導語：今年5月起，鎮(zhèn)海區(qū)有上述10家經營較為困難的企業(yè)，將要陸續(xù)償還銀行53億貸款。他們若想續(xù)貸，需要先行還款再申請貸款。鎮(zhèn)海區(qū)轉貸互助基金就在用3000萬元資金，為這些資金緊張的企業(yè)提供短期資金周轉，在還貸與續(xù)貸之間搭起資金橋梁。
整個7月，馬衛(wèi)忠忙著如何快速為企業(yè)轉貸。這位寧波市鎮(zhèn)海區(qū)轉貸互助基金辦公室主任正在用3000萬元資金，為10家區(qū)重點幫扶企業(yè)轉貸，而這種忙碌可能要持續(xù)到今年底。
在寧波當地，中小企業(yè)、小微企業(yè)多是負債經營，由于經濟形勢持續(xù)低迷，諸多企業(yè)經營越發(fā)困難，轉貸壓力逼迫企業(yè)走入絕境。今年5月起，鎮(zhèn)海區(qū)有上述10家經營較為困難的企業(yè)，將要陸續(xù)償還銀行53億貸款。他們若想續(xù)貸，需要先行還款再申請貸款。鎮(zhèn)海區(qū)轉貸互助基金就在用3000萬元資金，為這些資金緊張的企業(yè)提供短期資金周轉，在還貸與續(xù)貸之間搭起資金橋梁。
鎮(zhèn)海區(qū)轉貸互助基金成立于2009年7月，是寧波市第一家政府資金參與、引導的轉貸基金。由于近幾年企業(yè)續(xù)貸矛盾愈發(fā)突出，各種類型的轉貸基金遍地開花。在浙江省，寧波、杭州、溫州、麗水等多個城市成立了各種類型的轉貸基金。其中，在轉貸基金數量較多的寧波市，由商會企業(yè)自發(fā)成立的企業(yè)互助轉貸基金超過20家；寧波市政府5月要求各縣（市）區(qū)完善政府應急轉貸資金制度，未設立者確保6月底前建立。目前，寧波甚至很多區(qū)縣的街道都已經設立了政府轉貸基金。
雖然轉貸基金很大程度上解決了企業(yè)的融資困境，但是，硬幣的另一面，一位中國農業(yè)銀行[0.81% 資金 研報]寧波分行人士透露，有跡象表明部分企業(yè)從銀行取得低息貸款，以數倍利率出借給其他企業(yè)或個人，從中漁利。
寧波市金融辦一位人士稱，政府轉貸基金為民辦非企業(yè)組織，管理相對松散，容易產生“內部人控制”等道德風險，目前由縣市區(qū)政府授權相關部門負責指導和監(jiān)管。
長期看，轉貸基金在一定程度上侵蝕了企業(yè)利潤，甚至個別“高利”者成為壓倒企業(yè)的“最后一根稻草”。
7月25日，國務院常務會議部署10條措施緩解企業(yè)融資成本高問題；此前的7月23日，銀監(jiān)會就完善和創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務發(fā)布了有關事項通知，提出創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務模式，貸款到期可續(xù)貸。由此可見，中小企業(yè)融資難、小微企業(yè)倒貸（即銀行貸款借新還舊）問題，已經擺在了政府高層的桌面上。
續(xù)貸“救星”
作為寧波市首家政府資金參與、引導的轉貸基金，鎮(zhèn)海區(qū)企業(yè)轉貸互助基金已為企業(yè)累計轉貸金額超過115億元。上述寧波金融辦人士稱，這也是寧波運行最好的政府背景的轉貸基金。
但3000萬如何轉貸53億？
何敏（化名）的企業(yè)正是上述10家重點幫扶中的一家。該企業(yè)銀行貸款總額達17億元，其中單筆最高1.9億元。在當地政府和金融辦的協(xié)調下，各家貸款銀行已同意再次授信，但前提是必須先償還上年度的貸款。鎮(zhèn)海區(qū)轉貸互助資金也已同意為其提供轉貸基金。
在銀行貸款償還日的前10天，何敏拿著銀行審批通過的授信書以及2013年度審計年報、最近一期財務月報、開戶許可證復印件等材料，向鎮(zhèn)海區(qū)轉貸互助資金提出申請。
