來(lái)源 | 賽柏藍(lán)
作者 | 小春
四大中藥巨頭業(yè)績(jī)比拼
近日，又到了上市公司集中發(fā)布半年報(bào)的時(shí)間。截止目前，四大中藥老字號(hào)，云南白藥、東阿阿膠、片仔癀、同仁堂均已發(fā)布2021年半年報(bào)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告
從四大巨頭的營(yíng)收情況來(lái)看，從高到低分別是云南白藥、同仁堂、片仔癀、東阿阿膠。其中，云南白藥一騎絕塵，營(yíng)收破百億達(dá)到190.83億元，東阿阿膠則是16.87億，落在隊(duì)尾。
不過(guò)，雖然說(shuō)各家營(yíng)收高低不同，但總的來(lái)看均有上漲。云南白藥上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190.83億元，同比增長(zhǎng)23.17%，公司稱主要是商業(yè)板塊收入增加。同仁堂在疫情好轉(zhuǎn)后，業(yè)績(jī)也有所恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.59億元，同比增長(zhǎng)22.58%。片仔癀雖然上半年出現(xiàn)“限購(gòu)”風(fēng)波，但是營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)38.49億元，同比增長(zhǎng)18.56％。而東阿阿膠雖然營(yíng)收較少，但是由去年的凈虧損8402萬(wàn)元轉(zhuǎn)為盈利1.5億元，實(shí)現(xiàn)了“扭虧為盈”。
從銷售費(fèi)用來(lái)看，除東阿阿膠外，各家變化不大，增長(zhǎng)幅度在10%左右。同仁堂報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用14.2億，同比增長(zhǎng)10.42%，片仔癀報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用達(dá)3.45億元，同比增長(zhǎng)6.76%，公司稱主要系本期業(yè)務(wù)宣傳及廣告費(fèi)、員工薪酬、展覽費(fèi)等增加所致。云南白藥銷售費(fèi)為20.97億，增長(zhǎng)8.72%。東阿阿膠上半年的銷售費(fèi)則達(dá)到5.45億元，同比增長(zhǎng)74.72%，遠(yuǎn)超營(yíng)收54%的增速；銷售費(fèi)用占總營(yíng)收的32%，也因此，東阿阿膠的營(yíng)收增長(zhǎng)被認(rèn)為是依靠銷售帶動(dòng)。
研發(fā)費(fèi)用來(lái)看，各家研發(fā)費(fèi)用相較于銷售費(fèi)用較低，但是增長(zhǎng)幅度明顯較大。云南白藥研發(fā)投入1.05億元，同比增長(zhǎng)26.11%；同仁堂研發(fā)投入0.5億，增長(zhǎng)17.24%；片仔癀研發(fā)費(fèi)達(dá)0.64億元，用同比增長(zhǎng) 11.19%。
8月27日，云南白藥發(fā)布2021年半年度報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190.83億元，同比增長(zhǎng)23.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18.02億元，同比下降26.57%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)18.85億元，同比增長(zhǎng)1.97%。
對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，公司稱主要是商業(yè)板塊收入增加。
半年報(bào)顯示，云南白藥主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括自制工業(yè)品和藥品批發(fā)零售業(yè)務(wù)兩大板塊。自制工業(yè)品板塊的業(yè)務(wù)包含云南白藥膠囊、云南白藥氣霧劑等云南白藥系列產(chǎn)品，以及風(fēng)熱感冒沖劑、風(fēng)寒感冒沖劑、天紫紅女金膠囊等普藥業(yè)務(wù)。云南白藥牙膏系列產(chǎn)品、采之汲美膚系列產(chǎn)品、養(yǎng)元青洗發(fā)護(hù)發(fā)等健康品板塊業(yè)務(wù)也在自制工業(yè)品板塊中。
