11月29日，醞釀已久的坎昆全球氣候變化大會開啟，逾190個國家和地區(qū)代表云集到這個世界聞名的海濱度假勝地。這一次會議當中，《京都議定書》是否延續(xù)，完成哥本哈根未盡的使命，是各方的焦點之一。分析人士認為，盡管各界對此次會議成果的預(yù)期比較保守，但就在一些發(fā)達國家還忙于打“口水仗”時，中國卻在切實努力，將氣候變化目標分解納入“十二五”規(guī)劃，中國在應(yīng)對氣候變化方面的積極姿態(tài)贏得了國際社會的廣泛認可。

在此背景下，盡管昨天滬深股指出現(xiàn)了較大的調(diào)整，但CDM板塊指標逆勢飄紅，最終上漲0.59%。其中，精功科技巨量漲停，海螺水泥、川化股份、三峽新材等個股漲幅達到3%水平。本版今日從行業(yè)的角度，梳理和挖掘新能源、智能電網(wǎng)、建筑節(jié)能、工業(yè)節(jié)能、環(huán)保、森林碳匯等概念的投資機會。

新能源

新增長帶來新機遇

光伏板塊方面，歐洲補貼政策下調(diào)，今年的火爆局面無法再現(xiàn)，需求趨緩和供給擴張使部分廠商面臨考驗。但新興市場的崛起、成本的下降和長期不變的增長趨勢讓市場仍然對行業(yè)保持信心。分析人士認為，與太陽能相關(guān)的個股將會受益，主要有南玻A、樂山電力、川投能源、力諾太陽、特變電工、航天機電、江蘇陽光、天威保變、方興科技、新華光、通威股份、精功科技、孚日股份、中環(huán)股份、拓日新能等。

風電方面，風機市場份額將進一步整合，產(chǎn)品均價亦持續(xù)下滑，規(guī)模較小企業(yè)面臨更大挑戰(zhàn)。陸上風機增速趨緩，但海上風電或帶來新的機遇。分析人士認為，未來關(guān)注行業(yè)龍頭、具有大容量風機生產(chǎn)能力以及與電力集團關(guān)系密切的風機廠商。主要受益股為，東方電氣、長征電氣、中科三環(huán)、華儀電氣、湘電股份、天奇股份、中材科技、天馬股份、方圓支承、金風科技、銀星能源等。

核電板塊方面，核電成為“十二五”規(guī)劃加快推進的重點，且對核電裝機容量的調(diào)整超出市場預(yù)期，未來10年增長明確。分析人士認為，可能會很快出現(xiàn)核電招標高峰，且規(guī)?；教嵘约皣a(chǎn)化率的提升都將使核電設(shè)備行業(yè)受益。東方電氣、上海電氣、煙臺冰輪、哈空調(diào)、奧特迅、中核科技、沃爾核材等將會從中受益。

新能源汽車方面，11月24日，科技部網(wǎng)站刊登一則消息，財政部、科技部、工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委等四部門共同在北京市組織召開了“北京市私人購買新能源汽車補貼試點實施方案”論證會，會上通過了該方案。業(yè)內(nèi)人士認為，新能源汽車上升為國家戰(zhàn)略高度之后，在北京推廣新能源汽車將在全國形成良好的示范效應(yīng)，很快重慶、武漢也將陸續(xù)成為試點城市，新能源汽車產(chǎn)業(yè)化大幕徐徐拉開，相關(guān)上市公司湘潭電化、德賽電池、杉杉股份、包鋼稀土、中信國安、廈門鎢業(yè)、科力遠、中炬高新等將直接受益。

智能電網(wǎng)

將出現(xiàn)爆發(fā)式增長

2010 年1-10月，全國電網(wǎng)投資2249億元，同比下降7.8%，主要原因是智能電網(wǎng)規(guī)劃未確定，導(dǎo)致投資減速。上海證券預(yù)計2011年全國電網(wǎng)投資3750億元，同比增長25%，其中智能化部分投資同比增長31%以上。2011年配電網(wǎng)自動化系統(tǒng)、用電信息采集系統(tǒng)及終端設(shè)備、電動汽車充電設(shè)備建設(shè)的增長速度將超過市場現(xiàn)有預(yù)期。在電網(wǎng)總部負責的環(huán)節(jié)，2011年智能變電站、在線監(jiān)測將出現(xiàn)爆發(fā)式增長，其次是柔性輸電。

