本文來自微信公眾號：北京商報（ID：BBT_JLHD），作者：趙述評，編輯：胡可，

148億元，深圳國資出手蘇寧易購。2月28日，深圳國際與蘇寧易購一前一后發(fā)布公告，深圳國際以及背后的深圳市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會順利成為蘇寧易購的新股東，蘇寧也強調(diào)張近東依舊是第一表決權(quán)股東。到此為止，“蘇寧要賣掉電商業(yè)務(wù)”的傳言在三個月后有了明確答案。

“不在零售主賽道的，該關(guān)的關(guān)，該砍的砍”張近東的這句話尚且言猶在耳，如今一語成讖。從1990年張近東下海算起，從蘇寧電器到蘇寧云商，再到蘇寧易購，蘇寧三十而立了，身份幾經(jīng)轉(zhuǎn)換變成了零售服務(wù)商。

30年，商業(yè)攤子越鋪越大，從單純的家電大賣場擴充到電商、百貨、體育、金融……去繁就簡，蘇寧易購是開始也是始終，或許還是平地起高樓的第一塊基石。如果，張近東想在零售主賽道上跑下去，那什么是必須扔掉的包袱？什么是必須扛起的重擔？

一、蘇寧還是張近東的

蘇寧易購的新股東終于露出真面目。2月28日，深圳國際與蘇寧易購發(fā)布公告，前者將通過深國際控股及深圳市鯤鵬共持有蘇寧易購23%的股份，共計148.17億元。根據(jù)框架協(xié)議，深國際（深圳）及鯤鵬資本計劃，分別擬按每股人民幣6.92元，作價51.54億元及96.63億元，收購蘇寧易購8%及15%的股份。深國際（深圳）及鯤鵬資本都由深圳市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會全資持有。

本次股份轉(zhuǎn)讓后，張近東持有蘇寧易購的持股比例從20.96%降為15.72%，蘇寧控股集團、蘇寧電器集團分別持有蘇寧易購0.66%、5.45%的股份。深國際與鯤鵬資本或其指定投資主體為新增股東，分別持有蘇寧易購8%、15%的股份。相應(yīng)的：張近東對蘇寧易購擁有表決權(quán)比例也降低至15.72%。

公告顯示，本次股份轉(zhuǎn)讓事項實施完畢，蘇寧易購原控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團持股比例為16.38%。淘寶（中國）軟件有限公司持股比例不變，依舊為 19.99%。對此，蘇寧特意強調(diào)，張近東仍為第一表決權(quán)股東。

此外，張近東持有蘇寧電器集團50%的股權(quán)，同時持有蘇寧控股集團51%的股權(quán)。北京商報記者按此粗略計算，本次交易達成后，張近東間接和直接持有蘇寧易購18.8%的股份。

蘇寧易購將不存在持股50%以上的股東，不存在實際支配蘇寧易購股份表決權(quán)超過30%的股東，蘇寧易購持股5%以上股東的持股比例均衡，不存在單一股東實際支配蘇寧易購股份表決權(quán)足以對蘇寧易購股東大會決議產(chǎn)生重大影響的情形。

蘇寧易購股票將于 2021 年 3 月 1 日開市起復(fù)牌。蘇寧易購的去留、當家人一事上也算塵埃落定。

塵埃落定的是蘇寧易購的新股東和歸屬，蘇寧易購的走向卻無法塵埃落定。蘇寧的身子越來越沉，“市值、業(yè)務(wù)量級、市場占比以及創(chuàng)新效應(yīng)等都趕不上阿里、京東這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)了，哪怕是一些勢頭強勁的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，其創(chuàng)新模式也超前于蘇寧?！币晃徊辉妇呙呢斀?jīng)人士稱。

