說到危機的根源，美國這種依賴于過度消費的經(jīng)濟增長模式應(yīng)該算罪魁禍首，次級貸款是導(dǎo)火線。說穿了，就是美國人大量提前消費，還不了錢就要全世界買單。
資產(chǎn)證券化、金融杠桿、CDS等等不過是把危機擴大化的機制和工具罷了。這些金融衍生工具本身并無法創(chuàng)造危機，證券、期貨、外匯市場上都能見到金融衍生工具大量的運用。擴大收益提高風險是衍生品的一個重要特性。（當然運用得當也能降低風險，但普遍會導(dǎo)致收益下降）
高風險伴隨著高收益，這個是共識。正是因為次級貸款本身存在的高風險，所以其收益比普通貸款更加誘人，金融衍生工具在擴大其收益水平的同時必然擴大了風險和波及范圍。
推薦一篇文章，感覺抓住了問題的重點。
http://haifengzhang.blog.sohu.com/58149511.html從交易出發(fā)了解金融危機其實沒有問題，但如果在交易過程中尋找根源和問題就不準確了。個人認為，文章可以解釋次貸危機的多米諾骨牌效益，但恐怕說不上全面。
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