蘇渝:特大利空 葉檀:放心投資 常士杉:與房?jī)r(jià)反著走
| | 時(shí)間：2011年01月29日 08:08:28 中財(cái)網(wǎng) | |
桂浩明：市場(chǎng)發(fā)出止跌信號(hào) 節(jié)后行情或可期 在本周，股市的運(yùn)行壓力是很大的，外部環(huán)境相當(dāng)嚴(yán)峻。這也導(dǎo)致盤中股指幾度創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)的新低。不過(guò)，在不斷受到利空襲擊的背景下，股市又還是走出了探底反彈的行情，一周下來(lái)滬市綜指甚至還取得了1.38%的上漲，深市成指的上漲幅度則有2.18%。盡管不算很大，但也確實(shí)不容易。換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)是借此發(fā)出了某種止跌的信號(hào)。
本周最大的壓力來(lái)自于資金面。由于銀根緊縮，加上前段時(shí)間銀行放貸速度比較快，導(dǎo)致了自1月中旬起社會(huì)上資金供應(yīng)的全面緊張，回購(gòu)利率連續(xù)飆升，像7天期產(chǎn)品一度高達(dá)近10%。這種空前的資金緊張局面，必然會(huì)波及到股市的流動(dòng)性，大資金紛紛撤出，股指出現(xiàn)向下破位的走勢(shì)。另外，有關(guān)部門在本周開始了對(duì)房地產(chǎn)的第三輪調(diào)控，新"國(guó)八條"強(qiáng)調(diào)的是進(jìn)一步限制需求，而上海與重慶征收房產(chǎn)稅也終于開始起步。如此嚴(yán)厲的調(diào)控，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)所造成的沖擊是不可小看的。畢竟，股市不可能在利空不斷的背景下走出牛市。房地產(chǎn)調(diào)控雖然只是針對(duì)股市中的某一個(gè)板塊，但其影響必然是全局的，甚至可能會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，就本周的市場(chǎng)表現(xiàn)而言，盡管一方面是承受了巨大的利空，并且也的確以下跌來(lái)作出反應(yīng)；但在另一方面，市場(chǎng)還是在一定程度上頂住了利空的沖擊，并且適時(shí)展開了反彈。應(yīng)該說(shuō)，社會(huì)資金面的緊張，對(duì)股市是構(gòu)成了很大的壓力。不過(guò)這種壓力更多還是間接的，通過(guò)回購(gòu)?fù)緩匠檎{(diào)的資金，也只是暫時(shí)離開一下。畢竟現(xiàn)在股市的點(diǎn)位不高，有相當(dāng)多的股票還是具有較為明顯的估值優(yōu)勢(shì)。因此，當(dāng)股指一路下行時(shí)，成交量就明顯減少了。而且，還出現(xiàn)了相應(yīng)的逢低買盤。
更為重要的是，這個(gè)時(shí)候一些市場(chǎng)資金不甘寂寞，以高端裝備制造為突破口，通過(guò)對(duì)高鐵、海洋工程等板塊的炒作，在一定程度上刺激了人氣。從盤面上不難看出，就是因?yàn)檫@些板塊的活躍，對(duì)大盤的下跌起到了阻滯的作用，并且在調(diào)控壓力稍有減緩的時(shí)候，就能夠引領(lǐng)反彈。滬市幾度下行，但就是沒有完全封堵2656點(diǎn)的跳空缺口，這可以看出是做多力量的貢獻(xiàn)。而由于這個(gè)缺口不補(bǔ)，反過(guò)來(lái)也促使大盤能夠比較順利地收復(fù)2700點(diǎn)。
另外，來(lái)自房地產(chǎn)的利空，雖然強(qiáng)度不小，也確實(shí)對(duì)市場(chǎng)形成了一定的沖擊。不過(guò)，平心而論，這些利空基本上都是人們?cè)缇陀兴A(yù)期的，而且也都沒有超出預(yù)期。這樣一來(lái)，市場(chǎng)盡管是受到這類利空的影響，股指也因此而幾次低開。但是，又確實(shí)沒有能夠?qū)π星闃?gòu)成持續(xù)的打擊，形成不了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，反過(guò)來(lái)市場(chǎng)上還有人將利空當(dāng)作利多來(lái)對(duì)待。譬如不少人就認(rèn)為在國(guó)家全面限制購(gòu)房以后，炒房資金因?yàn)闊o(wú)房可炒，就有可能轉(zhuǎn)為炒股票。
應(yīng)該說(shuō)，這樣的設(shè)想在現(xiàn)在看來(lái)，多少有點(diǎn)一廂情愿的色彩，不過(guò)也應(yīng)該承認(rèn)，這樣的可能性也是存在的。能夠作為房地產(chǎn)投資替代的，現(xiàn)在看來(lái)也就是股市比較合適了。所以，這次所出現(xiàn)的房地產(chǎn)調(diào)控，對(duì)股市的影響就不像想象的那樣強(qiáng)烈，股市在出房地產(chǎn)利空的這兩天都出現(xiàn)了上漲，這也從一個(gè)方面表明，市場(chǎng)對(duì)于利空的抵御能力是在增強(qiáng)。或者也可以說(shuō)，在這里是發(fā)出了初步的止跌信號(hào)。
指望在下周節(jié)前最后兩個(gè)交易日股市有大的上漲是不現(xiàn)實(shí)的，大盤在2800點(diǎn)一線會(huì)有較大的阻力。但是，只要屆時(shí)止跌信號(hào)能夠進(jìn)一步顯現(xiàn)，那么大家對(duì)節(jié)后的行情，似乎有理由稍稍樂觀一些。（作者為申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)、首席市場(chǎng)分析師）
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