當初從看不上電商，到加入電商行列，蘇寧易購要補課的內(nèi)容可不是一星半點。阿里與京東的競爭數(shù)年來如影隨形，新電商平臺如今也在破土動工。例如，有逐漸成型的拼多多、盒馬、每日優(yōu)鮮，還有話語權(quán)日漸龐大的社區(qū)團購、同城配送等。它們對蘇寧的各項業(yè)務(wù)的發(fā)展可謂極具有挑戰(zhàn)，雖然雙方從未有言語上的直接碰撞，但行業(yè)將業(yè)務(wù)進行較量就在所難免。

多方競爭之下，財報數(shù)據(jù)也顯示蘇寧的版圖受到侵蝕。數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購已連續(xù)六年虧損，從 2014 年~2019 年的扣非凈利潤分別為：-12.52 億元、-14.65 億元、-11.08 億元、-0.88 億元、-3.59 億元、-57.1 億元。蘇寧剛剛公布的2020 年度主要財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年營收為2584億元，不及 2019 年的 2692 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤從去年同期98億元變?yōu)樘潛p39億元。

二、攤子可能太大了

與此同時，蘇寧集團層面投資了太多與主營業(yè)務(wù)非強相關(guān)的領(lǐng)域。對諸多領(lǐng)域的收縮，蘇寧已經(jīng)有所行動。2月28日，江蘇足球俱樂部在微信公眾號上發(fā)布消息，即日起，江蘇足球俱樂部停止所屬各球隊的運營。江蘇足球俱樂部的蘇寧時代即將畫上句號，“除去外界因素，足球可能和零售確實沒太強關(guān)系吧?！鄙衔奶峒暗呢斀?jīng)分析人士頗有感慨，當初蘇寧圍繞足球做的智慧零售，現(xiàn)在看來還是像陪跑舉動。

“攤子大了，不差那一項兩項業(yè)務(wù)，但攤子太大了，脫離主干長歪了的業(yè)務(wù)還是要修枝才行?！鄙鲜鲐斀?jīng)人士對蘇寧目前的規(guī)模進行評價時，給出了這個說法。在他看來，各項業(yè)務(wù)能為彼此服務(wù)，形成良性互動并且達成合理的收益效果，攤子大點也無妨，一旦不能形成良性互動，那就是多余的項目。

如果從1990年第一家小店算起，30年間，張近東和蘇寧的商業(yè)版圖里不止有家電，還有商場、母嬰、超市、體育、金融、電商……曾經(jīng)行業(yè)里就有聲音探討過蘇寧商業(yè)版圖的聯(lián)動性，但處于擴張器的蘇寧并不在乎五花八門的信息。

然而，所有的商業(yè)項目都不能像當年家電業(yè)務(wù)那樣風頭正勁。1990年還是南京的一家小店，一年后的張近東就已經(jīng)擠進了百萬富翁的行列里。三十年后的今天，發(fā)家時依靠的家電業(yè)務(wù)還是留給市場和消費者的固有印象，再有哪項新業(yè)務(wù)能像家電一樣，似乎真的沒有了。

同樣，互聯(lián)網(wǎng)不再是新詞匯的今天，蘇寧沒有像當年打贏八大國營商場那樣戰(zhàn)勝互聯(lián)網(wǎng)巨頭。當年，蘇寧與八大國營商場的空調(diào)爭奪是“小舢板戰(zhàn)勝聯(lián)合艦隊”美談，隨后電商的一騎絕塵被視為“小舢板”，積壓著蘇寧的市場空間。

數(shù)年來，蘇寧和國美這對CP，蘇寧、百度、萬達的“蘇百萬”，蘇寧與阿里的世紀握手曾是行業(yè)里茶余飯后繞不開的談資，無數(shù)后進生以此為例學習縱橫捭闔的招數(shù)，如今則是媒體用來追憶曾經(jīng)商業(yè)盛況的代表案例，卻難以給未來作出建議。

