相對于政策層面不斷加強的預(yù)期，市場對上海本地重組的反應(yīng)則顯得有些平淡。2011年1月5日，飛樂股份漲6.16%，1月7日，飛樂音響漲7.73%，已經(jīng)是近期相關(guān)概念股少有的表現(xiàn)。市場人士認(rèn)為，大盤弱勢是上海國資重組概念板塊炒作冷場的主要原因，鑒于該板塊也已經(jīng)被炒作多次，投資者投資還需仔細(xì)甄選。

市場炒作降溫

上海國資重組呼聲雖大，但市場表現(xiàn)卻較為一般。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上海本地重組指數(shù)自2010年11月8日見1141點高點之后，近兩個月來一直在1000點方向震蕩整理，2010年1月12日收報1001.62點。除了價格上下波動，成交量也呈逐漸萎縮態(tài)勢，2010年11月8日該概念板塊的成交量接近949萬手，而隨后這個數(shù)字便下降至300萬手左右，2011年1月12日的最新數(shù)據(jù)則僅有220萬手。

2011年1月7日，飛樂音響大漲7.73%，市場認(rèn)為，推手就是重組預(yù)期。就在一個交易日之前的1月5日，飛樂股份則上漲6.16%，動力也來自重組預(yù)期。幾只股票的異動提示著人們，2011年將是上海國資重組的關(guān)鍵一年。

不過，與其他重組概念連續(xù)表現(xiàn)不同，這兩只概念股只有“一日游”行情，大漲之后便是連續(xù)陰跌。分析人士告訴中國證券報記者，上海本地股的弱勢有兩方面原因，一是市場大環(huán)境不好，二是該主題已經(jīng)炒作多次。

“近期大股票稍顯穩(wěn)定，而中小市值、概念類股票則比較弱勢，市場對本地股重組概念的關(guān)注度也不高。”一位上海著名私募投資經(jīng)理告訴記者，目前市場還處在掙扎探路階段，主題炒作的熱情不強，持續(xù)度不高，上海本地股重組表現(xiàn)也相對弱勢。

市場熱情是一方面，另一方面，上海本地股重組概念已經(jīng)炒作過多次，超額預(yù)期并不多。“2008年之后，這個概念就被反復(fù)炒作，市場對各種重組方案都進行過預(yù)期，對上市公司能帶來多少利好也摸得差不多了。”這位人士告訴記者，2008年、2009年以及2010年上海國資重組概念已經(jīng)炒作多次，最近的一次大漲則是2010年11月友誼股份和百聯(lián)股份重組復(fù)牌之后連續(xù)出現(xiàn)的漲停。

業(yè)績增量是關(guān)鍵

炒作畢竟是短期市場行為，投資終究要歸到公司價值增量上來，分析人士認(rèn)為，應(yīng)該關(guān)注上海國資重組中確實有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的項目。

比如上海機場，其大股東曾承諾將通過上海機場整合集團內(nèi)航空主營業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，而目前虹橋機場及最新投入使用的虹橋2號航站樓還不屬于上市公司，券商分析認(rèn)為，如果這部分資產(chǎn)能注入上市公司，對公司盈利肯定會有很大提升。

在很多上海本地股中，上市公司的資產(chǎn)盈利能力較差，如果能通過資產(chǎn)重組注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，無疑是“翻天覆地”的變化。

除了上市公司之外，上海國資重組還將推動一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)實現(xiàn)上市。2010年末，國泰君安的多項股權(quán)頻繁在產(chǎn)權(quán)市場掛牌交易，分析人士認(rèn)為，這是解決國泰君安“一參一控”問題的重要舉措。而隨著股權(quán)問題的逐漸解決，國泰君安上市的預(yù)期也越來越強。