遲有雷
停牌一個月后，樂視網(wǎng)(300104,股吧)終于揭開神秘面紗。
10月8日，樂視網(wǎng)開盤并宣布重組方案，擬以現(xiàn)金和發(fā)行股份相結合的方式購買花兒影視100%的股權，以發(fā)行股份的方式購買樂視新媒體99.5%的股權，并募集配套資金，交易總額為15.98億元。
通過這次收購，樂視網(wǎng)繼續(xù)強化版權內容的生產(chǎn)和采購。樂視網(wǎng)董秘張?zhí)?，收購花兒影視是對精品自制?zhàn)略的體現(xiàn)。目前視屏網(wǎng)站競爭同質化嚴重，延長產(chǎn)業(yè)鏈和增加盈利點是視屏網(wǎng)站競爭的主要方向，而版權內容生產(chǎn)和分銷正是通往這兩者方向的共同訴求。
強化版權
截至10月10日，樂視網(wǎng)已經(jīng)連續(xù)第三天漲停，以其7.94億股的總股本計算，市值暴增83.6億，總市值突破370億元，超過在美上市的優(yōu)酷土豆，穩(wěn)坐視頻網(wǎng)站頭把交椅。
也有商業(yè)觀察人士質疑，樂視網(wǎng)在用戶規(guī)模、市場占有率、品牌知名度都不及優(yōu)酷土豆，反而率先實現(xiàn)盈利，市值超過后者。
樂視網(wǎng)上半年凈利潤1.17億元，同比增長28.7%。而第二季度的優(yōu)酷土豆，凈虧損1.051億元。同時期，騰訊視頻總經(jīng)理劉春寧剛離職，搜狐董事局主席、CEO張朝陽也重新執(zhí)掌搜狐視頻?！捌渌乙曨l公司還在調整戰(zhàn)略時，樂視網(wǎng)已經(jīng)清晰找到了盈利的路徑”中廣互聯(lián)高級分析師熊飛說，版權分銷讓上市初期的樂視網(wǎng)賺的盆滿缽滿。
隨著優(yōu)酷土豆、搜狐視頻、愛奇藝等在版權上的不斷加碼，行業(yè)間的差距越來越小。易觀國際提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年，樂視網(wǎng)擁有70%的網(wǎng)絡獨家版權，到了2012年，這個數(shù)據(jù)占到60%，而今年預計只能占到40%-50%。今年2月，樂視網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人、COO劉弘接受《波士堂》采訪時坦誠，版權優(yōu)勢是在減弱，影視劇未來保持兩三年的優(yōu)勢沒問題，電視劇方面需要加磅投資。
視頻網(wǎng)站大多數(shù)影視劇版權通過版權分銷商進行購買，資金實力較強的視頻網(wǎng)站獨家購買影視劇版權后再進行分銷，或者與其他視頻網(wǎng)站互換獨播影視劇。但是，精品電視劇與普通電視劇網(wǎng)絡版權的采購及分銷差別較大，普通影視劇網(wǎng)絡版權交易為買方市場，播放平臺在交易中享有較強的議價能力；但對于精品影視劇，由于受到視頻網(wǎng)站的激烈競爭，而市場上有能力供應精品電視劇的企業(yè)較少，集中度較高，賣方市場特征明顯。
樂視網(wǎng)此次收購的花兒影視和樂視新媒體，正是邁向精品內容策略的重要一步。為樂視網(wǎng)貢獻35億次互聯(lián)網(wǎng)用戶點擊的《甄嬛傳》正是出自花兒影視。
按單個內容網(wǎng)絡版權價格分析，精品電視劇的網(wǎng)絡獨播權價格最高，對資金的需求也最高。作為A股上市公司，樂視網(wǎng)的財技讓人“艷羨”。根據(jù)公告核算，樂視網(wǎng)兩起并購重組并未動用現(xiàn)金儲備，除去所有花費，反利用上市通道吸籌1.3億現(xiàn)金。
值得注意的是，樂視致新還需要樂視網(wǎng)輸血。樂視網(wǎng)上半年年報顯示，樂視致新整體虧損1047.83萬。張?zhí)亟忉專灸壳百Y產(chǎn)負債率較高，現(xiàn)金儲備較少且短期內融資渠道有限，而樂視新媒體近3億的資金擬將全部用于精品電視劇網(wǎng)絡獨家版權的采購及經(jīng)營，將在一定程度上緩解上市公司未來在精品電視劇獨家網(wǎng)絡版權采購方面的資金壓力。