綜合考慮成長性、產(chǎn)品技術(shù)壁壘和市場容量，分析人士認為智能變電站、配電網(wǎng)自動化是2011年最值得關(guān)注的行業(yè)，此外，柔性輸電設(shè)備、電動汽車充電設(shè)施行業(yè)增長也較快。智能電網(wǎng)是龍頭企業(yè)的盛宴，建議重點關(guān)注上述行業(yè)細分龍頭企業(yè)，如國電南自、國電南瑞、理工監(jiān)測、積成電子、榮信股份、森源電氣等公司。

工業(yè)節(jié)能

市場空間巨大

減排量85%以上通過節(jié)能來實現(xiàn)，而工業(yè)能耗約占60%-70%，工業(yè)節(jié)能空間巨大。工業(yè)節(jié)能板塊中高壓變頻器行業(yè)處高景氣周期，未來市場規(guī)模大約810億元；高效節(jié)能電機效率高，財政補貼將使高效節(jié)能電機市場份額成倍提升；非晶變壓器空載損耗低，而城鄉(xiāng)配電網(wǎng)負載率低，未來10年市場規(guī)模達1600億元；余熱鍋爐未來5年市場容量達680億元，其中鋼鐵行業(yè)是余熱利用潛力最大行業(yè)，國家已經(jīng)出臺政策支持和推進鋼鐵行業(yè)的余熱利用；因此市場預(yù)計未來工業(yè)節(jié)能空間大。

此前大型節(jié)能項目建設(shè)緩慢，原因之一是企業(yè)資金不足，合同能源管理機制將有效解決節(jié)能項目初始投資問題。此外國家出臺合同能源管理補貼政策，對工業(yè)節(jié)能項目補貼不少于300元/每噸標煤，這將顯著提升節(jié)能項目的經(jīng)濟性。合同能源管理服務(wù)項目的63%為工業(yè)節(jié)能項目，合同能源管理機制的落實與推廣將進一步撬動工業(yè)節(jié)能市場，預(yù)計未來合同能源管理市場規(guī)模達4000億元。

分析人士認為,隨著國家節(jié)能減排工作的推進以及合同能源管理機制的落實與推廣，工業(yè)節(jié)能無疑將獲加速發(fā)展，節(jié)能設(shè)備提供商將受益行業(yè)增長。余熱鍋爐方面看好,海陸重工、華光股份、東方電氣、煙臺冰輪。清潔煤技術(shù)方面,華光股份、海陸重工、科達機電、東方電氣、天科股份、中核科技等將會受益。

建筑節(jié)能

發(fā)展?jié)摿薮?/strong>

我國建筑節(jié)能潛力巨大，從政策導(dǎo)向看，建筑節(jié)能產(chǎn)品受政策推動，對各種產(chǎn)品給予了不同的支持力度，有利于保障建筑節(jié)能產(chǎn)品的市場。從盈利能力來說，建筑節(jié)能產(chǎn)品作為新產(chǎn)品替代原先的不節(jié)能產(chǎn)品，處于市場開拓階段，具有更高的毛利率。目前，市場確定和自身競爭力確定的依次是low-e玻璃、保溫墻體材料、石膏板、節(jié)能幕墻。比較幾種產(chǎn)品的毛利率看，low-e玻璃的毛利率最高，光伏建筑、石膏板其次。

世博會上的建筑材料和技術(shù)，往往都標志著一個時代的最高水平，也預(yù)示了下一個時代的方向。結(jié)合近年來的趨勢，我們看到隨著人們環(huán)保節(jié)能意識的增強以及各國對環(huán)保節(jié)能材料推廣的政策引導(dǎo)和扶持，受益最多的就是建筑用生態(tài)環(huán)境材料?；谄洫毺氐墓δ芴匦?，環(huán)保節(jié)能材料已經(jīng)成為建材領(lǐng)域中最具潛力的生力軍。