上半年，云南白藥三七口服液實(shí)現(xiàn)了從立項(xiàng)到產(chǎn)品運(yùn)作的正式成形，新渠道運(yùn)營(yíng)中心已實(shí)現(xiàn)新渠道業(yè)務(wù)與外部?jī)?yōu)勢(shì)資源的全線對(duì)接。此外，健康品事業(yè)部也穩(wěn)步增長(zhǎng)，云南白藥牙膏2021年上半年累計(jì)份額穩(wěn)居行業(yè)第一位置，在去年同期明顯增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)份額同比增長(zhǎng)1.4%。養(yǎng)元青產(chǎn)品線營(yíng)銷隊(duì)伍完成組織架構(gòu)搭建，確定年度策略并開始分解及推行。
醫(yī)藥商業(yè)板塊，上半年，云南省醫(yī)藥有限公司抓住處方藥流向零售市場(chǎng)的契機(jī)，在零售藥店市場(chǎng)形成集成效應(yīng)；拓展下游渠道，強(qiáng)化下游垂直終端建設(shè)，增加在非醫(yī)療機(jī)構(gòu)市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)覆蓋。銷售平臺(tái)的母公司總平臺(tái)、子公司分平臺(tái)、零售藥店點(diǎn)平臺(tái)協(xié)同推進(jìn)、持續(xù)發(fā)力。物流中心冷庫(kù)擴(kuò)建后容積進(jìn)一步提升，儲(chǔ)存溫度覆蓋多個(gè)溫區(qū)。收、發(fā)貨區(qū)配有與冷藏車輛無(wú)縫對(duì)接的充氣式門封、升降平臺(tái)等設(shè)施，有效支持公司冷鏈藥品銷售增長(zhǎng)。
除此之外，上半年，云南白藥與上海醫(yī)藥建立了合作關(guān)系。
云南白藥擬作為戰(zhàn)略投資者以自有資金認(rèn)購(gòu)上海醫(yī)藥非公開發(fā)行A股股票6.66億股，認(rèn)購(gòu)資金總額不超過(guò)112.29億元。上海醫(yī)藥此次非公開發(fā)行完成后，云南白藥將作為戰(zhàn)略投資者持有上海醫(yī)藥18.02%的股份，成為上海醫(yī)藥第二大股東。據(jù)官方新聞稿，雙將在產(chǎn)品、資源和渠道上協(xié)同互補(bǔ)，在中藥及大健康領(lǐng)域合作共進(jìn)。
8月25日，同仁堂公布了2021年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.59億元，同比增長(zhǎng)22.58%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6.24億元，同比增長(zhǎng)29.91%。
同仁堂以生產(chǎn)和銷售傳統(tǒng)中成藥為主業(yè)，常年生產(chǎn)的中成藥超過(guò)400個(gè)品規(guī)，安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸為其代表產(chǎn)品。
就營(yíng)業(yè)期內(nèi)的利潤(rùn)上漲，業(yè)內(nèi)的普遍觀點(diǎn)是在，這是在去年上半年各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)大幅下降的基礎(chǔ)上取得的，整體來(lái)看，目前同仁堂今年上半年依然處于恢復(fù)性增長(zhǎng)階段。
公告顯示，同仁堂主要依靠傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道將產(chǎn)品銷往市場(chǎng)，部分通過(guò)自有零售藥店銷往終端，通過(guò)各地藥品招標(biāo)采購(gòu)方式銷售的產(chǎn)品份額較小。這種模式在某種程度上或?qū)⒔档图蓪?duì)其的影響，不過(guò)2019年疫情對(duì)其影響較大。