其實，朋友圈的擴張也是張近東商業(yè)版圖的擴圍，O2O業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)、制造業(yè)也因此一度成為蘇寧斥巨資的領(lǐng)域，只不過這些在當下都被解讀為張近東幫朋友緩解燃眉之急的布局，鮮有言論討論上述業(yè)務(wù)對蘇寧核心的零售業(yè)務(wù)的輔助作用。

或許，刪繁就簡需要提上日程了。去年12月，張近東對外宣布，在新的時代背景下，蘇寧將聚焦零售主業(yè)，“必須要學會做減法，只要不在零售賽道、脫離商品和用戶，都要大膽調(diào)整，該砍的砍，該轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)”。

三、主營業(yè)務(wù)還在嗎？

“蘇寧要實現(xiàn)從商業(yè)模式向盈利模式的轉(zhuǎn)變，從零售商向零售服務(wù)商的升級，就必須把聚焦和創(chuàng)效落到實處?！睆埥鼥|在刪減之間還是給出了一個大概的方向和輪廓。

如果圍繞零售和零售服務(wù)商來看，蘇寧易購的線上與線下業(yè)務(wù)尚且保持著亦步亦趨。在線上，蘇寧自營零售業(yè)務(wù)、倉儲物流配送還算有一席之地；在線下，蘇寧廣場、家樂福、蘇寧零售云還可圈可點。此外，蘇寧正像當年培養(yǎng)蘇寧小店培養(yǎng)著云網(wǎng)萬店，希望后者成為蘇寧易購的新增長點。蘇寧對外給出了云網(wǎng)萬店的規(guī)劃和目標：云網(wǎng)萬店全面對標頭部互聯(lián)網(wǎng)零售平臺，對線上業(yè)務(wù)進行整合并引入戰(zhàn)略投資，計劃加大員工股權(quán)激勵，探討?yīng)毩⑸鲜小?/p>

對于新動作，多位行業(yè)內(nèi)的分析師以及近蘇寧的人士向北京商報記者表示：有點看不懂云網(wǎng)萬店。“可能是集中布局下沉市場，尤其是鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場。這部分市場還算是空白，可是蘇寧布局了數(shù)年沒有太明顯的成效，本次如果只是簡單整合起個新名字。看點有了，有沒有實際效果不一定?！币晃惶K寧的供應(yīng)商給出了這個解釋，對蘇寧進入萬店時代的宣傳語還有印象，如今不也是這么不景氣。

在三四線城市，蘇寧的確加快了對蘇寧易購零售云加盟店的布局，其門店數(shù)量從2019年12月31日的4586家增長到7137家。但除此之外，蘇寧的互聯(lián)網(wǎng)門店的各業(yè)態(tài)門店的數(shù)量和面積出現(xiàn)了減少和縮減，蘇寧易購廣場則維持不變。

截至2020年12月31日，家樂福超市門店少了5家，蘇寧紅孩子母嬰店、蘇寧易購直營店、自營店面與同期相比，分別少了33家、702家、966家。這些縮減的門店，在當年均是蘇寧口中的王牌和當紅項目。

或者，上述門店不得市場心意。

“買空調(diào)，還是蘇寧最好”，在28年前的南京，這句口號算得上家喻戶曉。28年后的今年，雖然買家電稱不上在蘇寧最好，但提到蘇寧還是會想到買家電。從事家電零售30余年的張猛（化名）談起蘇寧時，經(jīng)常會用到家電老大哥這個詞，“早些年是蘇寧和國美，現(xiàn)在京東算得上一位，再就是各家家電品牌了。”在張猛認知里，多年下來蘇寧算不上是家電市場里的獨一份，它（指蘇寧）似乎也不想讓所有人一提到蘇寧就想到是賣家電的。

無論刪繁就簡到什么程度，家電已經(jīng)在蘇寧的商業(yè)版圖里根深蒂固。

本文來自微信公眾號：北京商報（ID：BBT_JLHD），作者：作者：趙述評，編輯：胡可