企業(yè)年金（原稱企業(yè)補充養(yǎng)老保險），是指在政府強制實施的公共養(yǎng)老金或國家養(yǎng)老金之外，企業(yè)在國家政策的指導(dǎo)下，根據(jù)自身經(jīng)濟實力和經(jīng)濟狀況建立的，為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的補充性養(yǎng)老金制度。企業(yè)年金基金是指根據(jù)企業(yè)年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業(yè)補充養(yǎng)老保險基金。目前，中國的養(yǎng)老保障制度是由社會統(tǒng)籌養(yǎng)老金、個人賬戶養(yǎng)老金、企業(yè)年金和商業(yè)壽險等組成，其中，企業(yè)年金是多層次養(yǎng)老保障體系的重要組成部分。
一、企業(yè)年金制度框架的建立
在實行現(xiàn)代社會保障制度的國家中，企業(yè)年金或職業(yè)年金已經(jīng)成為一種較為普遍實行的企業(yè)福利計劃，又稱為“企業(yè)退休金計劃”或“職業(yè)養(yǎng)老金計劃”，并且成為所在國養(yǎng)老保障制度的重要組成部分。上世紀(jì)九十年代初，中國開始建立企業(yè)年金制度。1991年，國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定中提出：隨著經(jīng)濟的發(fā)展，逐步建立起基本養(yǎng)老保險與企業(yè)補充養(yǎng)老保險和職工個人儲蓄性養(yǎng)老保險相結(jié)合的制度。2000年，國務(wù)院明確提出：有條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金，并實行市場化運營和管理。企業(yè)年金實行基金完全積累，采用個人賬戶方式進(jìn)行管理，費用由企業(yè)和職工個人繳納，企業(yè)繳費在工資總額4%以內(nèi)的部分，可從成本中列支，并確定遼寧為試點省份。隨后上海等地也陸續(xù)推出了對企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策。為貫徹國務(wù)院決定，勞動保障部制定頒布了《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理機構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》，會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會制定頒布了《企業(yè)年金基金管理試行辦法》。國務(wù)院決定和三個部頒規(guī)章頒布實施，確立了企業(yè)年金制度的基本框架。這一制度體系，體現(xiàn)了國家政策支持、企業(yè)自主建立、市場管理運營、政府加強監(jiān)管的原則。2005年，國務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定中進(jìn)一步明確：為建立多層次的養(yǎng)老保險體系，增強企業(yè)的人才競爭能力，更好地保障企業(yè)職工退休后的生活，具備條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金。
《企業(yè)年金試行辦法》（以下簡稱《企業(yè)年金辦法》）對如何建立企業(yè)年金作了規(guī)定，主要原則和內(nèi)容有六個方面：一是規(guī)定了建立企業(yè)年金的條件。企業(yè)要實行年金制度，必須首先參加基本養(yǎng)老保險，按規(guī)定履行繳費義務(wù)。同時，要具備相應(yīng)的經(jīng)濟條件，民主管理基礎(chǔ)比較好。二是確定了制度模式。企業(yè)年金采取個人賬戶管理的方式，選擇繳費確定型的DC模式。參保人員將來的待遇高低，取決于繳費多少和投資運營收益。三是界定了適用范圍。建立企業(yè)年金的企業(yè)，所有試用期滿的職工都應(yīng)當(dāng)享有。當(dāng)然，具體到每個人享有的標(biāo)準(zhǔn)，可以按照貢獻(xiàn)大小、資歷長短等因素，適當(dāng)有所差別，體現(xiàn)激勵作用。四是明確了費用來源。企業(yè)年金由企業(yè)和職工個人共同繳費，單位和個人的繳費比例可以有所不同，但不能只由一方繳費。五是規(guī)定了待遇領(lǐng)取方式。年金待遇可在退休后根據(jù)本人實際情況，選擇一次性領(lǐng)取，或者定期領(lǐng)取。六是明確了建立企業(yè)年金的程序。建立企業(yè)年金，必須充分發(fā)揚民主，經(jīng)過廣泛的集體協(xié)商，反映廣大職工意愿；必須制定企業(yè)年金方案，對資金籌集和基金管理方式、享受年金待遇的條件和計發(fā)辦法、組織管理和監(jiān)督方式等事項作出明確約定；企業(yè)年金方案要報勞動保障部門備案。
