| 受到周三公布業(yè)績不俗的半年報(bào)的預(yù)期，周二中信證券再次出現(xiàn)大幅拉升。在換手只有1.76%的情況下，上漲了8.51%。這個走勢也拉動了其它相關(guān)券商概念股的走強(qiáng)，進(jìn)而呈現(xiàn)出明顯的板塊效應(yīng)。整個券商板塊在不知不覺中紛紛出現(xiàn)了新高的態(tài)勢，我們認(rèn)為后續(xù)券商板塊將在大牛市的環(huán)境下出現(xiàn)持續(xù)的走強(qiáng)動力，是可以長期持股的良好品種。另外受到招商證券將于9月實(shí)現(xiàn)IPO的市場傳聞刺激下，參股券商的個股也具備了持續(xù)走強(qiáng)的動力。 2007年上半年已公布半年報(bào)的39家券商的總收入563.4億，與2006年107家券商的總收入持平。 同時，凈利潤漲幅驚人，整個行業(yè)2007年上半年凈利潤是去年同期的7.91倍，其中同比增長10倍以上的公司有7家，占已公布報(bào)表公司數(shù)目的18%。從具體公司來看，國泰君安以半年盈利39.21億元拔得頭籌，廣發(fā)、申萬和光大分別以31.35億元、29.75億元和21.04億元的凈利潤緊隨其后。上市公司中宏源證券的中報(bào)預(yù)計(jì)披露時間為8月15日，其預(yù)告稱，上半年凈利潤同比增長22倍左右，據(jù)此推算中報(bào)中報(bào)業(yè)績10億元左右；中信證券公布業(yè)績預(yù)增快報(bào)為業(yè)績是去年同期的5.5倍，結(jié)合去年中報(bào)凈利潤6.27億元，預(yù)計(jì)利潤達(dá)到40億左右。 5月份新增開戶數(shù)屢創(chuàng)新高，證券市場成交量不斷放大，雖然6月以來受相關(guān)政策調(diào)控的影響，成交量開始萎縮，但上半年股票、基金、權(quán)證總成交額是去年同期的5.76倍。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)量擴(kuò)大的同時營業(yè)費(fèi)用率不斷下降，從而使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來的利潤出現(xiàn)爆發(fā)式增長。 上半年券商收入的顯著特征是過多依賴市場行情。由于與市場行情高度相關(guān)的自營收入和經(jīng)紀(jì)收入之和在總收入中的占比高達(dá)95%(手續(xù)費(fèi)收入70%自營差價(jià)收入25%)，在火爆的市場行情下，這種收入結(jié)構(gòu)被不斷強(qiáng)化，從而伴隨爆發(fā)式的業(yè)績增長。牛市帶來的巨額傭金收入就是保證券商業(yè)績的重要籌碼。而下半年雖然不大會出現(xiàn)上半年一樣的成交火暴局面，但是持續(xù)的溫和放量是市場持續(xù)活躍的保證，所以下半年保持目前這樣的成交水平還是值得期待的，全年業(yè)績的大幅增長幾乎是沒有懸念的。 招商證券日前在深圳本地媒體刊發(fā)“接受輔導(dǎo)公告”，這意味著該公司正式開始了自己的IPO上市之旅。招商證券正在接受高盛高華證券和瑞銀證券的上市輔導(dǎo)。有媒體報(bào)道稱，目前，證監(jiān)會已取消了過去新股發(fā)行輔導(dǎo)期要一年的規(guī)定，“現(xiàn)在新股發(fā)行的速度大大快于往年，招商證券可能更快，如果順利，可能在10月到11月間就會完成上市。”一專業(yè)投行人士這樣表示。而今年以來，管理層一直在鼓勵券商上市，一方面券商借殼的概念惹得市場熱捧；另一方面，在管理層公布券商IPO的有關(guān)條件后，符合連續(xù)3年盈利條件的券商均進(jìn)入了緊鑼密鼓的籌劃中，如國泰君安證券、銀河證券、國信證券、東方證券、光大證券、華泰證券等等。 隨著券商部隊(duì)的逐步擴(kuò)大，主流資金對于券商的配置必然會加重，而整個板塊的活躍度一定程度上決定了個股的機(jī)會。另外參股券商的其他股票也會受到一個市場公允值的影響也將提升內(nèi)在價(jià)值。所以類似吉林敖東、遼寧成大、亞泰集團(tuán)、大眾交通、皖維高新等擁有大券商大股權(quán)的個股也必然會不斷地被市場所看重。這樣一來，券商概念無疑是具備了持續(xù)的炒作動力，所以留在其中的主力早就料到了這一點(diǎn)，他們的操作必然是高拋低吸，所以持續(xù)的上下波動也足以讓這些個股給投資者帶來不錯的利潤，只要我們踏準(zhǔn)節(jié)奏，也不是要單邊上漲才有賺錢的機(jī)會。 總之，券商股以及參股券商股由于受到了實(shí)質(zhì)性的業(yè)績大幅增長，一定會受到主力資金的關(guān)注。目前的態(tài)勢下，出現(xiàn)小調(diào)整大上漲是券商股的主要方式，而上下的箱體波動則是參股券商的主要運(yùn)行方式。希望投資者可以明顯區(qū)別，用不同的方法操作不同的個股，這樣才能獲得良好的收益。 |