2020年上半年，受疫情影響，同仁堂營(yíng)收下降了16.11%，扣非歸母凈利潤(rùn)下降27.36%。2021年上半年公司的營(yíng)收和2019年上半年相比僅增長(zhǎng)了2.9%，扣非歸母凈利潤(rùn)和2019年同期相比還下跌了5.88%。
而今年上半年，國(guó)內(nèi)疫情控制形式較好，同仁堂業(yè)務(wù)有所恢復(fù)，截至報(bào)告期末，同仁堂商業(yè)下屬門店為 900 家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 436,044.12 萬(wàn)元，同比上升29.03%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 25,395.69 萬(wàn)元，同比上升 86.63%。
從半年報(bào)來(lái)看，同仁堂特別強(qiáng)調(diào)了公司的大品種戰(zhàn)略。
同仁堂表示，上半年，同仁堂銷售團(tuán)隊(duì)緊密圍繞大品種戰(zhàn)略，通過(guò)加強(qiáng)事業(yè)部聯(lián)動(dòng)探索多渠道協(xié)作，縮短銷售鏈條優(yōu)化經(jīng)銷商管理，豐富廣告投放打造多維度推廣體系，持續(xù)深化營(yíng)銷改革。對(duì)于潛力及睡眠品種，探索在試點(diǎn)區(qū)域選取試點(diǎn)門店進(jìn)行小規(guī)模鋪貨，整體保持良好運(yùn)作水平。
除營(yíng)銷模式外，大品種戰(zhàn)略在科研板塊同樣有所體現(xiàn)。半年報(bào)顯示，為貫徹大品種戰(zhàn)略總體布局，同仁堂聚焦產(chǎn)品原料-生產(chǎn)-營(yíng)銷全周期實(shí)施二次培育，以資源考察、工藝改進(jìn)、質(zhì)量提升、藥效毒理與臨床評(píng)價(jià)等為研究方向，此外還與行業(yè)專家及系內(nèi)外專科醫(yī)院合作開展了相關(guān)品種安全性、有效性、臨床研究，同步啟動(dòng)重點(diǎn)品種適應(yīng)癥二次研發(fā)等。
值得關(guān)注的是，今年2月，同仁堂董事長(zhǎng)高振坤因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，而如今，同仁堂的半年報(bào)顯示，目前公司依然由邸淑兵代行董事長(zhǎng)職權(quán)。這意味著，同仁堂依然沒(méi)有正式確定公司下一個(gè)掌舵者。
8月22日，東阿阿膠公布半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.87億元，同比增長(zhǎng)54.01%，實(shí)現(xiàn)了同比扭虧為盈，由去年的凈虧損8402萬(wàn)元轉(zhuǎn)為盈利1.5億元。
對(duì)于營(yíng)收情況，東阿阿膠表示，阿膠及系列產(chǎn)品銷量恢復(fù)性增長(zhǎng)，帶動(dòng)收入同比增加。從收入構(gòu)成來(lái)看，阿膠產(chǎn)品、藥品保健品、毛驢養(yǎng)殖銷售以及其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.53億元，同比增長(zhǎng)87.03%，占營(yíng)收比重為86.14%；毛驢養(yǎng)殖銷售則在大幅下降，上半年?duì)I收僅為8091萬(wàn)元，同比減少56.54%。
東阿阿膠主要產(chǎn)品包括：阿膠產(chǎn)品、藥品保健品、毛驢養(yǎng)殖銷售以及其他產(chǎn)品，阿膠產(chǎn)品依然占最大比重，曾被譽(yù)為“藥中茅臺(tái)”。此前，東阿阿膠的凈利潤(rùn)曾保持連續(xù)12年增長(zhǎng)、年復(fù)合增長(zhǎng)率20%，但2018年經(jīng)歷官方質(zhì)疑阿膠功效、2019年去庫(kù)存壓力大、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，東阿阿膠經(jīng)歷上市后的首虧損，股價(jià)一路下跌至腰斬水平。
實(shí)際上，近兩年?yáng)|阿阿膠一直在去庫(kù)存。截至今年6月30日，東阿阿膠的存貨為20.29億元，較2020年底的24.78億元減少約4億元。