《企業(yè)年金基金管理試行辦法》（以下簡稱《基金管理辦法》）對企業(yè)年金基金的管理和監(jiān)督作了規(guī)定，主要原則和內(nèi)容有五個方面：一是確立了信托模式。明確企業(yè)年金基金財產(chǎn)是一種信托財產(chǎn)，獨立于企業(yè)和管理機構(gòu)的自有資產(chǎn)和其他資產(chǎn)，為保護(hù)參保人員的利益提供了制度保證。二是明確了運行方式。規(guī)定企業(yè)年金基金由受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人共同管理，不同的機構(gòu)各司其職，相互制約，從制度上最大限度地保證企業(yè)年金基金財產(chǎn)安全。三是制定了投資政策。規(guī)定企業(yè)年金基金可以進(jìn)入資本市場投資運營，明確了投資渠道和不同品種的控制比例。四是建立了監(jiān)管制度。企業(yè)年金市場化管理運營后，政府要加強市場監(jiān)管，勞動保障部負(fù)責(zé)對機構(gòu)管理的企業(yè)年金業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督，行業(yè)監(jiān)管部門對機構(gòu)的經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督，各方面建立協(xié)同配合的監(jiān)管機制，共同維護(hù)市場秩序。五是規(guī)定了退出機制。取得資格的管理機構(gòu)必須合規(guī)運作，勤勉盡責(zé)，不具備規(guī)定的條件時就要退任，出現(xiàn)嚴(yán)重違規(guī)問題的要取消管理資格。
《企業(yè)年金基金管理機構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》主要有三個方面的內(nèi)容：一是依法認(rèn)定。按照行政許可法的規(guī)定，明確取得企業(yè)年金基金管理資格是一項行政許可，必須具備所要求的條件，按法定程序進(jìn)行認(rèn)定，沒有經(jīng)過認(rèn)定取得資格的機構(gòu)不能開展企業(yè)年金業(yè)務(wù)。二是認(rèn)定原則。企業(yè)年金基金管理資格認(rèn)定堅持公開、公平、公正的原則，非涉密事項應(yīng)向社會公布，讓參與者知情，廣泛接受社會監(jiān)督。三是評審機制。在自愿報名的基礎(chǔ)上，從不同方面選定評審專家，組成專家評審委員會，對申請機構(gòu)的資格條件進(jìn)行審核，投票產(chǎn)生管理機構(gòu)人選，由勞動保障部會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會予以認(rèn)定。
同時，不斷完善配套政策?！镀髽I(yè)年金試行辦法》、《企業(yè)年金基金管理試行辦法》頒布實施以來，國家已相繼制定了十幾個配套辦法。勞動保障部制定了企業(yè)年金基金管理運作流程、企業(yè)年金賬戶管理信息系統(tǒng)規(guī)范、企業(yè)年金基金管理機構(gòu)資格認(rèn)定專家評審規(guī)則、關(guān)于企業(yè)年金方案和基金管理合同備案有關(guān)問題的通知，明確了企業(yè)年金基金管理的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、運行規(guī)則、工作程序等問題。勞動保障部會同證監(jiān)會制定了關(guān)于企業(yè)年金基金證券投資有關(guān)問題的通知，會同中國人民銀行制定了關(guān)于企業(yè)年金基金銀行賬戶管理等有關(guān)問題的通知和關(guān)于企業(yè)年金基金進(jìn)入全國銀行間債券市場有關(guān)事項的通知，解決了企業(yè)年金基金銀行賬戶管理，在證券市場和銀行間市場進(jìn)行投資交易活動，資金清算與交收等問題，增加了企業(yè)年金的投資渠道，從制度上保證了企業(yè)年金基金財產(chǎn)的獨立性和銀行托管賬戶的安全性。財政部制定了企業(yè)年金基金會計準(zhǔn)則、企業(yè)財務(wù)通則、金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則、關(guān)于國有金融企業(yè)試行企業(yè)年金制度有關(guān)問題的通知，確定企業(yè)年金基金為獨立的會計主體，規(guī)范了企業(yè)年金基金的確認(rèn)和財務(wù)報表的列報，明確了企業(yè)年金繳費的財務(wù)列支渠道、會計處理方式和金融企業(yè)建立企業(yè)年金的政策。國資委下發(fā)了關(guān)于中央企業(yè)試行企業(yè)年金制度的指導(dǎo)意見，加強了對企業(yè)年金工作的指導(dǎo)。全國總工會下發(fā)了關(guān)于在建立企業(yè)年金制度工作中充分發(fā)揮工會作用的通知，強調(diào)發(fā)揮工會組織的作用，積極推動建立企業(yè)年金。
二、企業(yè)年金的特點與展業(yè)報告