分析人士認為世博會的舉行將把這種“節(jié)能就是低碳”的建筑理念進行一次更好的傳播和示范，對相關(guān)行業(yè)起到催化劑的效果。節(jié)能燈及元器件方面可關(guān)注,佛山照明、雪萊特、浙江陽光、飛樂音響、方大集團、聯(lián)創(chuàng)光電、三安光電、士蘭微、法拉電子、長電科技。節(jié)能材料方面可關(guān)注,煙臺萬華、紅寶麗、魯陽股份、雙良股份、海螺型材。智能建筑及其他可關(guān)注,泰豪科技、延華智能、中航三鑫。

環(huán)保行業(yè)

年均增速20%

近期傳來《節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》已獲國務(wù)院批準的消息，該規(guī)劃分為節(jié)能產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)以及資源的循環(huán)利用三個方面，預(yù)計我國環(huán)保業(yè)“十二五”期間投資額將超過3萬億元，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將在未來較長時間內(nèi)保持年均15%-20%的增長速度。在節(jié)能產(chǎn)業(yè)方面，主要方向是發(fā)展高效節(jié)能技術(shù)和裝備，包括鍋爐窯爐、電機及拖動設(shè)備、余熱余壓利用裝備、節(jié)能監(jiān)測技術(shù)和裝備，重點示范推廣稀土永磁無鐵芯電機、基于吸收式換熱的新型熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱技術(shù)等。

同時，《規(guī)劃》中亦關(guān)注推廣高效節(jié)能產(chǎn)品及推動節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?！兑?guī)劃》將推動節(jié)能服務(wù)公司為用能單位提供節(jié)能診斷、設(shè)計、融資、改造、運行等一攬子服務(wù)，并以節(jié)能效益分享方式回收投資的市場化節(jié)能服務(wù)模式。而在環(huán)保產(chǎn)業(yè)方面，《規(guī)劃》提出發(fā)展先進環(huán)保技術(shù)和裝備，包括污水、垃圾處理，脫硫脫硝，高濃度有機廢水治理等。

分析人士認為，未來與節(jié)能環(huán)保相關(guān)的財稅、金融扶持政策將陸續(xù)出臺，尤其是稅收優(yōu)惠方面，電機節(jié)能、余熱發(fā)電、熱電聯(lián)產(chǎn)等相關(guān)設(shè)備制造及節(jié)能服務(wù)提供者將獲得良好的發(fā)展機遇。具體到上市公司可關(guān)注，脫硫脫銷除塵方面，龍凈環(huán)保、菲達環(huán)保、東湖高新、凱迪電力、眾合機電、九龍電力。固廢處理方面，合加資源、南海發(fā)展、城投控股。污水處理方面，首創(chuàng)股份、武漢控股、南海發(fā)展、洪城水業(yè)、城投控股、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、中原環(huán)保、中山公用、藍星清洗、合加資源、國中水務(wù)。

森林碳匯

政策導(dǎo)航催生投資熱點

所謂森林碳匯，是指森林植物吸收大氣中的二氧化碳并將其固定在植被或土壤中，從而減少該氣體在大氣中的濃度。森林是陸地生態(tài)系統(tǒng)中最大的碳庫，在降低大氣中溫室氣體濃度、減緩全球氣候變暖中，具有十分重要的獨特作用。擴大森林覆蓋面積是未來30—50年經(jīng)濟可行、成本較低的重要減緩措施。許多國家和國際組織都在積極利用森林碳匯應(yīng)對氣候變化。

在我國，已制定并實施了《應(yīng)對氣候變化國家方案》。有關(guān)方面也曾明確表示，今后將把應(yīng)對氣候變化納入經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)劃，并繼續(xù)采取強有力的措施。這些措施就包括，大力增加森林碳匯，爭取到2020年森林面積比2005年增加四千萬公頃，森林蓄積量比2005年增加十三億立方米。

在去年召開的哥本哈根會議上，林業(yè)成為唯一有突破的領(lǐng)域。各國表示將通過REDD+（減少森林砍伐和退化）、發(fā)達國家300億美元經(jīng)濟援助以及碳排放交易等機制，加快世界森林資源保護，特別是對發(fā)展中國家濫砍濫伐現(xiàn)象加以制約。

分析人士認為，在提倡低碳的情況下，未來林業(yè)主要受益于碳交易，具體而言，一方面，碳交易將使木材價格有所上升，另一方面，碳交易將改變林業(yè)企業(yè)回報方式。永安林業(yè)、景谷林業(yè)、吉林森工、深國商、威華股份等將會從中直接受益。