采訪對象：善境投資管理有限責任公司 總經理 吳洪濤
核心觀點
1、我始終認為，期貨市場不是理財市場。包括我現(xiàn)在投資也是，有的時候說句不好聽的話，真是三年不開張，開張吃三年。我覺得期貨市場就是一個投機市場，他并不是一個投資市場，有行情了就去做，沒有行情了就撤。
2、賺錢達到一定幅度的時候，建議客戶開始往外出金，把大量的利潤開始收回，然后剩下的資金再去做。這樣的話，我們能把真正的收益值留出去。你要想一百萬到一千萬是10倍，而從一千萬虧損50%那這就是五百萬了。
3、交易最重要的是方向，方向錯了什么資金管理、什么止損都白扯。方向要是錯了的話，資金管理再好它只會是南轅北轍的問題。本來一個月就爆倉了，你可能一年爆倉。在期貨市場中要注意分析方向問題，然后再動用資金管理。
4、如果你用的資金是你整體資金的一個零頭，自然心態(tài)就好，如果你拿全部資金去搏的話，你再好的心態(tài)也白扯。所以心態(tài)好與壞在于你資金的比例，你投入自有資金的比例是非常關鍵的。
5、專業(yè)人做專業(yè)的事情，如果不了解，沒有進入期貨市場的人就不要進來了，你可以找一個熟悉的操盤手和投顧去做。如果你已經進入期貨市場還不想離開，那就好好鉆研一下，而且術業(yè)有專攻，不要所有品種都做，找三兩個品種，慢慢去研究基本面的變化，而且這三兩個品種最好是找些歷史比較悠久的，而且一些大眾品種。
6、2017年我不是特別樂觀，因為所有大行都在2016年走完了，它屬于一個慣性，大行情之后要出現(xiàn)調整。大熊市之后也出現(xiàn)調整，大牛市之后也會出現(xiàn)調整，無論是大行情的前一年、第二年可能都是一個振蕩，或者是一個寬幅振蕩的行情。
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吳洪濤，北大期貨研修班、和訊期貨特約講師，20 年期貨證券從業(yè)投資經驗，現(xiàn)任善境投資管理有限責任公司（原佛意投資公司）總經理。網絡昵稱“金牌！狙擊手”。中國第一批股民，1994 年進入外盤期貨交易，同年 10 月轉戰(zhàn)國內市場，后任職黑龍江農墾管局高級研究員；1997 年任職天琪期貨齊齊哈爾營業(yè)部業(yè)務總監(jiān)；2003 年為企業(yè)做大額套期保值；2009 年創(chuàng)辦佛意投資公司，2014年 11 月增資 1000 萬，并更名為善境君謙資產管理（北京）有限責任公司。 語音速記
大宗內參：我們知道您的公司在剛剛2016年，在期貨市場獲得了不小的收益，也讓廣大的投資者頗為羨慕。那么在羨慕之余我們也很想知道，您的投資理念是怎樣的？
吳洪濤：因為我始終認為，期貨市場不是理財市場，因為它整個從理論上講是零和游戲，但是如果拋去交易所的費用，公司費用和所有從業(yè)人員的收入，這個行業(yè)應該是一個復合游戲，甚至分化。每年我初步算了一下，就是交易所、期貨公司還有從業(yè)人員的這些收入，大約他們占了市場的20%左右，也就是要是一年虧損20%的話，基本不是虧損，那20%就當交保護費了，就交費用了。
所以他這個是復合游戲，在復合游戲市場中，你要想做到尾，這種可能性不大，所以我認為期貨市場，包括我現(xiàn)在投資也是，有的時候說句不好聽的話，真是三年不開張，開張吃三年，也就是你看我所有的業(yè)績，并不是很穩(wěn)健的，就是可能在行情沒有明朗的情況下，投資方面我可能處在短期虧損，或者是陰跌狀態(tài)中。但是只要行情一出現(xiàn)符合我預期的話，我可能就幾倍或者是十幾倍的收入。
所以這是我的交易所得，因為我覺得期貨市場就是一個投機市場，他并不是一個投資市場，有行情了就去做，沒有行情了就去撤，這是我認為的市場。包括今年上半年，我們收益也是非常大的，包括我參加期貨日報或者是一些比賽，我今年最高的時候能拿到15倍的收益，但是后期大家可能看到我的收益為什么下來了？我跟很多人說，我已經把我的大部分利潤值全部撤出來了，今年我可能最后面留的資金，包括客戶的資金也基本上在今年八月中旬開始都陸續(xù)出金了，基本把人力全部出來了，比如現(xiàn)在原有的本金還有項目支付，雖然有出現(xiàn)虧損的話，但是大家也都能接受，為什么？因為我們已經把利潤或者是本金都出走了，剩下一些資金雖然會出現(xiàn)虧損，但是相對總體來說是虧損比較小。
單看，咱們打個比方，以五百萬資金一年兩千萬來算他出走，然后把整體利潤和本金都出了，最后可能因為有留下來的七八百萬資金，而這類資金假如虧損了20%或者30%的話，那可能對整體來說經濟收益是影響不大，但是可能對這個七八百萬資金比相對來說大一些。
