從2001年開(kāi)始，我國(guó)的計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)保持了穩(wěn)定的高速增長(zhǎng)。2007年之后，在國(guó)際金融危機(jī)的影響下，依然保持了25%以上的年度增長(zhǎng)。進(jìn)入2010年以來(lái)，月度同比增速逐步加快，第二、三季度穩(wěn)定保持在30%左右，前三季度實(shí)現(xiàn)收入9682億元，同比增長(zhǎng)30.3%，已超過(guò)去年全年收入總和，實(shí)現(xiàn)全年收入超萬(wàn)億的目標(biāo)已毫無(wú)懸念。
計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)歷來(lái)個(gè)股差異較大，投資的關(guān)鍵是關(guān)注政策支持的重點(diǎn)行業(yè)，看概念更看業(yè)績(jī)，關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的績(jī)優(yōu)個(gè)股。
歷史走勢(shì)強(qiáng)于大盤
從歷年數(shù)據(jù)可以看出，計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)除今年第四季度至今未跑贏大盤外，從2009年第三季度以來(lái)一直表現(xiàn)優(yōu)異，在大盤整體低迷時(shí)，跌幅小于大盤，2010年第一季度在大盤微跌的情況下，漲幅超過(guò)10%；同時(shí)在大盤整體上漲時(shí)，漲幅又高于大盤。同時(shí)，第四季度為行業(yè)收入確認(rèn)的主要時(shí)期，通常會(huì)有超預(yù)期的業(yè)績(jī)出現(xiàn)，相信仍有機(jī)會(huì)超越大盤。
在過(guò)去三年中，計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)第一季度表現(xiàn)均優(yōu)于大盤(2009年與大盤基本同步)。而第一季度通常是行業(yè)的淡季，仍能有如此表現(xiàn)，也說(shuō)明了計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)整體的高成長(zhǎng)性及市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的關(guān)注。
在國(guó)家大力發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，新一代信息技術(shù)排在第二位，涉及行業(yè)內(nèi)眾多子行業(yè)。隨著“十二五”規(guī)劃的出臺(tái)，這些子行業(yè)中的關(guān)鍵技術(shù)與商業(yè)模式的發(fā)展必將逐步進(jìn)入實(shí)際的試點(diǎn)、推廣與應(yīng)用階段。配合即將于年底出臺(tái)的“新18號(hào)文”，全行業(yè)將迎來(lái)一個(gè)新的高速發(fā)展時(shí)期。
選股看概念更看業(yè)績(jī)
計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)歷來(lái)個(gè)股差異較大，我們的投資思路是：關(guān)注政策支持的重點(diǎn)行業(yè)；尋找重點(diǎn)行業(yè)中占據(jù)重要位置的環(huán)節(jié)，并不斷調(diào)整；看概念更看業(yè)績(jī)，關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的績(jī)優(yōu)個(gè)股。
推薦受益于云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)子行業(yè)具體優(yōu)惠政策的績(jī)優(yōu)股投資組合，包括云計(jì)算績(jī)優(yōu)股東華軟件，地理信息系統(tǒng)平臺(tái)軟件領(lǐng)先者超圖軟件，國(guó)內(nèi)最大的數(shù)字電視軟件與系統(tǒng)供應(yīng)商數(shù)碼視訊，唯一在國(guó)內(nèi)上市且實(shí)現(xiàn)高盈利的跨平臺(tái)視頻服務(wù)提供商樂(lè)視網(wǎng)。
