定投達(dá)人享受“復(fù)利魔力” 定投8年翻四番
如何選擇適合自己的定投基金
2002年初，華安基金和交通銀行(601328,股吧)推出了國內(nèi)首個基金定投業(yè)務(wù)之后，基金定投走上發(fā)展之路。
2005年，各大銀行開始推廣基金定投，2007年，大牛市使得基金定投業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，不少對于股票一竅不通的投資者通過定投基金來分享中國經(jīng)濟(jì)的成長。八年過去了，目前仍然有不少投資者對于這種投資方式持半信半疑態(tài)度，尤其是一旦股市出現(xiàn)下跌，就會有大量定投客戶暫停扣款。
“基金定投貴在長期堅持。”一家基金公司的渠道經(jīng)理告訴理財一周報記者，“我從進(jìn)入基金公司就定投，目前收益還不錯。”
基金定投，目前到底是什么樣的狀況呢？基金定投，究竟是真實(shí)的謊言還是美麗的真理？
懶人理財VS基智定投
所謂基金“定額定投”指的是投資者在每月固定的時間（如每月15日）以固定的金額（如500元）投資到指定的開放式基金中，類似于銀行的零存整取方式。 由于基金“定額定投”起點(diǎn)低、方式簡單，所以它被稱為“小額投資計劃”或“懶人理財”，也被稱為普通定投。
對于投資期限較長的投資者而言，從一個較長時間段看，在證券市場經(jīng)歷震蕩整理后逐步上揚(yáng)的過程中，總投資將由大量相對低位的基金份額和少量高價基金份額組成，攤薄的結(jié)果是每一單位的平均成本相對較低，投資收益率也相對高于上揚(yáng)過程中的單筆投資。
從銀行系統(tǒng)來看，目前建設(shè)銀行(601939,股吧)的定投基金數(shù)排名第一，為431只，交通銀行的定投基金數(shù)在400只，民生銀行(600016,股吧)以359只排名第三，前十大銀行還有招商銀行(600036,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)、中信銀行(601998,股吧)、中國銀行(601988,股吧)、工商銀行(601398,股吧)、農(nóng)業(yè)銀行(601288)和深發(fā)展銀行。
從券商系統(tǒng)來看，國信證券有定投基金數(shù)369只產(chǎn)品，申銀萬國證券有356只產(chǎn)品，中信建投證券有354只產(chǎn)品。再從直銷系統(tǒng)看，目前61家基金公司中有51家基金開通了定投業(yè)務(wù)，華夏基金以總定投基金23只排第一，第二名為易方達(dá)基金和南方基金，他們同時有18只產(chǎn)品，第三名是嘉實(shí)基金，其總定投基金數(shù)有16只基金。
考慮到大部分投資者是通過銀行定投基金，理財一周報記者統(tǒng)計了各大銀行定投基金的折扣率，相信這也是大部分基金定投投資者所關(guān)心的。（見表：定投優(yōu)惠費(fèi)率基金）
除了普通定投，另外還有一種“基智定投”，基智定投申購業(yè)務(wù)是指在一定的投資期間內(nèi)投資人定額申購某只基金產(chǎn)品的業(yè)務(wù)。開辦基智定投申購業(yè)務(wù)的基金為存續(xù)期基金，且基金狀態(tài)必須為“交易”狀態(tài)?；鸸芾砉窘邮芡顿Y人的基智定投申購業(yè)務(wù)申請后，銀行將根據(jù)投資人的要求在某一固定期限（以月為最小單位）從投資人指定的資金賬戶內(nèi)扣劃一定的申購款項(xiàng)?；嵌ㄍ斗譃槎〞r不定額和定時定額兩種投資方式。
