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            　　2005年是東軟股份不同尋常的一年。公司受益于軟件外包業(yè)務(wù)            而遏制了利潤(rùn)水平下滑的趨勢(shì)，更重要的是使投資者和國(guó)內(nèi)同行看            到了外包業(yè)務(wù)成功的可能性以及實(shí)實(shí)在在的贏利前景。            　　軟件外包業(yè)務(wù)帶動(dòng)贏利回升            　　公司系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率一路下降，而人員成本            以及營(yíng)業(yè)費(fèi)用等支出的剛性，2004年?yáng)|軟股份的經(jīng)常性凈利潤(rùn)已經(jīng)下            滑到虧損邊緣，雖然由于出售部分?jǐn)?shù)字醫(yī)療業(yè)務(wù)股權(quán)給飛利浦創(chuàng)造了            26788萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，但是從可持續(xù)的角度看公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)比較            危險(xiǎn)。            　　多年來(lái)東軟股份的外包業(yè)務(wù)一直在高速成長(zhǎng)，但是前幾年占軟件            業(yè)務(wù)的比重低，雖然該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率較高，對(duì)整體利潤(rùn)的貢獻(xiàn)比較有            限。直到2005年，軟件外包業(yè)務(wù)成為東軟股份提高毛利率并且贏利大            幅回升的主要原因。            　　外包業(yè)務(wù)連續(xù)多年維持在45%以上的增長(zhǎng)速度，2005年外包收入            已經(jīng)占到東軟軟件業(yè)務(wù)整體的15.1%，主營(yíng)利潤(rùn)貢獻(xiàn)更是接近1/3，占            全部主營(yíng)利潤(rùn)的比重也達(dá)到了18%左右。東軟股份2006年第一季度報(bào)            告中顯示公司本期軟件與集成業(yè)務(wù)毛利率同比增加了6個(gè)百分點(diǎn)，原            因就是“報(bào)告期內(nèi)國(guó)際軟件業(yè)務(wù)的比重較前一報(bào)告期提高所致”，同            時(shí)預(yù)計(jì)2006年中期公司凈利潤(rùn)同比增幅將達(dá)到60%左右，因?yàn)?#8220;各項(xiàng)            業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，國(guó)際軟件業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好”。            　　東軟軟件外包業(yè)務(wù)持續(xù)高速發(fā)展并不是偶然，主要是由于東軟自            身在外包業(yè)務(wù)方面起步較早，軟件生產(chǎn)成熟度高。東軟股份是國(guó)內(nèi)最            早通過(guò)CMM5認(rèn)證的企業(yè)，成立之初就與日本阿爾派進(jìn)行了密切合作，            在獲得了一定經(jīng)驗(yàn)后不斷拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，加強(qiáng)對(duì)客戶服務(wù)，同時(shí)充分            利用了日本企業(yè)對(duì)大連投資較多的條件，目前“已經(jīng)和20多家日本企            業(yè)開(kāi)展合作，業(yè)務(wù)涉及汽車電子、數(shù)字家電、金融、ERP實(shí)施等領(lǐng)域，            實(shí)現(xiàn)了開(kāi)發(fā)的離岸化、服務(wù)的本地化和業(yè)務(wù)的規(guī)?；?#8221;。我們預(yù)計(jì)隨            著東軟逐步樹(shù)立品牌，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，外包業(yè)務(wù)有望在未來(lái)若干年內(nèi)            繼續(xù)保持30%以上的高速成長(zhǎng)。            　　對(duì)公司前景謹(jǐn)慎樂(lè)觀            　　除外包業(yè)務(wù)外，東軟股份的解決方案業(yè)務(wù)和數(shù)字醫(yī)療業(yè)務(wù)也處于            國(guó)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)地位，但是存在各自的問(wèn)題。            　　在解決方案市場(chǎng)中，東軟在獲得較高市場(chǎng)份額后增速漸緩并且毛            利率在低位徘徊，對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)微乎其微。公司在電信、政府信息化            中的社保、行業(yè)管理系統(tǒng)中的電力和煙草等行業(yè)都有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，            隨著3G的漸行漸近，社保系統(tǒng)開(kāi)始收費(fèi)，來(lái)自解決方案的收入也有望            繼續(xù)增加，但同時(shí)也必須看到，解決方案市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度并沒(méi)有            顯著緩解，即使收入有望增長(zhǎng)，但是對(duì)于凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)還很難給予樂(lè)            觀預(yù)期。            　　在數(shù)字醫(yī)療業(yè)務(wù)方面，東軟曾經(jīng)是唯一的本土生產(chǎn)者，該項(xiàng)業(yè)務(wù)            由于進(jìn)入門檻極高始終保持著較高的毛利率，并且市場(chǎng)前景極為廣闊，            在2003年以前是東軟最重要的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)來(lái)源。但是2004年該項(xiàng)業(yè)務(wù)            與飛利浦合資后，在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、銷售渠道等方面仍然處于磨合狀態(tài)。            2004年收入與2003年基本持平，2005年由于出口增幅較大獲得了10.7%            的恢復(fù)性增長(zhǎng)。但是否表明該業(yè)務(wù)將就此走上高速發(fā)展的道路，依            然有待觀察。            　　東軟股份從整體上已經(jīng)走出了贏利水平下滑的陰影，有望迎來(lái)新            一輪的增長(zhǎng)，但是這種增長(zhǎng)仍然是由局部業(yè)務(wù)帶動(dòng)的，依然要謹(jǐn)慎發(fā)            展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)全面的、更為堅(jiān)實(shí)的成長(zhǎng)。