東華軟件 投資看點(diǎn)：
公司是全面的信息系統(tǒng)集成商，今年以來(lái)公司在電信領(lǐng)域成長(zhǎng)迅速，在電信領(lǐng)域的上半年業(yè)績(jī)就已超過(guò)去年全年業(yè)績(jī)。目前已在云計(jì)算方面進(jìn)行了投入與人才、技術(shù)儲(chǔ)備，并且正在選擇合適的產(chǎn)品進(jìn)行應(yīng)用研究。同時(shí)，東華軟件作為知名、全面的系統(tǒng)集成商，其在政府、電信等行業(yè)的深厚客戶基礎(chǔ)也為其將來(lái)在云計(jì)算上爭(zhēng)取到更多項(xiàng)目奠定了基礎(chǔ)?？梢哉f(shuō)東華軟件已經(jīng)為云計(jì)算和三網(wǎng)融合將要帶來(lái)的機(jī)遇做好了準(zhǔn)備。
受政策激勵(lì)，云計(jì)算相關(guān)個(gè)股普遍有較大漲幅，但東華軟件的漲幅卻相對(duì)較小，只在近期有一定幅度的補(bǔ)漲，后市仍有上漲空間。
超圖軟件 投資看點(diǎn)：
GIS(地理信息)系統(tǒng)近幾年得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，從傳統(tǒng)的為國(guó)家測(cè)繪服務(wù)，轉(zhuǎn)變?yōu)閺V泛為企業(yè)和個(gè)人定位提供服務(wù)。隨著下游應(yīng)用的進(jìn)一步豐富，相信GIS系統(tǒng)將會(huì)有更大的發(fā)展機(jī)會(huì)，將起到更大的基礎(chǔ)支持的作用。公司近幾年始終保持國(guó)內(nèi)GIS市場(chǎng)份額本土公司第一的位置，公司產(chǎn)品與服務(wù)涉及平臺(tái)軟件、應(yīng)用軟件和運(yùn)營(yíng)服務(wù)三大領(lǐng)域。
年底第一批首發(fā)原始股解禁后，明年第一季度該股將會(huì)出現(xiàn)建倉(cāng)機(jī)會(huì)。
數(shù)碼視訊 投資看點(diǎn)：
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是數(shù)字電視軟件及系統(tǒng)，受益于三網(wǎng)融合政策，數(shù)字電視的推廣進(jìn)程會(huì)持續(xù)到2015年，因此公司近幾年的業(yè)績(jī)都會(huì)有比較可靠的保障。公司作為為數(shù)字電視運(yùn)營(yíng)商提供全套系統(tǒng)和設(shè)備的完整解決方案供應(yīng)商，未來(lái)不論廣電領(lǐng)域任何細(xì)分行業(yè)，如增值業(yè)務(wù)、中間件等，公司都會(huì)占有一定的市場(chǎng)份額，從而分享其中的利潤(rùn)。此外公司手中充裕的現(xiàn)金將使公司在相關(guān)領(lǐng)域的擴(kuò)張更加具有優(yōu)勢(shì)。給予公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
樂(lè)視網(wǎng) 投資看點(diǎn)：
作為唯一在國(guó)內(nèi)上市的網(wǎng)絡(luò)視頻公司，同時(shí)也是極少能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的網(wǎng)絡(luò)視頻公司，其從創(chuàng)業(yè)之初就選擇了正版+收費(fèi)的商業(yè)模式，雖然曾遭遇質(zhì)疑，但卻實(shí)現(xiàn)了持續(xù)盈利。
公司與湖北聯(lián)通和汕頭移動(dòng)都開(kāi)展了合作項(xiàng)目，成功進(jìn)入兩大電信運(yùn)營(yíng)商的陣營(yíng)，業(yè)務(wù)不斷朝多元化方向拓展。正式進(jìn)軍家庭娛樂(lè)終端市場(chǎng)，并成為了全面的跨平臺(tái)視頻服務(wù)提供商，實(shí)現(xiàn)了三屏合一，搶占了三網(wǎng)融合時(shí)代的先機(jī)。( 長(zhǎng)城證券)
機(jī)械行業(yè):裝載機(jī)的環(huán)比正增長(zhǎng)符合預(yù)期
事件:
2010年9月份裝載機(jī)銷售數(shù)據(jù)。
簡(jiǎn)評(píng):
