在一輪上漲之后，近段時間有色金屬和煤炭為主的資源板塊開始盤整。
隨著股價不斷攀升，上述資源類板塊的整體市盈率水漲船高。《投資者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計了四大資源類板塊的市盈率變化，包括采掘、有色金屬、鋼鐵和化工等。
研究結果顯示，采掘板塊的滾動市盈率已經(jīng)由國慶節(jié)前的15.6倍升高至當前的19.4倍。有色金屬板塊也由此前的62.8倍升至當前的84.5倍。鋼鐵板塊市盈率則從此前的20倍升至24倍?；ぐ鍓K的市盈率也從22.3倍升值26倍。
從行業(yè)的橫向對比而言，采掘板塊和鋼鐵板塊仍具有估值優(yōu)勢，這兩個板塊分別在第二位和第四位。
后市這些板塊還有多大的投資機會嗎？《投資者報》數(shù)據(jù)研究部分析，在全球流動性不斷加劇，美國繼續(xù)推行量化寬松的貨幣政策，日本也降低利率以刺激經(jīng)濟，人民幣不斷升值，大量的資金涌入中國，受這些資金的推動資源的價格上漲在所難免，資源類板塊的投資價值凸顯。
德邦證券研究報告認為，“流動性預期”將推升資源行情。其認為，資源性品種是流動性追逐熱點。在流動性和鐵礦石成本上升的雙重因素下，鋼價中期將震蕩向上，并帶動相關股票上漲。
銀河證券11月8日發(fā)布的報告也認為，目前通脹高企的局面幾個月內(nèi)不會有明顯改觀，保值資金將會繼續(xù)流入黃金、有色、煤炭、食品、商業(yè)、農(nóng)業(yè)等“抗通脹”板塊。
15只資源股價值仍低估
《投資者報》數(shù)據(jù)研究部結合個股的業(yè)績增長率和當前的市盈率，對前述四大資源板塊內(nèi)的個股進行了篩選。
為綜合考慮資源類上市公司的市盈率水平和未來盈利成長性，我們采用常用的估值指標——PEG。一般認為PEG值接近1是合理估值，PEG大于1，則估值偏高，PEG小于1，則估值偏低。
我們分別計算了上述資源股的歷史PEG和預測PEG，從中篩選出兩者均小于1的個股。
最終，有15只個股入選。
按預測PEG由低到高排序，這15只股票包括新鋼股份、恒源煤電、兗州煤業(yè)、冀中能源、國投新集、山煤國際、西山煤電、盤江股份、露天煤業(yè)、中煤能源、時代新材、新興鑄管、浙江龍盛、煤氣化和上海能源。
除了兩只鋼鐵股新鋼股份和新興鑄管，兩只化工股時代新材和浙江龍盛外，其余11只低估資源股全部為煤炭股。
煤炭板塊的周期性也為其后市投資機會提供支撐，冬季取暖期臨近，動力煤需求旺盛，其價格有望繼續(xù)走高。在抗通脹和良好基本面的雙重支撐下，煤炭股投資價值猶存。
在上述煤炭股中，有些涉及兼并重組資產(chǎn)注入，煤礦產(chǎn)能提高的煤炭股更具投資價值，包括露天煤業(yè)、山煤國際、兗州煤業(yè)等，這是值得一提的。
