2015-07-21 22:03:31
原文地址：巴菲特文稿集《踩著舞步去上班》精華匯總
作者：張化橋
前不久，我讀了一本好書Tap Dancing to Work 英文本。它收集的是巴菲特幾十年來的文章，由巴菲特的朋友, Carol Loomis 編輯。我覺得此書很有趣，文筆也很優(yōu)美。有些涉及到投資哲學(xué)，有些涉及到企業(yè)管理的道理。我從中摘錄出15條精華，算是我的讀書筆記，與大家分享。
（1）巴菲特說，他每天踩著舞步去上班，因?yàn)樗_心。他只跟他喜歡，尊敬，和仰慕的人們打交道。
I tap dance to work. I do business with people I like, respect and admire. (He leads an unhurried, unhassled, largely unscheduled life.)
（2）有人說，"我很討厭我現(xiàn)在的工作。我準(zhǔn)備只干十年。然后，我就...."。對此，巴菲特說，"這種話就象等到老了再做愛一樣奇怪"。
That is a little like saving up sex for your old age.
（3）巴菲特引用某人的話說，投資者的不幸都是由于他們不能安安靜靜的等待。...
All men's misfortunes spring from the single cause that they are unable to stay quietly in on
（4）巴菲特認(rèn)為，企業(yè)向投行征求配股和并購等方面的意見，投資者向經(jīng)紀(jì)人征求股票買賣方面的建議，就象問理發(fā)師，"我應(yīng)該理發(fā)了嗎？"
Do not ask the barber whether you need a haircut.
（5）巴菲特認(rèn)為，上市公司用自己本來就低估的股票作為貨幣(對價(jià))去收購別的企業(yè)，簡直不可理喻。
（6）巴菲特認(rèn)為，不要見上市公司管理層。見他們有害。你會被他們的口花花和忽悠所影響。我怎么發(fā)現(xiàn)中國石油（PetroChina) 這只股票的投資機(jī)會的？潛心研讀。
We read - that's about it.
（7）巴菲特說，如果企業(yè)處境困難，不要指望能干的管理層扭轉(zhuǎn)乾坤。只投資傻瓜也能管理的企業(yè)，因?yàn)樯倒线t早會來當(dāng)政的。We have not learned how to solve difficult problems. What we have learned is to avoid them. I want to be in businesses so good that even a dummy can make money .... Someday a fool will (come to run the business).
(8) 巴菲特認(rèn)為，資金最緊張的時(shí)候就是投資的最好時(shí)候。
The best time to buy assets may be when it is hardest to raise money.
(9) 巴菲特認(rèn)為，買便宜貨你好像占了便宜，但是它的問題一個(gè)接著一個(gè)。如果你需要持有很長時(shí)間才能變現(xiàn)，你的持有成本就會要你的命。時(shí)間是好公司的朋友，爛公司的敵人。
Any initial advantage you secure will be quickly eroded by the low returns that the business earns... Time is the friend of the wonderful business, the enemy of the mediocre.
(10) 巴菲特發(fā)現(xiàn)了企業(yè)的"機(jī)構(gòu)通病"。
（一）企業(yè)轉(zhuǎn)向其實(shí)很困難。
（二）企業(yè)只要賬上還有錢，就有人會想方設(shè)法把它花掉。
（三）很多投資項(xiàng)目本來很愚蠢，但是企業(yè)內(nèi)部策劃部總能找到采納的理由。
（四）大家都愛模仿同行。
（11）巴菲特認(rèn)為，投資的要訣是，買的東西好，價(jià)格合適。何時(shí)賣不重要，因?yàn)槟惚緛砭土糇懔丝臻g。
Never count on making a good sale. Have the purchase price be so attractive that even a mediocre sale gives good results.
(12) 怎樣發(fā)現(xiàn)好企業(yè)？巴菲特說，你碰到時(shí)就會知道。就像碰到美女一樣。
The truth is, you know them when you see them.
在算賬時(shí)，不要算到小數(shù)點(diǎn)后面兩位數(shù)。
（13）投資者一定要控制風(fēng)險(xiǎn)，不能把種子燒掉了。巴菲特在他的公司的墻上有個(gè)帖子：
You on
（14）巴菲特說，投資者不應(yīng)該關(guān)注某個(gè)行業(yè)未來會怎樣改變社會，怎樣高速增長。重要的是，投資對象（企業(yè)）究竟有無持續(xù)的競爭優(yōu)勢。
（15）上個(gè)世紀(jì)，道瓊斯指數(shù)從66點(diǎn)漲到11497點(diǎn)。在100年的時(shí)間里它漲了174倍。但是，平均每年的復(fù)合增長率是多少？你猜猜吧。只有5.3%! 現(xiàn)在投資者所期望的年回報(bào)率總是太高，結(jié)果當(dāng)然只有失望。