定時不定額投資方式是指，投資人可以指定投資的時間（節(jié)假日順延）和基準(zhǔn)金額。銀行在投資人指定的投資時間進(jìn)行扣款，扣款金額根據(jù)投資人選擇的指數(shù)的市場行情，在基準(zhǔn)金額基礎(chǔ)上浮動。
定時定額投資方式是指，投資人可以指定投資的時間（節(jié)假日順延）和約定額度。銀行在投資人指定的投資時間進(jìn)行扣款，扣款金額即投資人的約定金額。
定投高折價封基有優(yōu)勢
除了定投開放式基金，投資者還可以定投封閉式基金，目前市場上一共有34只封閉式基金。銀河證券基金研究中心認(rèn)為，從定投對象的選擇來看，和普通開放式基金相比，到期時間較長的封閉式基金普遍享有較高的折價優(yōu)勢。穩(wěn)健型投資者通過在定投計劃中集(000039,股吧)中投資于具有高折價優(yōu)勢的封閉式基金，不僅可以達(dá)到普通定投計劃分享市場平均收益的目標(biāo)，還可以通過高折價的到期消除，享受到額外的折價回歸收益。
那么怎樣定投封閉式基金是最佳方案呢？銀河證券基金研究中心表示，以為期五年共計60個投資周期的每月期初定投1000 元為擬定定投計劃，假定股票市場年收益率是30％，也假定基金年凈值增長率是30％，封閉式基金五年期初折價率為30％。
銀河證券假設(shè)，這期間內(nèi)封閉式基金折價率恒定，在折價率30％的情況下，1000元的資金可以購買1428.57份面值1元的封閉式基金份額。
如果封閉式基金期間的折價率恒定為30％，5 年期定投總投入60000元，期末終值為199130.54元，在30％的年凈值增長率情況下，實(shí)施封閉式基金按月定投5 年的名義收益率是231.88％。
通過上述實(shí)例分析，可以清楚地發(fā)現(xiàn)，在股票市場收益相等的情況下，通過集中性投資于具有高折價優(yōu)勢的封閉式基金，可以顯著提高投資期末終值，有效地提高投資收益，是較優(yōu)的定投策略選擇。
開放式基金定投是1元買入凈值1元的基金，封閉式基金定投是0.7元買入凈值1元的基金，從3－5年來看，封閉式基金定投收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過開放式基金。
如何選擇適合自己定投的基金
對于那么多的基金品種，應(yīng)該如何選擇適合自己定投的基金呢？上投摩根基金公司副總經(jīng)理侯明甫在接受理財一周報記者采訪時說，“經(jīng)常聽到一些投資人抱怨定投賺不到錢，我的體會是，定投和其他任何投資一樣，不能完全放著就不管它了，還是要關(guān)注它，不是說設(shè)定20年就是20年不動。”
對于定投， 侯明甫表示，定投適合選擇波動性比較大的基金，如股票型基金，且在市場處于低迷階段的時候開始定投，因?yàn)橹挥羞@樣才能在低成本區(qū)域累積較多的基數(shù)，在上漲時獲利更多。
侯明甫還給出兩條建議，“一是三年審視一下你的投資，二是一旦你的定投回報率超過了50％，就可以考慮贖回，做些其他的投資了。以投資人目前可選擇的定投產(chǎn)品來看，波動都比較大，3到5年就可能來一次大的循環(huán)，所以一定要關(guān)注它，但我認(rèn)為一年時間對于定投來說肯定是不夠的。至于具體是多久，3年還是5年審視一下，投資人也可以自己判斷，多久會有一次比較大的循環(huán)。另外，如果你的定投報酬率超過50％，那意味著市場已經(jīng)漲了很多，基本上應(yīng)該有一倍的漲幅了，這時你應(yīng)該意識到市場的風(fēng)險，贖回落袋為安為妙。”