建立企業(yè)年金計劃的用人單位，一般應(yīng)具備三個基本條件：一、依法參加基本養(yǎng)老保險并按時足額繳費；二、企業(yè)管理基礎(chǔ)好，民主管理制度比較健全；三、企業(yè)經(jīng)營相對穩(wěn)定，經(jīng)濟狀況較好。
（一）關(guān)于企業(yè)年金的特點
根據(jù)《企業(yè)年金辦法》、《基金管理辦法》以及其它相關(guān)的法律法規(guī)，可以概述中國企業(yè)年金具有以下幾個特點：
第一，企業(yè)年金是自愿性養(yǎng)老金計劃。我國的企業(yè)年金只有“依法參加基本養(yǎng)老保險并履行繳費義務(wù)，具有相應(yīng)的經(jīng)濟負(fù)擔(dān)能力，已建立集體協(xié)商機制的企業(yè)，才可以建立企業(yè)年金，從這種規(guī)定可以看出，我國的企業(yè)年金是自愿設(shè)立的，這與拉丁美洲的不少國家以及澳大利亞的準(zhǔn)強制建立的制度有所不同。
第二，年金計劃基本上是繳費確定計劃（DC）。企業(yè)年金基金由企業(yè)繳費、職工個人繳費、企業(yè)年金基金投資運營收益組成。“企業(yè)年金基金實行完全積累，采用個人賬戶方式進(jìn)行管理?！笨梢姡覈髽I(yè)年金將主要采用繳費確定模式。
第三，年金計劃主要是信托型為基本模式。按照信托法我國企業(yè)年金管理當(dāng)前以，吸取公司型和信托型的優(yōu)點，采用包容契約型產(chǎn)品的方法，走結(jié)合型新路，創(chuàng)造性地推動和發(fā)展企業(yè)年金。
第四，企業(yè)年金的監(jiān)管主要是主動監(jiān)管?！赌杲疝k法》和《年金基金辦法》通過對企業(yè)年金各方當(dāng)事人職責(zé)的規(guī)定，明確了企業(yè)年金基金投資的運作流程，對于投資的范圍以及比例等也有了相對比較明確的規(guī)定，從這個角度看，監(jiān)管主要是主動監(jiān)管。
（二）關(guān)于企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策
從2001年開始，中國在做實個人賬戶試點的東北3省企業(yè)繳費4%可以列入成本，全國陸續(xù)已有20多個?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）頒布了關(guān)于企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策，允許單位繳費的一部分（額度從4%-8%不等）列入成本，在稅前列支，為我國企業(yè)年金市場發(fā)展起到了不小的促進(jìn)作用。
（三）關(guān)于企業(yè)年金展業(yè)統(tǒng)計
隨著企業(yè)年金制度的逐步規(guī)范，企業(yè)年金市場開始呈現(xiàn)快速發(fā)展的勢頭，主要表現(xiàn)在三個方面：一是參加企業(yè)和人數(shù)不斷增加。截止到2006年底，有24000多家企業(yè)建立企業(yè)年金，參加年金制度的人數(shù)達(dá)到964萬人。二是基金規(guī)模有較快增長。1991—2000年的10年間，全國企業(yè)年金規(guī)模不到200億元，平均每年增加不到20億元；2005年底，基金規(guī)模為680億元，平均每年增加不到100億元；2006年底，基金規(guī)模為910億元，一年增加了200多億元。2007年底，有400多億元是按市場化方式管理運營。三是獲得了較好的收益。從2006年第4季度開始由投資管理人進(jìn)行投資，3個月的經(jīng)營收益率為9.6%。據(jù)初步測算，2007年企業(yè)年金取得了較好的運營收益，年化收益率為40%左右。
三、企業(yè)年金基金管理的運行架構(gòu)與法律當(dāng)事人
建立企業(yè)年金的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)確定企業(yè)年金受托人，受托管理企業(yè)年金。受托人可以是企業(yè)成立的企業(yè)年金理事會，也可以是符合國家規(guī)定的、具有企業(yè)年金計劃受托資格的法人受托機構(gòu)。計劃受托人和企業(yè)與職工之間依據(jù)《信托法》建立信托關(guān)系，受托人與企業(yè)簽訂書面信托合同；受托人與賬戶管理人、托管人、投資管理人之間依據(jù)《合同法》建立委托代理關(guān)系。
（一）關(guān)于受托人
受托人，是指受托管理企業(yè)年金基金的企業(yè)年金理事會或符合國家規(guī)定的養(yǎng)老金管理公司等法人受托機構(gòu)(以下簡稱法人受托機構(gòu))。
企業(yè)年金理事會由企業(yè)代表和職工代表等人員組成，依法管理本企業(yè)的企業(yè)年金事務(wù)，不得從事任何形式的營業(yè)性活動。企業(yè)年金理事會理事應(yīng)當(dāng)誠實守信、無重大違法記錄，并不得以任何形式收取費用。
