自11月12日以來(lái)，滬市遭遇兩次百點(diǎn)以上的暴跌。市場(chǎng)以如此慘烈的方式進(jìn)行調(diào)整，讓投資者望而生畏，唏噓不已。不少投資者紛紛去尋找暴跌的理由。
兩大“魔咒”惹眾議
對(duì)于股市大跌，有投資者指出這是“亞運(yùn)會(huì)魔咒”作怪。的確，本次亞運(yùn)會(huì)開幕，股市立即急轉(zhuǎn)直下。這讓不少投資者聯(lián)想到了2008年8月奧運(yùn)會(huì)期間，A股大幅殺跌的情景。更讓人想起了名氣更大的“世界杯魔咒”。在過(guò)去14屆世界杯期間，僅有3次出現(xiàn)全球股市上漲，下跌概率高達(dá)八成。
筆者認(rèn)為，體育賽事對(duì)股市的影響并不是絕對(duì)的，不過(guò)體育賽事的確能使眾人注意力出現(xiàn)一定的轉(zhuǎn)移，這也是重大賽事舉辦時(shí)股市普遍交投不活躍的原因。
對(duì)于股市大跌，還有些更為理性的投資者相信這是“基金高倉(cāng)位魔咒”重現(xiàn)。
根據(jù)測(cè)算，11月第一周股票型、混合型開放式基金的股票倉(cāng)位已經(jīng)進(jìn)一步提升至88.89%，創(chuàng)2006年以來(lái)倉(cāng)位新高。當(dāng)前基金的高倉(cāng)位狀態(tài)與滬指6000點(diǎn)暴跌前基金的高倉(cāng)位狀態(tài)十分相似。
有賣方分析師指出，由于配置比例限制，88%的倉(cāng)位意味著基金可能面臨被迫減倉(cāng)的尷尬。年底又是基金追求排名關(guān)注收益率的時(shí)段，出于這方面考慮，基金可能會(huì)對(duì)那些本身漲幅挺高的股票進(jìn)行一定的調(diào)整。而做為市場(chǎng)主力之一基金調(diào)整倉(cāng)位，對(duì)市場(chǎng)的影響不容小視。
為何股市前期會(huì)出現(xiàn)逼空式上漲走勢(shì)
筆者認(rèn)為，國(guó)際量化寬松政策所導(dǎo)致的全球流動(dòng)性充裕，使得大宗商品的貨幣屬性不斷增強(qiáng)，并自國(guó)際傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)。而國(guó)內(nèi)日益強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，特別是10月份CPI數(shù)據(jù)的超預(yù)期，自然也吸引著越來(lái)越多的資金去追逐資源品、農(nóng)產(chǎn)品等。
國(guó)慶之后，滬指就開始了逼空行情，一切和資源品、農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)有關(guān)的行業(yè)板塊都出現(xiàn)驚人的漲幅。其主要原因：國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕加上國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期強(qiáng)烈雙重因素疊加，使得居民存款和投機(jī)資金涌入股市以對(duì)抗未來(lái)的通脹局面，并且把焦點(diǎn)放在了“漲價(jià)題材”的炒作之上。
為何股市會(huì)急速“入冬”
國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，進(jìn)一步還可能影響到民生問(wèn)題，管理層當(dāng)然不能坐視不理。于是調(diào)控利劍出擊，限制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格等。而管理層的調(diào)控政策首先影響到的就是國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)。又由于期貨市場(chǎng)與股市具有一定的聯(lián)動(dòng)性，因此A股市場(chǎng)也跟隨期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅調(diào)整，前期獲利資金和恐慌資金一并涌出，導(dǎo)致A股短期跌幅冠絕全球股市。
另外，或許有一些投機(jī)資金提前獲知管理層嚴(yán)打內(nèi)幕交易的消息，提前從股市大舉撤退。
調(diào)控利劍高懸使大資金操作謹(jǐn)慎 A股反彈無(wú)量
另外不得不提的是，當(dāng)國(guó)內(nèi)CPI超過(guò)3%的警戒線之后，加息就一直成為市場(chǎng)熱議的對(duì)象。
筆者認(rèn)為，管理層對(duì)加息政策使用謹(jǐn)慎是合理的，在美元長(zhǎng)期貶值的趨勢(shì)下，加息會(huì)導(dǎo)致中美息差加大，這樣更不利于控制國(guó)際熱錢流入國(guó)內(nèi)。
而加不加息就一直懸在頭上，這靴子一天沒(méi)有落地，大量資金始終不敢入場(chǎng)，害怕加息對(duì)股市造成打擊。
無(wú)論什么原因，A股短期跌幅之大，速度之快，讓普通投資者難以忍受。于是便有人稱：“股市就是賭市，賭的是什么，不是價(jià)值，而是預(yù)期。”
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