招商證券(600999,股吧)認(rèn)為，在震蕩的市場中可以通過基金定投的方式購買基金。定投的策略有效性在于將買入總成本控制在價格均線的水平，從而用投資紀(jì)律規(guī)避擇時風(fēng)險。
而在具體基金選擇的層面，招商證券建議選擇規(guī)模適中、采用自下而上的投資管理方式而過去業(yè)績表現(xiàn)出擇股能力較強(qiáng)的偏股型基金。
定投指數(shù)型基金享受 “ 微笑曲線 ”
山西證券分析師曹玲燕表示，對于廣大基民來說，從下半年基金的投資機(jī)會來看，曹玲燕認(rèn)為雖然市場總體呈現(xiàn)弱勢特征，但其中不乏階段性機(jī)會，投資者可以關(guān)注一些場內(nèi)的交易型基金，如封基、ETF、LOF等。對于偏好低風(fēng)險的投資者而言，純債類基金、貨幣型基金仍然是不錯的選擇。還有就是對于下半年的市場行情而言，曹玲燕認(rèn)為市場會維持相當(dāng)一段時間的弱勢特征，但就目前位置來看，跌幅不會很大，因此建議投資者可以定投指數(shù)型基金，在長期內(nèi)平均降低成本，等行情一旦來臨時，就可以取得不錯的收益。
對于股票型基金，山西證券認(rèn)為其未來具有階段性投資機(jī)會，雖然目前市場系統(tǒng)性風(fēng)險還存在，未來市場走勢還不是十分樂觀，但山西證券認(rèn)為在下半年市場會存在階段性投資機(jī)會，不會出現(xiàn)像2008年那樣的超級熊市走勢特征。由于股票型基金近期均采取了減倉、調(diào)倉的操作策略，因此其抗風(fēng)險能力有一定加強(qiáng)，再加上其增配了一些防御性的股票品種，因此山西證券有理由相信其能取得比業(yè)績基準(zhǔn)更好的收益，而一旦市場企穩(wěn)回升，存在階段性機(jī)會的話，股票型基金是一種不錯的投資選擇。
對于混合型基金，由于其倉位配置較為靈活，因此其目標(biāo)投資人群范圍很廣，既適合于風(fēng)險承受能力強(qiáng)的投資者，又適合于規(guī)避風(fēng)險的投資人群。還有就是它特殊的設(shè)計理念，不像股票型基金，防守性很差；也不像債券型基金，進(jìn)攻性不強(qiáng)?；旌闲突鸬囊淮髢?yōu)點(diǎn)就是進(jìn)可攻、退可守，對未來市場行情判斷，市場震蕩很可能加劇，而混合型基金規(guī)模都比較小，因此調(diào)倉換股都相對容易，把握市場熱點(diǎn)的能力較強(qiáng)。因此，混合型基金在現(xiàn)階段最具投資價值，山西證券建議投資者近期可重點(diǎn)關(guān)注混合型基金，擇機(jī)吸納最具投資價值的基金品種。
基金定投達(dá)人：不在乎波動，從沒想過要贖回
那么，史上最牛定投達(dá)人的投資經(jīng)是什么呢？理財一周報記者獨(dú)家采訪了這位定投達(dá)人：李老伯。
李老伯，北京人，60多歲，已退休。他只投基金，不投股票。我們的對話就從定投開始。
理財一周報：您到現(xiàn)在也有8年的基金定投歷史了，也許是中國定投最長的基民了，這半年來，很少有投資者像您這樣堅持的，能跟我們說說您為什么能堅持下來的原因嗎？
李老伯：你好，我認(rèn)為，股票和基金會經(jīng)常波動，而我根本就不在乎波動，任何時候的漲和跌都隨它去。我相信國家的經(jīng)濟(jì)會大力發(fā)展，而基金業(yè)也會不斷擴(kuò)大的。
無論是從操作方面，還是投資心態(tài)方面，投資基金就是需要一顆堅持的心。再說我買的國泰金鷹基金8年來業(yè)績也都挺穩(wěn)定的，沒有大起大落。