法人受托機構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備下列條件: 經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn),在中國境內(nèi)注冊； 注冊資本不少于1億元人民幣，且在任何時候都維持不少于1.5億元人民幣的凈資產(chǎn)；具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)；取得企業(yè)年金基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到規(guī)定人數(shù)；具有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與企業(yè)年金基金受托管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；具有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度； 近3年沒有重大違法違規(guī)行為； 國家規(guī)定的其他條件。
受托人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé): 選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人、托管人、投資管理人以及中介服務(wù)機構(gòu)；制定企業(yè)年金基金投資策略；編制企業(yè)年金基金管理和財務(wù)會計報告；根據(jù)合同對企業(yè)年金基金管理進(jìn)行監(jiān)督；根據(jù)合同收取企業(yè)和職工繳費,并向受益人支付企業(yè)年金待遇；接受委托人、受益人查詢，定期向委托人、受益人和有關(guān)監(jiān)管部門提供企業(yè)年金基金管理報告。發(fā)生重大事件時,及時向委托人、受益人和有關(guān)監(jiān)管部門報告；按照國家規(guī)定保存與企業(yè)年金基金管理有關(guān)的記錄至少15年；國家規(guī)定和合同約定的其他職責(zé)。
（二）關(guān)于托管人
托管人，是指受托人委托保管企業(yè)年金基金財產(chǎn)的商業(yè)銀行或?qū)I(yè)機構(gòu)。 單個企業(yè)年金計劃托管人由一家商業(yè)銀行或?qū)I(yè)機構(gòu)擔(dān)任。
托管人應(yīng)當(dāng)具備下列條件:經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)，在中國境內(nèi)注冊的獨立法人；凈資產(chǎn)不少于50億元人民幣；取得企業(yè)年金基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到規(guī)定人數(shù)；具有保管企業(yè)年金基金財產(chǎn)的條件；具有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；具有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與企業(yè)年金基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；具有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度；國家規(guī)定的其他條件。
商業(yè)銀行擔(dān)任托管人，應(yīng)當(dāng)設(shè)有專門的基金托管部門。托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé):安全保管企業(yè)年金基金財產(chǎn)；以企業(yè)年金基金名義開設(shè)基金財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；對所托管的不同企業(yè)年金基金財產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭敭a(chǎn)的完整和獨立；根據(jù)受托人指令，向投資管理人分配企業(yè)年金基金財產(chǎn)；根據(jù)投資管理人投資指令，及時辦理清算、交割事宜；負(fù)責(zé)企業(yè)年金基金會計核算和估值,復(fù)核、審查投資管理人計算的基金財產(chǎn)凈值；及時與賬戶管理人、投資管理人核對有關(guān)數(shù)據(jù)，按照規(guī)定監(jiān)督投資管理人的投資運作；定期向受托人提交企業(yè)年金基金托管和財務(wù)會計報告；定期向有關(guān)監(jiān)管部門提交企業(yè)年金基金托管報告；按照國家規(guī)定保存企業(yè)年金基金托管業(yè)務(wù)活動記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料至少15年；國家規(guī)定和合同約定的其他職責(zé)。
（三）關(guān)于賬戶管理人
賬戶管理人，是指受托人委托管理企業(yè)年金基金賬戶的專業(yè)機構(gòu)。
