{曹仁超小傳}
上海富商之后，3歲時隨母來到香港，后成為香港《信報》的專欄作家，以輕松有趣的筆觸寫了30多年的《投資者日記》。
經(jīng)歷了幾起幾落后，曹仁超領(lǐng)悟到投資真諦，其身家也從入市時的5000港元，到目前資產(chǎn)過億(不包括物業(yè))。港人親切稱之為“曹sir”，也有人稱其為“香港股神”。
毫無疑問，投資類圖書的暢銷與炒股熱度息息相關(guān)，2007年大牛市期間，講解炒股基本知識的炒股圖書大賣，接著是2008年大熊來臨，沒有一本投資類圖書進入經(jīng)管書暢銷榜前100名，2009年國內(nèi)A股迅速反彈，許多股民驚魂未定，還沒有形成一波炒股熱潮，不過在圖書市場中卻樹立了一名知名的炒股專家，他就是有香港散戶大王之稱的曹仁超。
《論勢》、《論戰(zhàn)》、《論性》的曹氏三部曲在大陸的公開出版，讓人們對這位香港散戶王有個更清晰的了解。曹仁超是知名的專欄作家，也是炒股大師。其身家也從入市時的5000港元，到目前資產(chǎn)過億(不包括物業(yè))。
就是這樣一位華人炒股界響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋镌叩搅俗詺⒌倪吘?，原因便是熊市抄底?div style="height:15px;">
曹仁超的虧損
炒股初期，曹仁超順風(fēng)順?biāo)?3歲即賺得20萬港元。錢來得這么快讓曹仁超有些“輕飄飄”，不知道什么是風(fēng)險，這也讓曹仁超跌了大跟頭。1971年恒生指數(shù)從406點下跌至278點，跌幅達31.5%，這個跌幅本來不算太大，但由于曹仁超借錢炒股，加上不懂止損，此前賺的幾十萬又都賠了回去，最后只剩下7000港元。
但這還不是他最嚴(yán)重的虧損，他很快又賺到50多萬港元。一切顯示著他的英明神武，1973年新歷年不久，在他全部套現(xiàn)之后，股災(zāi)來臨，恒指從1774點暴跌至1974年7月的478點。而老曹當(dāng)時自以為是投資天才，跑贏了其他所有投資者，看著股市已經(jīng)下跌了73%，他決定抄底了。
當(dāng)時他選中和記企業(yè)，從每股8港元開始一直加倉，不料恒指到1974年底跌到了150點，和記洋行的股價竟然跌到了1港元，曹仁超投資的50萬港元變成了10萬港元。禍不單行，曹仁超又被公司解雇，窘困之下，想到家里還有剛出生的孩子，晚上他漫無目的徘徊在海邊，差點兒便想自殺了。等到次日早晨回家時，母親和妻子眼淚汪汪地看著他。當(dāng)時曹仁超發(fā)誓，在自己的有生之年，再不容許同類事件發(fā)生。
此后曹仁超加入由林行止創(chuàng)辦的《信報》，成為專欄作家?；貞浧鹜顿Y和記的失敗，曹仁超表示，很感謝和記在他30歲前上了關(guān)于投資的重要一課：輕易抄底和不止損的殺傷力有多大。
30歲前，曹仁超用5000港元賺到50萬，最后在恒生指數(shù)已由1774點跌倒478點（跌幅達73%）時，拿50萬港元抄底，最后虧到只剩10萬，還遭到任職公司的遣散，差點想自殺。
他終于明白：股市專門收拾自以為是的人，更醒悟自己的投資知識非常不夠，這里就包括熊市抄底的自以為是的行為。此后，曹仁超吸取了教訓(xùn)，他尤感驕傲的是成功逃脫2007年港股大熊市。“我從2007年10月已經(jīng)躲起來，只剩30%倉位。過去40年，我就這樣不停把資金撥來撥去，牛市時持有70%股票，30%現(xiàn)金，熊市時持有70%現(xiàn)金、30%股票。”
面對熊市，曹仁超經(jīng)常有這樣的告誡：熊市來臨，金融海嘯肆掠，我們只能接受它，找地方躲著，甚至找棵大樹把自己綁在上面。千萬不要死命對抗。
2008
2008年是眾多炒股人士最為慘痛記憶的一年，我的一位張姓朋友便是其一，他講述了典型的熊市抄底被套牢的經(jīng)歷。
2007年，通過廣泛的閱讀，這位朋友發(fā)覺中國平安是一只優(yōu)質(zhì)股票，他開始列為重點關(guān)注對象，果然，他的眼光不錯，中國平安很快突破了100元/股，接著還沒等他買進，就突破110元、120元，直逼150元。
他只能耐心等待。兩個月后，他看到了入市的時機，中國平安下降到100元附近了，他毫不猶豫，更沒有思考美國次貸危機全球蔓延等大環(huán)境的變化，便在99元的價位下單買入。
結(jié)局大家都能猜知：中國平安是領(lǐng)跌股，一路下跌，最后跌破20元，這位朋友損失慘重。
中國股市在上證綜指超過6000點的時候已經(jīng)明顯高估，應(yīng)及時減倉，甚至完全離場。但當(dāng)時大家爭論的卻是到底是牛市的下半場，還是中場休息，有誰能想到竟然啟動了熊市第一階段，而且還是個百年難遇的超級大熊市。
很多投資者沒有及時撤離,也沒有及時減倉，這很不幸，更不幸的是不少投資者在上證綜指6000點左右成功逃頂,卻在跌到4000點以下時忍不住大舉抄底，結(jié)果犯下了和格雷厄姆、曹仁超一樣的錯誤，損失慘重，元氣十年八年都難以復(fù)原。
放眼國際，2007年—2008年全球大熊中，杰出基金經(jīng)理比爾·米勒的經(jīng)歷，再次驗證熊市抄底的殺傷力。
比爾·米勒管理的Legg Mason價值型信托基金在1991年至2005年15年當(dāng)中，連續(xù)戰(zhàn)勝標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，創(chuàng)造了有史以來最輝煌的基金經(jīng)理業(yè)績記錄，被譽為這個時代最成功的基金經(jīng)理。
然而，在短短一年時間里，這個榮譽就被他親手毀掉了。
2007年美國次貸危機爆發(fā)，很多原來非常優(yōu)秀的公司股票大幅下挫，米勒判斷，投資者反應(yīng)過度了，于是逆市買入，走上抄底之道。米勒本以為這次危機是一次大好的賺錢良機，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)危機變成大蕭條之后最慘重的大熊市，米勒損失慘重，他的股票全線潰退：AIG、貝爾斯登、房地美、花旗集團、華盛頓互助銀行等。他管理的基金在2007年虧損58%,比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅高20個百分點。
這些損失讓米勒的價值型基金多年持續(xù)戰(zhàn)勝指數(shù)的表現(xiàn)被一筆勾銷，米勒的基金管理公司也首次開始解雇員工,他說這是“災(zāi)難性”的經(jīng)歷。
2008年滿58歲的米勒后來接受采訪時反省說:“從一開始我就沒能恰當(dāng)?shù)毓烙嫷竭@場流動性危機的嚴(yán)重性”。他說，這次自己沒想到危機會這么嚴(yán)重，基本面的問題如此之深，以至于曾貴為市場領(lǐng)頭羊的優(yōu)質(zhì)上市公司居然統(tǒng)統(tǒng)倒下了。
“我還是缺乏經(jīng)驗”，米勒說，“在熊市中，每一個買進股票的決定都是錯的，真是太可怕了。”
