展趨勢。而實現(xiàn)這一環(huán)節(jié)，促進信息化建設、制定行業(yè)標準是關鍵手段。因此，投資者可關注物聯(lián)網(wǎng)、信息技術及新技術等相關行業(yè)。
其次，挖掘結構調(diào)整主題板塊。結構調(diào)整應有兩意，一是產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整，二是區(qū)域布局的調(diào)整。產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整意味著以“三新”為主的新興產(chǎn)業(yè)將取代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的主導地位，而區(qū)域調(diào)整則意味著，區(qū)域經(jīng)濟仍將是2011年重頭戲，看好成渝板塊和皖江產(chǎn)業(yè)轉移兩大區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展龍頭。
第三，關注醫(yī)療保障主題板塊。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，衛(wèi)生健康問題越來越引起社會關注。對于龍頭醫(yī)療企業(yè)必然帶來又一次的發(fā)展契機，而隨著技術水平的提高，進口替代更有望持續(xù)打開市場空間。
第四，重點選擇促進民生主題板塊。消費者已從關注產(chǎn)品質量向關注品牌轉移，高端消費是消費升級的重要趨勢。因此，投資者可重點關注兒童消費、女性消費、教育消費、保健消費等相關概念主題。
耐心潛伏待行情
從短期市場波動來看，由于交投謹慎導致市場低迷，但是弱勢往往是行情的起點。因此，在操作上，建議投資者堅守股本較小、股價適中和有一定業(yè)績基礎的策略原則，不妨在冬天內(nèi)耐心“潛伏”，而忽略短期波動出現(xiàn)的股價調(diào)整，等待來年“不差錢”行情。