“他提出申請，我們向貸款銀行查詢企業(yè)信用信息，并對企業(yè)情況作實地調研。綜合情況后對可否借資轉貸做出初審結論，將相關資料整理匯總報送評審組審核，由評審組形成借款轉貸意見?！瘪R衛(wèi)忠告訴記者，“如果評審組批準轉貸，借款企業(yè)需簽訂《企業(yè)轉貸互助基金借款協(xié)議書》；我們根據評審組主任簽署意見通知財務部門劃撥款項。資金發(fā)放后，我們及時向評審組成員報告，隨時跟蹤企業(yè)運資情況及貸款銀行發(fā)放進度，確保借貸安全無誤。企業(yè)在借款到期日必須將借款本金及利息匯入基金專設銀行賬戶，收到借款及利息后，我們向借款企業(yè)出具相關收據?！?/p>
企業(yè)目前已處于困難經營階段，對于何敏而言，在整個過程中，要拿到銀行審批的授信書是最難的，這需要支行行長簽字。但區(qū)政府、金融辦已與銀行做了溝通。
“如果我們不再為他提供流動資金，此前的貸款將要逾期，而且區(qū)政府已明確表示，如果不簽字，將減少區(qū)、鎮(zhèn)、園區(qū)的政府性資金存款；情況特別嚴重的，取消政府性存款、財政資金專戶、住房公積金賬戶、養(yǎng)老保險資金賬戶等政府性資金、賬戶存儲。”一位股份制銀行鎮(zhèn)海支行行長稱。
對于企業(yè)而言，轉貸基金已成為維持經營的最后一個選擇。以何敏的企業(yè)為例，其17億銀行貸款中，單筆最高為1.7億元，在轉貸基金的運作下，僅使用應急周轉資金1000萬元，每小時在銀行賬戶內轉貸一次，3天內快速轉貸19次，滿足企業(yè)轉貸需求，企業(yè)轉貸成本僅為該筆貸款日利息的1/7左右?！按箢~轉貸采取一次授信、分次放貸辦法，通過借‘小’轉‘大’，達到企業(yè)減壓、銀行減憂的雙贏效果，防轉貸風險于未然，真正發(fā)揮財政資金‘四兩撥千斤’的作用?！瘪R衛(wèi)忠說，截至目前，臨時應急周轉資金共辦理轉貸業(yè)務78筆，累計轉貸金額7.8億元，預計到今年年底，現有3000萬元資金規(guī)?？蓪崿F轉貸總額53億元。
寧波金融辦統(tǒng)計，鎮(zhèn)海區(qū)企業(yè)聯(lián)合會、各商會的會員企業(yè)中80%得到過轉貸基金的支持，部分非會員企業(yè)及注冊在區(qū)內、貸款在區(qū)外銀行的企業(yè)也曾成功轉貸，規(guī)避了企業(yè)資金鏈斷裂和銀行信用度降低的雙重風險。轉貸基金在寧波發(fā)展得如火如荼。
轉貸基金叢生
目前，轉貸基金主要有政府主導和民間主導兩種。
寧波市多位轉貸基金人士表示，政府性質的轉貸互助資金組織是政、銀、企聯(lián)手，以解決中小企業(yè)融資難為目標的一項金融制度創(chuàng)新，符合國家關于“金融服務實體經濟，重點解決中小企業(yè)、小微企業(yè)融資難、融資貴問題”的政策。
在地方政府主導下，政府轉貸基金匯聚了評估公司、公證處、律師事務所、會計事務所、保險公司、融資性擔保公司、人民銀行、結算銀行、工商局、車管所、房管處、信息服務企業(yè)等配套服務機構。
流動資金對于企業(yè)就如同血液對于人體，一個企業(yè)要想維持正常穩(wěn)定的經營，就必須要有穩(wěn)定的現金流。企業(yè)從銀行貸款獲得流動資金貸款，大都為期一年，很少有三年以上的中長期貸款。
為了緩解貸款集中到期時的轉貸壓力，大多數企業(yè)會將貸款分別在不同銀行或將一筆授信分成多筆提款，貸款到期時點分散，這就造成了企業(yè)常年有一筆流動資金用于周轉銀行貸款。但對于需要資金投入生產的企業(yè)而言，一筆空轉的資金大大降低了資金使用效率。
但即使這種拆東墻補西墻做法，近年也不奏效，越來越多的企業(yè)為轉貸資金而費盡心力。一位銀行人士透露，據相關規(guī)定，貸款到期時，若企業(yè)仍需貸款，需先還款，然后再申請貸款，而銀行需要重新審核后才能去再次發(fā)放貸款，而這期間一般需要5-15天，企業(yè)為正常經營，不得不借助于轉貸基金彌補企業(yè)“資金斷點”。
