小微企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，但其自身特點(diǎn)導(dǎo)致融資難、融資貴問(wèn)題在我國(guó)長(zhǎng)期存在，在當(dāng)前新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，政府提出“選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)探索試點(diǎn)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)”。投貸聯(lián)動(dòng)一方面可以有效化解小微企業(yè)特別是高科技、新興產(chǎn)業(yè)融資難問(wèn)題，另一方面可促使銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)加快業(yè)務(wù)模式、機(jī)制、流程和產(chǎn)品創(chuàng)新，以盡快適應(yīng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和新型業(yè)態(tài)的發(fā)展需求，推動(dòng)銀行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。 一、投貸聯(lián)動(dòng)模式的含義 “投貸聯(lián)動(dòng)”，是指商業(yè)銀行為客戶提供信貸支持，PE或VC機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)，銀行與PE或VC合作，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式，給創(chuàng)業(yè)期的小微企業(yè)特別是科技型企業(yè)提供融資的一種金融創(chuàng)新方式。當(dāng)前投貸聯(lián)動(dòng)模式主要有三種，一是“銀行+VC/PE”模式，是商業(yè)銀行與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作，為企業(yè)提供“股權(quán)+債權(quán)”融資服務(wù)，VC或PE對(duì)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，銀行則為企業(yè)提供信貸支持;二是商業(yè)銀行借助海外子公司進(jìn)行股權(quán)投資，且同時(shí)為企業(yè)提供貸款支持;三是商業(yè)銀行以表外理財(cái)資金認(rèn)購(gòu)產(chǎn)業(yè)投資基金的優(yōu)先級(jí)，同時(shí)對(duì)產(chǎn)業(yè)基金所投企業(yè)提供貸款融資。但是當(dāng)前受商業(yè)銀行法的限制，我國(guó)銀行業(yè)開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)只能采用“曲線試水”模式，即借助海外全資控股直投子公司進(jìn)行或者與外部VC/PE合作，按照“債券+認(rèn)購(gòu)股權(quán)”的模式進(jìn)行。 二、投貸聯(lián)動(dòng)模式為銀行業(yè)帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇 (一)促使我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新步伐。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了依靠科技創(chuàng)新發(fā)展的“新經(jīng)濟(jì)”時(shí)期，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”將成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)前行的重要引擎之一，而科技型創(chuàng)新性企業(yè)被寄望為新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主角，初創(chuàng)期的科技型企業(yè)的輕資產(chǎn)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)特征催促商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的改變，投貸聯(lián)動(dòng)模式正是建立在此種經(jīng)濟(jì)背景下，商業(yè)銀行只有加快轉(zhuǎn)變金融服務(wù)方式和思維、創(chuàng)造符合新型企業(yè)需要的新產(chǎn)品和新服務(wù)，才能在日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于不敗之地。 (二)提升銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)盈利能力水平。受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，我國(guó)銀行業(yè)整體盈利水平在下降，一些銀行業(yè)出現(xiàn)凈利潤(rùn)零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)的狀況，數(shù)量有限的大型企業(yè)是各家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)追逐的重點(diǎn)對(duì)象，數(shù)量眾多的小微型企業(yè)的有效貸款需求仍未得到充分的滿足，若充分發(fā)揮金融支持，可以成為銀行業(yè)機(jī)構(gòu)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。投貸聯(lián)動(dòng)模式與PC機(jī)構(gòu)的合作中，銀行一般在風(fēng)投公司投資之后跟進(jìn)貸款，這有助于銀行有效識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)，而且在支持企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，能分享企業(yè)成長(zhǎng)的收益，獲得更高的回報(bào)。 (三)將有效改善當(dāng)前銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)投資渠道狹窄的現(xiàn)狀。受制于法規(guī)約束，我國(guó)商業(yè)銀行無(wú)法直接對(duì)非金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，但隨著投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的深入展開(kāi)，國(guó)家或?qū)⑼ㄟ^(guò)修訂法律法規(guī)的形式優(yōu)化商業(yè)銀行現(xiàn)有投資方式，如允許銀行設(shè)立股權(quán)投資子公司或作為管理人發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金形式開(kāi)展直接投資業(yè)務(wù)，從而改善商業(yè)銀行投資渠道狹窄、投資品種單一的情況，在助力小微企業(yè)發(fā)展的同時(shí)實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展。 (四)加快銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的改革。當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)仍以傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)方式運(yùn)作，在貸款審批發(fā)放上看重企業(yè)的規(guī)模、盈利能力等，但是在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，面臨新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)觀念必須進(jìn)行改變。投貸聯(lián)動(dòng)模式追求的是一種嶄新的信貸文化，對(duì)該模式下的目標(biāo)企業(yè)來(lái)說(shuō)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力將變得更重要，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)觀念、組織架構(gòu)、績(jī)效和考核的創(chuàng)新有助于加快銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)改革步伐。 三、推動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)模式發(fā)展的建議 投貸聯(lián)動(dòng)模式切合當(dāng)前商業(yè)銀行探索差異化經(jīng)營(yíng)的內(nèi)生需求和戰(zhàn)略定位，符合銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的發(fā)展要求，但是從2009年起商業(yè)銀行試水投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，開(kāi)展情況卻差強(qiáng)人意。主要原因是“貸”“投”之間的風(fēng)險(xiǎn)沖突，即商業(yè)銀行與風(fēng)投機(jī)構(gòu)之間因風(fēng)險(xiǎn)觀念的巨大差異產(chǎn)生矛盾，導(dǎo)致許多項(xiàng)目無(wú)法落實(shí)，另外商業(yè)銀行開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配也是無(wú)法大面積推動(dòng)的重要原因。而如今投貸聯(lián)動(dòng)有望在我國(guó)迎來(lái)全新的發(fā)展時(shí)期，商業(yè)銀行應(yīng)該在國(guó)家政策和監(jiān)管政策的利好驅(qū)動(dòng)下，把握機(jī)遇的同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展。 (一)建議完善當(dāng)前法律法規(guī)破除銀行發(fā)展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的限制。我國(guó)商業(yè)銀行法限制了銀行的股權(quán)性投資，投資方式受限一方面導(dǎo)致商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與獲取的收益不相匹配，挫傷銀行開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)的積極性、主動(dòng)性;另一方面不利于投貸聯(lián)動(dòng)開(kāi)展形式的創(chuàng)新。 (二)政府發(fā)揮引領(lǐng)支持作用。在當(dāng)前環(huán)境下，建議政府部門充分發(fā)揮分擔(dān)和補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)方面的作用，如設(shè)立融資擔(dān)?；?，合理確定投貸聯(lián)動(dòng)模式下銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款合理區(qū)間和不良貸款本金的分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制，對(duì)超過(guò)合理區(qū)間的不良貸款進(jìn)行代償或購(gòu)買，帶動(dòng)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的積極性。 (三)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離。保持投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)條線的高度獨(dú)立性，在貸款三查、風(fēng)險(xiǎn)防控、激勵(lì)約束、業(yè)務(wù)退出、人力財(cái)務(wù)等方面建立獨(dú)立的管理體系，如鼓勵(lì)銀行建立科技企業(yè)金融服務(wù)事業(yè)部，將投貸聯(lián)動(dòng)的創(chuàng)業(yè)投資與一般業(yè)務(wù)進(jìn)行分割，保證風(fēng)險(xiǎn)的隔離。 (四)探索符合國(guó)情的多樣化的投貸聯(lián)動(dòng)發(fā)展模式。對(duì)于傳統(tǒng)投貸聯(lián)動(dòng)模式，大型銀行仍處于主動(dòng)和積極地位，即使在當(dāng)前法律約束下，大型銀行可借助海外子公司進(jìn)行股權(quán)投資實(shí)現(xiàn)投貸聯(lián)動(dòng)，其較為完善的內(nèi)控體系，使其在與風(fēng)投機(jī)構(gòu)合作上，對(duì)“貸”“投”風(fēng)險(xiǎn)沖突的協(xié)調(diào)能力也更強(qiáng);但是中小銀行較弱的協(xié)調(diào)能力使其在傳統(tǒng)模式中處于劣勢(shì)地位，要增強(qiáng)中小銀行支持科技創(chuàng)新型企業(yè)的能力，必須充分發(fā)揮中小銀行投貸聯(lián)動(dòng)作用。地方中小銀行可以通過(guò)聯(lián)盟方式壯大自身能力，通過(guò)合作建立基金平臺(tái)的方式或者借助地方政府平臺(tái)實(shí)現(xiàn)投貸聯(lián)動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)充分發(fā)揮支持小微企業(yè)的作用。(河南省南陽(yáng)市銀監(jiān)分局水煥恬) 責(zé)編：王璽，責(zé)審：王漢，美編：王璽
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