大多交易者在進(jìn)行交易時(shí)往往只考慮如何開倉，卻很少想過如何適時(shí)平倉，更很少想過如何收拾虧損殘局。正是由于沒能在頭寸的進(jìn)入與退出之間取得較好的平衡，很多交易者因而在交易中陷入被動(dòng)。有句俗話說的好：“生女終有嫁女時(shí)”，因此當(dāng)你滿懷信心開倉參與競爭的時(shí)候，就應(yīng)該為建立的頭寸想好退路,做好退出策略。
一、退出策略的定義及意義
所謂的交易退出策略是指交易者由于各種原因?qū)㈤_立的多頭或空頭頭寸從市場中退出，也就是平倉。退出策略是每個(gè)交易者開始進(jìn)入交易時(shí)需要考慮的最重要的問題之一。因?yàn)樗軌蜃屇阈闹星宄约旱倪@次交易有一個(gè)怎樣的預(yù)期目標(biāo)，讓你明確自己關(guān)注的焦點(diǎn)所在。更重要的是它能夠讓你始終憑借自己的投資標(biāo)準(zhǔn)評估投資的進(jìn)展，知道應(yīng)該在什么時(shí)候兌現(xiàn)這些利潤或接受這些損失，從而使自己處于主動(dòng)之中。它是一種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，也是交易者資源再分配的戰(zhàn)略行動(dòng)?？v觀國內(nèi)外頂尖交易者都擁有屬于自己的退出策略，他們從不會(huì)在不知道何時(shí)退出的情況下就建立頭寸。
二、如何制定退出策略
制定退出策略的前提是要清楚這筆交易的目標(biāo)，要有投資標(biāo)準(zhǔn)，要有交易系統(tǒng)，要知道在什么情況下你當(dāng)初的判斷錯(cuò)了。如果投資標(biāo)準(zhǔn)不完善或沒有投資標(biāo)準(zhǔn)，那么是無法采用退出策略的，因?yàn)樗麩o從判斷一個(gè)投資對象是否符合他的投資標(biāo)準(zhǔn)。另外，他在犯了錯(cuò)的時(shí)候他也不會(huì)意識(shí)到他的錯(cuò)誤。而一個(gè)沒有系統(tǒng)的投資者，也是不會(huì)有任何系統(tǒng)生成的目標(biāo)或出售信號的。這正如前輩們所說的那樣，市場現(xiàn)象非常復(fù)雜，經(jīng)常造成誤解，除非我們能夠透過一種清晰而系統(tǒng)化的程序評估不同的特性。而這方面的欠缺正是我們屢受愚弄、任人擺布的主要原因。因此唯有我們擁有了來自于自己的投資標(biāo)準(zhǔn)，我們才不會(huì)被是否兌現(xiàn)利潤或接受損失的緊張情緒所支配。比如，當(dāng)我進(jìn)行一筆短線交易買入做多時(shí)，因?yàn)槲业牟僮饕罁?jù)是買入動(dòng)能還將持續(xù)，后市還會(huì)順勢上漲，所以當(dāng)我開立頭寸后，只要它第二天沒有繼續(xù)上漲或上漲乏力，那么無論當(dāng)時(shí)盈利與否我都要退出這筆交易。
關(guān)于退出策略的制定，我個(gè)人認(rèn)為這沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，它是屬于個(gè)性化的范疇，必須來自于自己的理論知識(shí)、實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，來自于對市場的深刻理解，必須具備敏銳和直覺的判斷能力等。因?yàn)樵?span>期貨市場中，有些情況是預(yù)料中的結(jié)果，更有很多情況是預(yù)料外的結(jié)果，面對這樣的多體問題，我們唯一可做的就是盡可能預(yù)想各種結(jié)果出現(xiàn)后的應(yīng)對措施，然后像《幽靈的禮物》中所說的那樣：一方面如果交易沒有被證明是正確的，就要盡早平倉；另一方面把握時(shí)機(jī)，在正確的時(shí)間內(nèi)盡可能利用直覺套現(xiàn)。這顯然涉及訓(xùn)練的問題。