在寧波，企業(yè)轉貸資金主要有三個來源：企業(yè)自籌、民間借貸，以及政府轉貸基金。
寧波多位企業(yè)主表示，大多數小微企業(yè)在自籌困難時都會選擇求助親戚朋友或市場上的民間借貸。無奈民間借貸的利息較高，大大增加了企業(yè)的財務成本。
多家政府主導的轉貸基金負責人稱，轉貸基金嚴格控制轉貸利息，最高以不超過同期貸款基準利率3倍為限，遠低于民間借貸利率水平。如企業(yè)向轉貸基金借款100萬元，為期8天，最高支付利息4800元。若通過民間借貸100萬元，按7天為一個周期，未滿7天按7天計息，目前市場行情一期利息2.5萬元，8天利息高達5萬元，為轉貸互助基金的10.42倍。且轉貸互助基金實行利息后付，有發(fā)票可抵充成本，而民間借貸支付利息在先，無發(fā)票充入成本。
政府轉貸基金的服務面有限，企業(yè)為維護形象，避免造成資金鏈緊張、需要政府幫扶的誤解，輕易不會申請政府轉貸基金。但今年開始，越來越多的企業(yè)需要從政府獲取扶助。
今年5月8日，寧波市政府在召開全市金融生態(tài)示范區(qū)建設工作動員會議上，要求完善政府應急轉貸資金制度，已經設立的縣（市）區(qū)，要加大額度；未設立的縣（市）區(qū)，確保6月底前建立。寧波市現已建立起政府（區(qū)縣、鎮(zhèn)、街道）、商會以及民間主導的各類互助轉貸基金。
轉貸基金不僅數量眾多，規(guī)模較為可觀且發(fā)展迅速。以余姚市企業(yè)聯(lián)合會轉貸互助基金為例，2013年對323家企業(yè)轉貸808筆，金額85.29億元，轉貸金額比2012年增長3.6倍。今年上半年，已對212家企業(yè)轉貸471筆，金額59.12億元，轉貸金額同比增長1倍。
硬幣的另一面
轉貸基金很大程度上解決了企業(yè)的融資困境，填補了正規(guī)金融機構的市場空缺，但，硬幣總有另外一面。
鎮(zhèn)海區(qū)一位企業(yè)家向記者表示，由于轉貸基金利率相對較高，資金充裕的企業(yè)大都愿意認繳。而某股份制銀行寧波分行人士向記者透露，不排除部分企業(yè)從銀行取得低息貸款，認繳轉貸基金，進而獲取利差。而個別轉貸基金設置高利差，侵蝕企業(yè)利潤，對企業(yè)經營形成了傷害。
中國銀行[0.37% 資金 研報]的材料顯示，部分地方政府設立專門的擔保公司、小貸公司、各類投資公司及其他企業(yè)和個人提供還舊借新資金拆借類型的過橋資金，往往出于逐利目的，呈現出期限短、回報高特點，屬于民間借貸的典型類型，運作十分隱蔽，信息高度不對稱，對銀行授信形成潛在威脅。
而部分轉貸基金，也出現被企業(yè)債務惡化拖累，爆發(fā)風險問題。
以近期即將判決的圣豹電源系企業(yè)破產案為例。2011年5月，浙江德清發(fā)生血鉛超標事件，圣豹電源受排查而引發(fā)風險?！叭舨皇窃庥霏h(huán)保整治，圣豹電源或許還可能存活。因企業(yè)經營困難，銀行的2億多資金已不足支撐，企業(yè)以購買原材料、銀行轉貸為由，拆東墻補西墻，不斷向轉貸基金及社會公眾集資，用于償還債務、利息及銀行貸款。”一位接近圣豹電源的人士說，“最后資金只能作為單純?yōu)樨攧丈腺Y金鏈斷點的銜接?！?/p>
企業(yè)經營管理不善，圣豹電源已然虧空嚴重，而環(huán)保整治猶如雪上加霜，2012年5月，企業(yè)遣散員工，留下了4.35億的債務，其中超過2億的資金為其他企業(yè)和個人的借貸。
“這2億多元大多是高利轉貸，這也是企業(yè)破產的誘因之一?！痹撊耸空f，“但若當時不籌資還貸，銀行貸款就會逾期、產生不良，銀行可能取消續(xù)貸資格，并發(fā)起貸款余額清收，并引發(fā)其他銀行抽貸，企業(yè)根本就堅持不到2012年?！?/p>