中投顧問文化行業(yè)研究員沈哲彥認為，樂視網(wǎng)以視頻業(yè)務起家，然而目前視頻行業(yè)在版權收購方面遭遇瓶頸，精品影視劇的供不應求，造成視頻企業(yè)版權收購成本居高不下。為了維持在行業(yè)中的領先地位，樂視網(wǎng)向上延長產(chǎn)業(yè)鏈，降低獲得優(yōu)質劇的版權成本是明智之舉。
為電視鋪路
在樂視網(wǎng)連續(xù)漲停的第三日，樂視網(wǎng)子公司樂視致新發(fā)布新一代互聯(lián)網(wǎng)電視S50，2499元的售價創(chuàng)下了同級別電視之最。樂視致新副總裁張志偉說，50英寸超級電視的目標是吃掉46至50英寸的中等尺寸屏幕市場。
和此前發(fā)布的產(chǎn)品價格策略相同，樂視TV的整體價格是硬件+內容，而后者才是樂視未來通過規(guī)模實現(xiàn)盈利的根本。
內容服務將是樂視TV區(qū)別其他互聯(lián)網(wǎng)電視的核心之一。沈哲彥分析，這兩筆投資將進一步促進樂視視頻業(yè)務和TV業(yè)務的發(fā)展?；▋河耙暢銎返木穭”壤^高，樂視將其納入囊中后在內容方面的競爭力將增強，從而推高樂視視頻點擊量和TV收視率。
各家視頻網(wǎng)站爭奪互聯(lián)網(wǎng)電視入場券的時候，樂視網(wǎng)耍了一桿回馬槍，重回發(fā)家老本行——版權采購。囤積居奇的方式讓樂視賺的第一桶金并直至支撐上市。而樂視網(wǎng)今年上半年財報顯示，版權分銷收入占據(jù)總營收的四成。
張?zhí)卣J為，樂視所有的收購都是基于樂視生態(tài)為前提，而“內容為王”是視頻行業(yè)的核心戰(zhàn)略，收購花兒影視將進一步夯實樂視網(wǎng)內容基礎，實現(xiàn)上下游協(xié)同效應。
并不只有樂視意識到了叢林法則的殘酷。依靠版權分銷和廣告無法覆蓋成本時，視頻公司不得不尋求下一個著陸點。
在線視頻的驅動因素逐步轉向多終端，從PC屏、移動屏、再到電視屏。目前，在線視頻行業(yè)的主要收入來源依然是廣告，同時視頻企業(yè)在尋求商業(yè)模式的多樣化，提供了包括游戲聯(lián)運、電商、秀場以及點播等多種增值服務。因此，電商巨頭阿里巴巴、蘇寧云商(002024,股吧)，互聯(lián)網(wǎng)公司小米、百度，百視通(600637,股吧)都嗅到了商機，嘗試進入家庭娛樂市場。
今年9月份，國內互聯(lián)網(wǎng)電視市場風云變化。先是愛奇藝聯(lián)合TCL聯(lián)合發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)電視“TCL愛奇藝電視TV+”，緊接著小米公司發(fā)布了小米電視，正式入局互聯(lián)網(wǎng)電視領域，隨后阿里巴巴牽手創(chuàng)維推出互聯(lián)網(wǎng)電視。如果加上百度影棒和快播小方，整個互聯(lián)網(wǎng)電視市場一夜間百花齊放。
“用戶的需求也在發(fā)生變化，開始從PC端、移動端、轉向了互聯(lián)網(wǎng)電視。”愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇說，互聯(lián)網(wǎng)電視的誕生是視頻公司的需求。
與樂視、小米生產(chǎn)自主品牌電視不同的是，愛奇藝選擇了更加互聯(lián)網(wǎng)的方式去做電視：電視生產(chǎn)廠商提供硬件的生產(chǎn)和售后服務，軟件UI全部由愛奇藝提供?！邦愃苹ヂ?lián)網(wǎng)電視的軟件開放平臺”熊飛認為，在產(chǎn)業(yè)鏈整合上并不具備優(yōu)勢的愛奇藝選擇了聰明的方式。
但最為根本的還是，愛奇藝同樂視一樣擁有豐富的內容資源。沈哲彥認為，互聯(lián)網(wǎng)電視與網(wǎng)絡視頻的契合度較高，互聯(lián)網(wǎng)電視需要豐富的內容資源，而網(wǎng)絡視頻的內容資源儲備較多?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)、電視制造商等將在家庭娛樂戰(zhàn)略中勝出。 