理財一周報：目前全國的基金公司有61家，您為什么會選擇國泰基金呢？
李老伯：因?yàn)槲冶緛砭拖雽⑼顿Y放得長一點(diǎn)，所以想選一家成立時間比較久的基金公司，當(dāng)時聽銀行說國泰基金是業(yè)內(nèi)第一家成立的基金公司，我就認(rèn)可了。而我又在報刊上看到他們的廣告，于是我就非常感興趣，就立馬去交通銀行選擇了他們。
理財一周報：您怎么會選擇國泰金鷹股票基金的呢？
李老伯：說實(shí)話，也是碰巧，一開始這只基金也是銀行推薦的，有一定偶然的成分，但時間長了，也就和它結(jié)下深厚感情了，它的投資風(fēng)格也一直蠻穩(wěn)定的，業(yè)績也不錯。
理財一周報：對于基金定投投資，您有什么建議和看法？
李老伯：我覺得國家發(fā)展前途一片光明。對于定投，來回波動也是沒有辦法，雖然有時候會損失，有時候會賺，但是如果從國家利益出發(fā)，從大的方向出發(fā)，不能太顧及個人打算，投資講究的是心態(tài)平衡。
另外，我現(xiàn)在感覺不管是投資者還是有些基金公司都太浮躁了，很多時候都只追求短期利益，不顧長遠(yuǎn)，我希望大家能夠看得更長一些，心態(tài)更好一些，選好了基金，就要給它時間相信它，我們這么老的人也能如此想，更何況其他年輕人呢。
理財一周報：最后一個問題，您還會一直堅持定投嗎？會贖回這只基金嗎？
李老伯：嗯，我肯定會堅持定投，我也不會贖回，基金定投就是貴在堅持。
享受 “ 復(fù)利魔力 ”
有這么一個真實(shí)的故事，說的是一位美國百歲老太太，在今年1月離開人世后，將700萬美元的遺產(chǎn)捐贈給了母校，而這700萬美元的巨額遺產(chǎn)源于美國老太65年前購買的180美元股票。在這65年里，這只股票翻了3.9萬倍。
在中國，也有一位老太太，從2002年開始，每個月從退休金中拿出800元，定投某基金公司的基金產(chǎn)品，截至2010年，她目前的資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)27.2萬元。這8年間，老太投資的成本為7.68萬元，與現(xiàn)在的資產(chǎn)相比，獲得了354％的正回報。而這8年間，上證指數(shù)僅僅從1600點(diǎn)漲到2600點(diǎn)，漲幅僅為6.25％。
無論是美
公開信息顯示，有人曾做過一個實(shí)驗(yàn)，如果你今天有1000元拿出來投資，常年的復(fù)利報酬率有34％，那40年后這筆投資會有多少？被實(shí)驗(yàn)者所給的答復(fù)多是介于1萬元到100萬元之間，答得最高的是位主修經(jīng)濟(jì)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)的說是1000萬元，其實(shí)真正的答案比1000萬元還要多而且是多到100倍以上，答案是12000多萬元，也就是說1000元的投資40年后就取得12萬倍以上的報酬，就是區(qū)區(qū)一塊錢也已經(jīng)變成12萬元的現(xiàn)金。
但就是這簡單的兩個字，被大多數(shù)人都是漠視的，筆者曾問過一個投資高手，這幾年來資產(chǎn)迅速膨脹的秘密，該高手只是一笑，說了“復(fù)利”兩字。筆者從這位高手的身邊人士接觸后才知道，該高手投資，只求穩(wěn)贏，哪怕有1％的利潤他也賺，正是在這種常人看不起的“1％”中，他的資產(chǎn)迅速膨脹。