在為銀行轉貸過程中，圣豹電源曾向寧海縣興寧中小企業(yè)發(fā)展促進中心和寧?？h桃園商會分別融資440萬元和316萬元。這700余萬元的轉貸基金并未能救活企業(yè)，反將更多銀行貸款套了進去。桃園商會方面向記者表示，他們正在等待法院的判決。
寧波市中級人民法院近日表示，一些銀行違反有關金融法規(guī)規(guī)定，對一些到期不能償還貸款的借款人采用“以貸還貸”的轉貸方式延長還貸期限，導致一些確無還貸能力的借款人負擔越來越重。
代理過多起企業(yè)破產清算案及金融借款合同、民間借貸案件的北京大成（寧波）律師事務所趙宏軍律師、姜洪明律師在接受記者采訪時表示，經營困難的企業(yè)借助轉貸互助基金，短時間內對資金短缺有一定的幫助作用，但總體考量，弊大于利。
中國銀行財富管理與私人銀行部投資策略分析師蔡喜洋認為，對于已出現經營困難的企業(yè)，轉貸只為獲得續(xù)貸資格，這類轉貸只是推遲了企業(yè)困難爆發(fā)期，偏離了解決臨時資金困難初衷。若銀行察覺貸款企業(yè)確實經營困難、財務問題嚴重，銀行和轉貸基金都有可能面臨違約風險。
多位寧波企業(yè)主透露，余姚市和鎮(zhèn)海區(qū)已有兩筆合計5000萬轉貸基金產生風險，借款企業(yè)破產，銀行難以收回本金，轉貸基金深陷其中。據記者掌握的寧波市破產企業(yè)債權人名單中，已有多家轉貸基金身影隱現。
余姚市的一位企業(yè)主向記者透露，余姚市的轉貸互助基金為企業(yè)提供轉貸，但有五家銀行由于貸款額度受限等原因，未能及時為企業(yè)續(xù)貸，企業(yè)破產導致轉貸基金形成壞賬，而余姚的轉貸基金正起訴銀行。“在盡職履責的前提下，造成周轉資金損失的，按國有資產相關規(guī)定程序進行核銷?！庇浾攉@悉的鎮(zhèn)海區(qū)政府文件提到。據馬衛(wèi)忠介紹，由于資金全程在封閉狀態(tài)下運行，且當天必須回到平臺賬戶，企業(yè)不碰這筆資金，這將保證資金的安全性。這種模式就是參考以往“學費”而來。
上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊表示，如果企業(yè)已經缺乏還款能力，即使在政府轉貸基金幫助下拿到銀行貸款，對企業(yè)、銀行及政府轉貸基金三方都不利。如果借款人僅僅是資金周轉困難，且具有還款能力，但缺乏融資途徑，轉貸基金具有一定的合理性。
飲鴆止渴？
隨著經濟持續(xù)下行，現有轉貸互助基金已難以滿足企業(yè)需求，但資金來源有限，對外融資渠道基本沒有。為鼓勵企業(yè)積極認繳資金，轉貸基金在有償使用前提下，針對不同對象實行不同利率。以鎮(zhèn)海區(qū)企業(yè)轉貸互助基金為例，對認繳出資企業(yè)，實際周轉天數在5天內，按人民銀行同期貸款基準利率上浮100%計息；實際轉貸天數超過5天，按同期貸款基準利率上浮70%計息。未認繳出資企業(yè)，按同期貸款基準利率上浮200%計息。目前，已有84家企業(yè)參與認繳。
寧波金融辦人士表示，下一步考慮在轉貸互助基金資金趨緊期間，拓寬對外融資渠道，允許其向農信社、小貸公司等地方金融機構進行短期性、臨時性融資。
有市場機遇，自然就能吸引更多資金。目前，寧波民營資本也瞄準了轉貸基金。今年2月17日，寧波市首家由民間資本打造的金融服務中心試運營，將主要為寧波市小微企業(yè)提供各種融資、股權交易、會員轉貸等金融服務。據記者了解，民間投資公司轉貸業(yè)務，日利率1.5‰，最少3天起，一般1-2周。銀行人士稱，若每月資金貸出20天，年化利率將近40%，雖然投資公司可以將資金循環(huán)使用，進而提高收益，但投資者不能享受這種待遇。若投資者年化18%投資，但投資公司可以以年化40%貸出。
此外，也有P2P參與轉貸基金。91金融CEO許澤瑋稱，因與合作銀行關系密切，銀行受監(jiān)管所限不能為企業(yè)借新還舊，會推薦有轉貸需求的企業(yè)給91金融，只是該模式目前僅限于北京，即將向上海等市場拓展。
