市場蕭條時必須永遠銘記：
“我們并不在乎市場是否會立即反應這些股價被低估的股票，事實上，我們寧愿價格不要反應，因為通常我們不斷會有資金流入以供我們進場投資，持續(xù)不斷以便宜的價格買進最終將證明比趁短期股價上揚出脫持股所賺取的利益更多。
我們的投資策略是集中持股，我們試著盡量不要這也買一點，那也買一點，因為那樣會使得我們對于被投資的產業(yè)漠不關心，當我們覺得價格合理，我們就會一口氣大量地買進。”
巴菲特致股東函，1978年
市場繁榮時必須永遠銘記：
“查理跟我現在對于股票退避三舍的態(tài)度，并非天生如此，事實上，我們非常喜歡投資股票，我是說如果可以以合理的價格進行的話，在我個人61年的投資生涯中，大約有50個年頭以上，都有這樣的機會出現，我想以后也還會有相當多類似的機會，只不過，除非是我們發(fā)現至少可以獲得稅前10%報酬的機率相當高時，否則我們寧可在旁觀望，雖然必須忍受短期閑置資金不到1%的稅后報酬，但成功的投資本來就必須要有耐性。”
巴菲特致股東函，2002年
