也許你會納悶，為什么歐美股市屢創(chuàng)新高，讓堅(jiān)定的空頭們瞠目結(jié)舌？為什么上周五糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)會被市場無視，債券和股市價(jià)格繼續(xù)奔向新高？這個(gè)市場到底怎么了？
摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou下面的這張圖或許能告訴你原因：流動性過剩。而釋放流動性的“罪魁禍?zhǔn)住碑?dāng)然是——央行。
上圖中不難看出，自2010年末開始，美國、英國、歐洲、日本四國央行的資產(chǎn)負(fù)債表暴增了近4萬億美元，平均每年增長1萬億。
首先是美聯(lián)儲的QE2，然后接著是英國央行的QE、歐洲央行的LTRO、美聯(lián)儲QE3和日本央行的QE，四大央行競相擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表的措施讓全球市場流動性達(dá)到前所未有的狀態(tài)。
如今，美聯(lián)儲退出QE似乎也無法阻止這一增長勢頭。歐洲央行上周剛剛宣布推出ABS、TLTROs等資產(chǎn)購買措施。此舉將推動其資產(chǎn)負(fù)債表增加至2012年初的水平。
目前，日本央行目前的QE速度為每年6500億美元，再加上歐洲央行的加入（預(yù)計(jì)每年5000或6500億美元），四大央行的資產(chǎn)負(fù)債表仍將以每年1.3萬億的速度增長。
如此看來，全球市場的資產(chǎn)盛宴或許遠(yuǎn)未結(jié)束。