如何通過定投基金成為百萬富翁？有人曾做過統(tǒng)計，如果每月定投2000元，基金的年均報酬率如果是7％的話，那么20年后，百萬富翁的理想就能實(shí)現(xiàn)。筆者身邊的一對小夫妻就以這樣的方式向著這個目標(biāo)努力。筆者相信，只要他們堅持，等他們退休后，其回報率會超出他們的想象。長期來看，資本市場始終是處于螺旋式的上升趨勢中，而中國經(jīng)濟(jì)正處于騰飛階段，中國股市僅僅才20年，雖然在這發(fā)展過程中可能出現(xiàn)的波動比較大，但未來發(fā)展?jié)摿o限。
基金定投，需要一顆淡定持久的心，30年后，這筆財富的增長將給定投的基民帶來巨大的驚喜。只是，當(dāng)今社會有多少人會有30年的耐心呢？
基金定投重在趕早和堅守
具體來看，定投的策略應(yīng)該分為兩大類：第一，以積蓄為基本目的的定投；第二，以投資為目的的定投。各個策略的具體情況如下：
（一）以積蓄為目的的定投
這是起源于定投本源的基本策略?；谶@種策略的定投，目標(biāo)應(yīng)該是以低風(fēng)險的對象為主，投資的種類應(yīng)該是基金中的低風(fēng)險品種，主要有貨幣市場基金和一級債基。關(guān)于貨幣市場基金，王群航的策略是：只要投資者的活期賬戶中經(jīng)常有沉淀的資金，都可以做這種方式的定投。其收益通常會高出活期存款較多，不過，從絕對收益來看，實(shí)際可以得到的回報不會很高，畢竟這些流動性最好的品種，定位于現(xiàn)金管理工具。
（二）以投資為目的的定投
這類定投可以分為兩種，一種是為了長期投資所做的定投，一種是出于擇時目的所做的定投。這類定投的投資對象主要是具有高風(fēng)險、高收益特征的品種，即各類主做股票的基金。對于為了長期投資而進(jìn)行的定投，所選擇的標(biāo)的不妨以指數(shù)型基金為主，而且最好是成分股類指數(shù)的相關(guān)基金。
進(jìn)行這個種類的定投，通常不做擇時。在具體執(zhí)行的時候，要主要區(qū)別各個指數(shù)。出于擇時目的所做的定投，指的是擇時能力有、但不是很好的投資者，也可以把定投作為一種值得參考的重要投資工具。
具體的做法就是：當(dāng)股票市場行情下跌到了一定的程度之后，開始進(jìn)行定投計劃，并且額度可以相對上述各種情況較大一些；當(dāng)股票市場行情上升到了一定高度之后，可以酌情選擇終止這個方面的定投。就當(dāng)前的基礎(chǔ)市場行情走勢來看，就可能是開展擇時定投的較好時機(jī)。
進(jìn)行這最后一個種類的定投，主要選擇的對象是具有主動型投資風(fēng)格的、主做股票的基金，如股票型基金、偏股型基金、靈活配置型基金，等等，并且，要根據(jù)基金的歷史業(yè)績，長、中、短綜合分析，選擇綜合業(yè)績表現(xiàn)好的基金進(jìn)行定投。因?yàn)樵谶@些類別的基金里，績效好與不好的差距很大，相差一倍的情況一直存在。
投資難在沖破心理關(guān)、及早行動，更難在大智若愚般的堅守，股票如此，基金定投也是如此。做定投，要強(qiáng)調(diào)的可能不是眾多技巧，而是踐履魯迅刻在課桌上的“早”字，加如蘇武牧羊般的堅守。
定投該不該頻繁換基金呢？不瞞大家，我也是看到某只基金中長期跑得快才定投的，但定投后它越跑越慢，也動過換基金的念頭，終于因?yàn)榭春弥虚L期而沒換，也幸好堅守了，現(xiàn)在翻了兩倍。其實(shí)沒有哪只基金能永遠(yuǎn)跑在前面，巴菲特操刀也做不到。如果哪只基金每個季度都能跑在前1/3，就足以笑傲江湖了。定投這種習(xí)慣形成難，放棄卻很容易，要學(xué)會做愚人，堅守中長期勝出的基金。（文章來源：理財一周報）