因?yàn)槊翡J、直覺的培養(yǎng)以及正確感悟市場運(yùn)動(dòng)正常與否，是一個(gè)自我發(fā)現(xiàn)的過程，也是一個(gè)非常個(gè)人化的經(jīng)歷，這個(gè)方法不是哪個(gè)人、哪本書可以傳授的，它必須來自我們每個(gè)人的創(chuàng)造式學(xué)習(xí)。關(guān)于這點(diǎn)要注意的是，我們不能僅僅根據(jù)當(dāng)前的盤面或者自己目前的投資品種來學(xué)習(xí)制定退出策略，因?yàn)檫@樣訓(xùn)練的時(shí)間和資金成本太大。同時(shí)我們還要根據(jù)歷史走勢來制定符合自己投資標(biāo)準(zhǔn)的退出策略，不要小看這個(gè)方法，使用中你會(huì)發(fā)現(xiàn)你的投資標(biāo)準(zhǔn)會(huì)遇到好多的障礙，而這些障礙將會(huì)很好的磨練你的意志和積累你的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)然這個(gè)能力培養(yǎng)過程很是艱難，可是既然我們無論如何都要行動(dòng)，都回避不了兌現(xiàn)利潤或接受損失的決策，那么我們也只能迎難而上。
三、如何克服執(zhí)行退出策略所面臨的障礙
退出策略分為主動(dòng)退出和被動(dòng)退出兩種情況。主動(dòng)退出一般是指達(dá)到交易目標(biāo)獲得利潤的退出。由于是已經(jīng)獲得了利潤，所以退出時(shí)心理障礙會(huì)小一些?？墒怯捎诤芏嘟灰渍哂绕涫切率珠_倉是建立在希望和盲目樂觀的基礎(chǔ)上，所以一再的貪婪讓他們的獲利倉退出也是非常艱難，以致最后常常使得他們忽略了事實(shí)，不僅沒有獲利，反而大幅虧損。被動(dòng)退出一般是指市場發(fā)展與預(yù)期不符，賬面沒能盈利設(shè)置出現(xiàn)虧損而不得不進(jìn)行的退出。這個(gè)退出是最難的，因?yàn)樵谒麄兛磥?，只要不退出就還有扳回的希望，就不必承認(rèn)犯錯(cuò)誤了。畢竟，持有的合約還沒認(rèn)賠平倉，虧損只是賬面虧損。那么，如何克服它們？可從以下方面入手：
1、不要怕犯錯(cuò)誤，要承認(rèn)和處理自己的錯(cuò)誤；
2、要承認(rèn)自己不是萬能的，任何時(shí)候市場都不會(huì)以你的意志為轉(zhuǎn)移；
3、要有明確的交易規(guī)則和交易計(jì)劃；
4、要學(xué)會(huì)把注意力集中在市場的觀察上而不是內(nèi)在的情感下；
5、不要讓市場結(jié)果對你有持久的影響；
6、為做到全身而退，為確保自己不會(huì)出現(xiàn)判斷錯(cuò)誤或避免別人和他同樣聰明，要做到能夠犧牲一些收益。
四、退出后的評估工作
退出交易并不是萬事大吉了，事實(shí)上，交易能否取得進(jìn)步，很關(guān)鍵的一點(diǎn)就在于退出后的評估工作。評估內(nèi)容大致有：
1、當(dāng)初建立頭寸的依據(jù)是什么？
2、出局是否是根據(jù)當(dāng)初計(jì)劃執(zhí)行的嗎？
3、為什么這筆交易能夠達(dá)到或沒有達(dá)到預(yù)期的表現(xiàn)？
4、哪些地方做的不夠好需要改進(jìn)？
5、哪些地方可以發(fā)揚(yáng)光大？
6、這筆交易是市場中最好的機(jī)會(huì)嗎？
7、后市是否還有重新入市的可能？
8、什么情況下你會(huì)重新入市？
有位前輩曾說，任何交易員都有可能獲得一個(gè)好的交易機(jī)會(huì)。而頂級的交易員不是在必須賣出的時(shí)候賣出，而是在應(yīng)該賣出的時(shí)候賣出。終有一天，當(dāng)我們也能自豪的像布魯斯.柯凡納那樣說：在我進(jìn)入之前，我就知道何時(shí)退出了。那么，我們也將會(huì)在交易中擁有極大的優(yōu)勢，投資業(yè)績也一定會(huì)上升到新的層次。