政府、商會、民間資金甚至互聯(lián)網金融都已盯住轉貸基金市場，資金規(guī)模較大。
“缺乏監(jiān)管是最大的問題。”某股份制銀行寧波分行人士稱。
據寧波市金融辦人士表示，目前政府主導的轉貸基金由縣市區(qū)政府授權相關部門負責指導和監(jiān)管。按照屬地管理原則，督促各級各相關部門加強對各地轉貸基金的監(jiān)測，并建立全市統(tǒng)一的信息數據報送制度，及時掌握轉貸基金運行的動態(tài)情況。下一步將完善轉貸互助基金實施辦法，協(xié)調相關銀行參與轉貸業(yè)務，做大規(guī)模，更好地服務企業(yè)和銀行。
但其他如商會、民間資本組建的轉貸基金由誰監(jiān)管呢？
上述兩位寧波律師建議地方政府及相關經濟職能部門，在當前經濟環(huán)境下，為了追求地方經濟表面繁榮和一時穩(wěn)定，參與成立轉貸基金等方面過于積極，無異于飲鴆止渴?！把永m(xù)兩年以上的各種融資接力賽已近尾聲?！闭憬〗鹑谵k副主任包純田表示，浙江一些企業(yè)正陷于資金鏈斷裂“泥潭”，實體經濟最艱難，也可能是最為慘烈的時刻即將到來，現行金融政策已嚴重滯后于現實經濟發(fā)展，且已在局部領域及環(huán)節(jié)，構成了對地方實體經濟的嚴重制約。
今年銀監(jiān)會已數次要求商業(yè)銀行積極創(chuàng)新服務模式，對流動資金周轉貸款到期后仍有融資需求，又臨時存在資金困難的小微企業(yè)，符合條件的，可以辦理續(xù)貸，提前開展貸款調查和評審。但同時要求銀行加強對續(xù)貸業(yè)務的內部控制，在信貸系統(tǒng)內單獨標識續(xù)貸貸款，加大貸后管理力度。雖然銀監(jiān)會要求銀行加大小微企業(yè)貸款的投向，但各家銀行出于信貸資金安全和整體績效考核考慮，調整信用風險偏好，對發(fā)展小微企業(yè)信貸業(yè)務產生一定畏難情緒，對新增小微企業(yè)貸款客戶的準入和審查從嚴從緊控制。
寧波市金融業(yè)聯(lián)合會透露，2013年以來，小微企業(yè)不良貸款余額逐月遞增。小微企業(yè)經營不善、資金鏈斷裂、停業(yè)破產等問題出現，違約率明顯上升。截至5月末，寧波市銀行業(yè)金融機構不良貸款余額290億元，比2013年末增加80億元。多位當地銀行人士認為，寧波不良貸款仍未充分暴露，2013年已有多家全國性銀行的寧波分行虧損，預計2014年或將有更多銀行在當地虧損。
雖然銀行有畏難情緒，但仍有銀行謹慎開展了“年審制貸款”，華夏銀行[0.36% 資金 研報]寧波分行及招商銀行[0.48% 資金 研報]奉化支行已于2012年開始在轄區(qū)內試行小微貸款自動轉貸業(yè)務，但規(guī)模都較為有限。
郵儲銀行吉林省分行于今年4月推出“轉期貸”，幫助小企業(yè)解決流動資金周期與貸款周期不匹配的問題，減少從外部獲得過橋資金的成本。郵儲銀行小企業(yè)金融部總經理劉存亮表示，郵儲銀行正向全國推廣“轉期貸”，而長三角由于中小企業(yè)眾多，轉貸需求迫切，將是推廣“轉期貸”的重點區(qū)域。
“杯水車薪難救燎原之火，目前市場上能提供續(xù)貸的銀行產品有限，而諸多企業(yè)卻已是岌岌可危?！北本┐蟪陕蓭熓聞账呒壓匣锶硕艖c春表示，對銀行而言，雖然借新還舊和續(xù)貸在效果上別無二致，但前者是無條件禁止，后者是有條件鼓勵，其所遵循的風控原理和金融邏輯不同。
如今，國務院常務會議部署10條措施緩解企業(yè)融資成本高問題，銀監(jiān)會亦重拳出擊小微企業(yè)“倒貸”問題，緩解小微企業(yè)續(xù)貸矛盾，降低流動資金周轉成本。轉貸基金的規(guī)范監(jiān)管，以及引導銀行續(xù)貸正規(guī)化，或是監(jiān)管層未來一段時期的持續(xù)課題。