所以我始終是認為，賺錢達到一定幅度的時候，建議客戶開始往外出金，包括產品也把大量的利潤開始收回，然后剩下的資金再去做，這樣的話，我們能把真正的收益值留出去，不喜歡的滾雪球，拿五百萬滾到一千萬再滾到兩千萬、三千萬，真的有一些我們翻的倍數(shù)比較大，但是如果有一天一不小心，你要想一百萬到一千萬是10倍，而從一千萬虧損50%那這就是五百萬了。
所以這換算的話，我們只有把大量的利潤出去，然后留余少量的資金去做，這樣的話有的客戶說收益少，那我們已經把大的利潤都出去之后，我們可以把倉位稍微調起來，大一些，這樣的話有行情的我們也不丟，沒有行情的，或者行情不好的時候我們虧損幅度也不是很大。
大宗內參：你這是一個非常好的思路，那么您覺得在交易過程當中，最重要的是什么？
吳洪濤：最重要的是方向，方向錯了什么資金管理、什么止損都白扯，方向要是錯了的話，資金管理再好它只會是南轅北轍的問題，覺得沒有事，我資金管理得好，我能挺住，我的馬車好，本來一個月就爆倉了，你可能一年爆倉。所以我一般認為，在期貨市場中還是要注意分析方向的問題，然后再動用資金管理。
大宗內參：那您怎么看待贏虧的心態(tài)呢？
吳洪濤：如果你要這個資金是你整體資金的一個零頭的話，自然心態(tài)就好，如果你拿全部資金去搏的話，你再好的心態(tài)也白扯，就假如你現(xiàn)在有一千萬，拿出來五十萬給期貨的話，我想你的心態(tài)特別好，就虧損個10萬、20萬對你是不影響的。
如果拿出來，現(xiàn)在有一千萬，有一百萬，再加上兩倍杠桿去做的話，我看你要虧損10%看你高不高興。所以心態(tài)好與壞在于你資金的比例，你投入自有資金的比例是非常關鍵的。你看很多這些施工大佬、期貨大佬，他們都是幾萬、十幾萬出來的，包括我也是2009年拿五萬資金開始炒作的，到現(xiàn)在利潤上千倍，就是這樣的。
因為什么？五萬資金賠沒有了我頂多兩個月工資沒有了，不影響我生計。但如果你要拿五百萬我可能全部家產當時可能還不如200萬，這樣要做的話心態(tài)肯定就完了。
大宗內參：那您對投資者有什么建議？
吳洪濤：專業(yè)人做專業(yè)的事情，如果不了解，沒有進入期貨市場的人就不要進來了，你可以找一個熟悉的操盤手和投顧去做，如果你已經進入期貨市場還不想離開的話，那就好好鉆研一下，而且術業(yè)有專攻，不要所有品種都做，因為你沒有中間思路和時間去了解基本面和行情，那你就可以找三兩個品種，慢慢去研究基本面的變化，而且這三兩個品種最好是找些歷史比較悠久的，而且一些大眾品種。為什么？因為大眾品種你像農產品(9.92 -0.40%,買入)、有色、黃金他們都是十幾年或者上百年的歷史了，他不會輕易地白盤。
你花三年五年的時間去研究的話，會有一個量的積累，如果你要研究一些冷品種，沒準研究三年、五年，第四年可能摘盤了，那可能就是白研究了。
大宗內參：是的，那么在2016年這么多次的交易中，您是否有印象特別深刻的交易故事，可以和大家可能分享？
吳洪濤：我也沒有什么交易故事，怎么說，你已經習慣了這種市場了，而且每天的事情每天在重復，每個月的事情每個月在重復，所以做期貨也好，做23年，基本每天重復兩個字——煎熬，賺錢也熬，賠錢也熬，沒有單子熬，有單子也熬，就兩個字——煎熬。所以別人說了期貨市場是豐富多彩的，但是我覺得期貨市場是很苦惱的，因為每天就重復這兩個字——煎熬。
大宗內參：那您利潤最大的可能是做了哪一個品種或者哪一波？
吳洪濤：我利潤最大的就是在農產品上，從4月1日開始，4月份整個一個月就六倍的收益，然后隨著行情漲到一定幅度之后，陸續(xù)開始出金，把資金出來之后也減下來了，因為大家都知道，網絡收官破，人稱“豆粕王”，我實際就做豆粕、菜粕和油脂和橡膠，也就是地里長的東西是我喜歡做的。
大宗內參：那在2017年您有什么比較關注的品種嗎？
吳洪濤：2017年我不是特別樂觀，因為所有大行都在2016年走完了，如果大家打開歷史可以看出來，假如前一年是大行情，第二年就是增長行情，甚至前兩天還跟大家說，這個行情不好做了，基本是分分鐘打得你皮開肉綻，你看橡膠，基本上一天大約在八百點左右的振幅，那什么概念？如果滿倉的話，基本上一天40%就沒了。包括黑色也是，焦煤焦炭也是，都是一些振動特別大，也就是它屬于一個慣性，大行情之后要出現(xiàn)調整，大熊市之后也出現(xiàn)調整，大牛市之后也會出現(xiàn)調整，無論是大行情的前一年、第二年可能都是一個振蕩，或者是一個寬幅振蕩的行情，并不會出現(xiàn)。如果政治、經濟不會出現(xiàn)明顯變化的話，行情應對的就是振蕩。
大宗內參：那這個振蕩行情會大概延續(xù)一整年嗎？
吳洪濤：現(xiàn)在不好說反正我覺得2017年的上半年是振蕩行情，這和我在交易之家12月10日論壇上就提了，我說今年的行情，上半年就是振蕩行情，膽子大的就去做，技術好的就做；膽子小的，心態(tài)不好的就觀望，有的時候觀望也是一種投資，最起碼觀望不賠錢，如果進廠的話就50%的賺錢和賠錢的可能。
