7月至今，易方達(dá)策略成長、易方達(dá)積極成長的凈值跌幅為11.64%、11%，列同期基金跌幅第一和第二名。

　　從6月30日到8月2日，由于重倉持有的蘇寧電器等個(gè)股走勢不佳，使得旗下幾只基金凈值跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期大盤，它們的表現(xiàn)倍受市場關(guān)注。

　　蘇寧電器逢利好下跌

　　與易方達(dá)系基金相比，兩市68只股票型基金的凈值跌幅為6.62，上證綜指跌幅為4.30，易方達(dá)策略成長與易方達(dá)積極成長的跌幅不但超過大盤2倍，而且也超過同行平均水平約70。

　　凈值大幅下跌，無疑是因?yàn)橹貍}股票表現(xiàn)不好所致。而易方達(dá)系基金最有代表性的重倉股莫過于蘇寧電器。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至今年6月30日，易方達(dá)基金公司旗下6只基金在蘇寧電器押下重注，合計(jì)持有2166萬股，占蘇寧電器流通股比例19.25。其中，易方達(dá)策略成長、易方達(dá)平穩(wěn)、基金科匯分別持有770萬股、492萬股、294萬股，各占基金凈值的9.69、9.81、9.86，接近每只基金投資單一股票的持股上限。

　　昨日，蘇寧電器大跌5.33，令困境中的易方達(dá)系基金更是雪上加霜。不僅是蘇寧電器，易方達(dá)系基金的其他重倉股也在紛紛下跌，只不過蘇寧電器跌勢最為慘烈而已。昨日，G宏達(dá)下跌3.57，大商股份下跌3.82，G茅臺下跌2.50，G復(fù)星下跌2.16，它們的下跌都對易方達(dá)系基金凈值的表現(xiàn)構(gòu)成較大負(fù)面影響。

　　股價(jià)漲跌本屬正常，但蘇寧電器在利好公布后不升反跌的現(xiàn)象，相當(dāng)引人注目。8月1日，蘇寧電器公布中期業(yè)績快報(bào)，宣布今年上半年凈利潤同比增長110，達(dá)2.58億元，每股收益0.72元。該利好業(yè)績數(shù)據(jù)的公布，未能止住蘇寧電器股價(jià)跌勢，顯示市場對蘇寧電器的前景產(chǎn)生疑慮。

　　按照去年1.05元的每股收益計(jì)，蘇寧電器現(xiàn)在的市盈率已超過40倍，即使是按今年上半年的每股收益計(jì)，其市盈率也達(dá)30倍。分析師認(rèn)為，易方達(dá)基金等重倉持有蘇寧電器，并給予其較高的估價(jià)，主要是建立在該公司未來業(yè)績將快速增長的基礎(chǔ)之上。但是，最近國美并購永樂，連鎖家電業(yè)競爭格局發(fā)生改變，蘇寧電器未來發(fā)展的不確定性增加。

　　持倉過于集中也有風(fēng)險(xiǎn)

　　作為以往業(yè)績總體表現(xiàn)領(lǐng)先的基金，易方達(dá)近幾年給其持有人帶來了較豐厚的回報(bào)，并獲得了很多投資者的追捧。但其近期的快速下跌，也顯示了基金高風(fēng)險(xiǎn)的一面。

　　易方達(dá)基金公司有關(guān)人士認(rèn)為，一家基金是否優(yōu)秀，要看長期業(yè)績，而不能只看一個(gè)月的短期表現(xiàn)，市場漲跌屬正?，F(xiàn)象。但也有業(yè)內(nèi)人士表示，蘇寧電器、大商股份、G宏達(dá)等易方達(dá)系重倉股的流通盤都只有一兩億，流動性并不好?，F(xiàn)在，基金集中持有這些中小盤股，風(fēng)險(xiǎn)反而變大，一旦投資者要求贖回，基金拋售的成本較高，并會對浮動盈利構(gòu)成較大侵蝕。

　　易方達(dá)基金公司的主動型股票基金資產(chǎn)規(guī)模近年來快速增長，已由前兩年的100億元急劇增加到現(xiàn)在的近300億元。在這種情況下，如果還沿襲過去的操作模式，可能不但難以重現(xiàn)以往的輝煌，而且會帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　注：本信息僅代表專家個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考，據(jù)此投資風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。