9月份裝載機(jī)銷量略好于預(yù)期。
我們上月預(yù)計(jì),9月份開(kāi)始逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)的銷售相對(duì)旺季,裝載機(jī)銷量環(huán)比開(kāi)始正增長(zhǎng);總量在1.65萬(wàn)臺(tái)左右,同比增長(zhǎng)37.4%,環(huán)比增長(zhǎng)6.7%。實(shí)際上國(guó)內(nèi)主要裝載機(jī)生產(chǎn)企業(yè)總銷量接近17700臺(tái),同比增長(zhǎng)47.2%,環(huán)比正增長(zhǎng)14.4%;9月銷量略好于我們預(yù)期。自5月份以來(lái),裝載機(jī)環(huán)比下降幅度較小;和挖掘機(jī)、推土機(jī)相比,裝載機(jī)9月份銷量環(huán)比增長(zhǎng)幅度也相對(duì)較小。
前三季度累計(jì),裝載機(jī)總銷量約16.73萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)59.1%。出口創(chuàng)年內(nèi)最高水平。
9月份,國(guó)內(nèi)裝載機(jī)實(shí)現(xiàn)出口約1500臺(tái),同比繼續(xù)大幅增長(zhǎng)45.6%,增速比上月份略有增長(zhǎng);環(huán)比來(lái)看,9月份出口增長(zhǎng)26%。自今年3月份以來(lái),裝載機(jī)月度出口持續(xù)超1100臺(tái)、維持在較高水平;9月份出口創(chuàng)年內(nèi)最高水平。從占比來(lái)看,9月份裝載機(jī)出口占總銷量的比重8.43%?？鄢隹谝蛩?9月份裝載機(jī)內(nèi)銷約1.62萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)47.4%。前三季度累計(jì),裝載機(jī)出口10920臺(tái),增長(zhǎng)58.7%;內(nèi)銷超15.64萬(wàn)臺(tái),增長(zhǎng)59.2%。裝載機(jī)內(nèi)需增速繼續(xù)小于挖掘機(jī)和推土機(jī)。
前三季度廈工份額提升。
從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看,9月份主要上市公司龍工、柳工、廈工、徐工、常林分別實(shí)現(xiàn)銷售約3160、3500、2530、1190和560臺(tái),同比分別增長(zhǎng)48.6%、42.4%、36.7%、72.7%和10.6%,徐工單月銷量增長(zhǎng)幅度最大;當(dāng)月銷量份額分別為17.9%、19.8%、14.3%、6.7%和3.2%,同比徐工、龍工分別提升0.99、0.17個(gè)百分點(diǎn),柳工、廈工和常林分別下降0.67、1.1和1個(gè)百分點(diǎn)。前三季度累計(jì),廈工、龍工份額提升0.85、0.52個(gè)百分點(diǎn)。
中型裝載機(jī)份額繼續(xù)提升。
從銷量結(jié)構(gòu)來(lái)看,9月份3噸以下、3~5噸和6噸以上裝載機(jī)銷量分別為4966、12477和127臺(tái),分別同比增長(zhǎng)31.4%、53.8%和86.8%;市場(chǎng)份額28.1%、70.4%和0.72%,同比分別提升-3.4、3和0.2個(gè)百分點(diǎn)。前三季度累計(jì),中型裝載機(jī)份額71.1%,比去年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。
預(yù)計(jì)10月份裝載機(jī)銷量1.9萬(wàn)臺(tái)左右。
我們預(yù)計(jì),10月份裝載機(jī)銷量環(huán)比繼續(xù)正增長(zhǎng);總量在1.9萬(wàn)臺(tái)左右,同比增長(zhǎng)70.9%,環(huán)比增長(zhǎng)7.4%。我們維持徐工機(jī)械 目標(biāo)價(jià)50元、“買入”評(píng)級(jí),柳工目標(biāo)價(jià)38元、“買入”評(píng)級(jí)。
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