六月份市場的多空因素分明,股指處于糾結(jié)的狀況中。

　　五大利好

　　股市的利好因素,第一是資金面趨于寬松。進(jìn)入到5月,央行給市場注入流動(dòng)性的意圖明顯,5月第二周,央行終結(jié)連續(xù)11周的資金凈回籠,當(dāng)周凈投放1520億元;第三周,又出現(xiàn)510億元的凈回籠,但是進(jìn)入第四周再次凈投放1450億元。整個(gè)五月的凈投放是2240億元。

　　第二,保監(jiān)會5月26日上調(diào)保險(xiǎn)資金對于股票和基金的投資比例至總資產(chǎn)的25%,以一季度末保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額4.29萬億計(jì)算,保險(xiǎn)資金可投資于股票和基金的總資金量由8580億元上升到10725億元,增加了2145億元。

　　第三,新基金急速發(fā)行輸血股市。截至5月28日,正在發(fā)行的基金多達(dá)23只,而進(jìn)入二季度以來,已經(jīng)有24只投資A股的基金募集成立,募集資金接近300億元。

　　第四,宏觀政策出現(xiàn)了隱約轉(zhuǎn)向。歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延,使得市場預(yù)期國內(nèi)宏觀緊縮壓力將減弱。

　　最后是目前股指的估值合理。最新統(tǒng)計(jì)顯示,A股當(dāng)前整體靜態(tài)市盈率約21.23倍,與2008年1664點(diǎn)的21.22倍基本持平。上證A股與滬深300成分股整體市盈率甚至低于當(dāng)時(shí)水平。以中小板為代表的深證A股和兩市B股估值同比則大幅上升。

　　三大利空

　　利空因素主要是農(nóng)行IPO、歐債危機(jī)、地產(chǎn)調(diào)控等。

　　農(nóng)行IPO擬在A、H股募資2000億元,給市場帶來的壓力顯而易見。市場預(yù)計(jì),農(nóng)行過會最快要在6月初進(jìn)行。農(nóng)行將從市場抽走千億元資金,供應(yīng)巨量新股,這對市場資金面及心理面都會產(chǎn)生明顯壓力。

　　其次歐債危機(jī)仍無轉(zhuǎn)好的跡象。歐美股市出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩,如果外盤股市難以有效止跌的話,將對A股市場產(chǎn)生直接的拖累。

　　最后是房地產(chǎn)調(diào)控。本輪市場下跌源于地產(chǎn)調(diào)控政策。六月份房地產(chǎn)的調(diào)控進(jìn)展直接影響房地產(chǎn)板塊和大盤的走向。