不過(guò)，外界認(rèn)為，東阿阿膠的業(yè)績(jī)主要還是要靠營(yíng)銷來(lái)驅(qū)動(dòng)。半年報(bào)顯示，東阿阿膠上半年的銷售費(fèi)用為5.45億元，同比增長(zhǎng)74.72%，遠(yuǎn)超營(yíng)收54%的增速；銷售費(fèi)用占總營(yíng)收的32%。其中，市場(chǎng)推廣費(fèi)為3.37億元，去年同期為1.26億元，同比增長(zhǎng)167%；廣告費(fèi)則從去年上半年的1209萬(wàn)元猛增至3089萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)200%。
對(duì)此，東阿阿膠表示，這是促進(jìn)市場(chǎng)恢復(fù)增長(zhǎng)，終端費(fèi)用、品牌傳播投入增加所致。
8月20日，片仔癀發(fā)布了2021年上半年財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.49億元，同比增長(zhǎng)18.56％；凈利潤(rùn)11.15億元，同比增長(zhǎng)28.96％。
片仔癀表示，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)主要系醫(yī)藥行業(yè)增加所致，其中醫(yī)藥制造業(yè)增加43659.61萬(wàn)元，醫(yī)藥流通業(yè)增加17155.90萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)主要系銷售收入增加，相應(yīng)成本增加所致。
片仔癀在半年報(bào)中表示，從長(zhǎng)期看，公司產(chǎn)品主要原材料麝香、牛黃及蛇膽的價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，未來(lái)將對(duì)片仔癀及系列產(chǎn)品成本產(chǎn)生上升壓力。
據(jù)了解，片仔癀的核心原料中，最珍貴的當(dāng)屬麝香，據(jù)片仔癀財(cái)報(bào)顯示，僅這一項(xiàng)成分占到總成本的55％。除此之外，公司稱，上半年“片仔癀”原材料牛黃價(jià)格也呈持續(xù)上漲趨勢(shì)。
為解決這一問(wèn)題，片仔癀建立林麝標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖基地，目前已在陜西和四川投資設(shè)立兩家養(yǎng)麝公司，還對(duì)牛黃、蛇膽等價(jià)格容易產(chǎn)生較大變動(dòng)的原材來(lái)進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備。
從半年報(bào)來(lái)看，相關(guān)措施作用明顯，最近幾年片仔癀肝病用藥的成本增速逐年下滑。在成本得到有效控制之下，片仔癀肝病用藥的毛利率保持在80%，水平較高。
前段時(shí)間市場(chǎng)出現(xiàn)了炒作片仔癀錠劑現(xiàn)象，片仔癀價(jià)格翻倍至每粒千元還一藥難求，公司被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。就此問(wèn)題，片仔癀回應(yīng)稱，將增加對(duì)自有零售門店的供應(yīng)力度，同時(shí)新設(shè)天貓、京東等線上渠道，并通過(guò)視頻抽查、門店駐點(diǎn)、實(shí)地走訪等多種方式強(qiáng)化市場(chǎng)管理，穩(wěn)定終端市場(chǎng)價(jià)格。
除片仔癀錠劑和膠囊劑外，片仔癀旗下的產(chǎn)品還包括茵膽平肝膠囊、心舒寶片、增乳膏、川貝清肺糖漿、清熱止咳顆粒系列產(chǎn)品，涵蓋了肝病用藥、感冒用藥、皮膚科用藥等眾多領(lǐng)域。上半年片仔癀牌“安宮牛黃丸”已成功推向市場(chǎng)，二季度銷售額大幅增長(zhǎng)，片仔癀對(duì)該產(chǎn)品的期望值相當(dāng)高。
新藥研發(fā)方面，片仔癀黃目前正全力推進(jìn)的新藥項(xiàng)目多達(dá)11個(gè)，其中化藥1類創(chuàng)新藥PZH2111片、PZH2108片、LDS片（PZH2107）和中藥新藥PZH1204、PZH1201、PZH1203已進(jìn)入臨床研究階段。
聯(lián)系客服