賬戶管理人應(yīng)當(dāng)具備下列條件：經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，在中國境內(nèi)注冊的獨立法人；注冊資本不少于5000萬元人民幣；具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)；取得企業(yè)年金基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到規(guī)定人數(shù)；具有相應(yīng)的企業(yè)年金基金賬戶信息管理系統(tǒng)；具有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與企業(yè)年金基金賬戶管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；具有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度；國家規(guī)定的其他條件。
賬戶管理人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：建立企業(yè)年金基金企業(yè)賬戶和個人賬戶；記錄企業(yè)、職工繳費以及企業(yè)年金基金投資收益；及時與托管人核對繳費數(shù)據(jù)以及企業(yè)年金基金賬戶財產(chǎn)變化狀況；計算企業(yè)年金待遇；提供企業(yè)年金基金企業(yè)賬戶和個人賬戶信息查詢服務(wù)；定期向受托人和有關(guān)監(jiān)管部門提交企業(yè)年金基金賬戶管理報告；按照國家規(guī)定保存企業(yè)年金基金賬戶管理檔案至少15年；國家規(guī)定和合同約定的其他職責(zé)。
（四）關(guān)于投資管理人
投資管理人，是指受托人委托投資管理企業(yè)年金基金財產(chǎn)的專業(yè)機構(gòu)。
投資管理人應(yīng)當(dāng)具備下列條件:經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)，在中國境內(nèi)注冊，具有受托投資管理、基金管理或資產(chǎn)管理資格的獨立法人；綜合類證券公司注冊資本不少于10億元人民幣，且在任何時候都維持不少于10億元人民幣的凈資產(chǎn)；基金管理公司、信托投資公司、保險資產(chǎn)管理公司或其他專業(yè)投資機構(gòu)注冊資本不少于1億元人民幣，且在任何時候都維持不少于1億元人民幣的凈資產(chǎn)；具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)；取得企業(yè)年金基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到規(guī)定人數(shù)；具有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與企業(yè)年金基金投資管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；具有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度；近3年沒有重大違法違規(guī)行為；國家規(guī)定的其他條件。
投資管理人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé):對企業(yè)年金基金財產(chǎn)進(jìn)行投資；及時與托管人核對企業(yè)年金基金會計核算和估值結(jié)果；建立企業(yè)年金基金投資管理風(fēng)險準(zhǔn)備金；定期向受托人和有關(guān)監(jiān)管部門提交投資管理報告；根據(jù)國家規(guī)定保存企業(yè)年金基金財產(chǎn)會計憑證、會計賬簿、年度財務(wù)會計報告和投資記錄至少15年；國家規(guī)定和合同約定的其他職責(zé)。
（五）關(guān)于管理機構(gòu)資格認(rèn)定
目前，企業(yè)年金基金管理機構(gòu)作為行政許可的項目，是按規(guī)定條件，從現(xiàn)有金融機構(gòu)中選擇。建立了專家評審機制。一是選聘評審專家。首先向有關(guān)部委、協(xié)會和社會發(fā)函和通告，推薦和自薦評審專家。在報名的基礎(chǔ)上，按照一定名額，經(jīng)與有關(guān)方面協(xié)商并廣泛聽取意見，最后確定人選，經(jīng)公示后正式向社會公布，授予專家聘書，任期兩年。二是受理機構(gòu)申請。正式發(fā)布受理通告，公布評審數(shù)量，明確受理資格申請的原則、具體事項和時間地點等，給金融機構(gòu)充分的準(zhǔn)備時間，然后集中受理申請材料。三組織專家評審。對受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人的申請，由不同的專家組分別評審。每個專家組11人，按照評審規(guī)則和評分標(biāo)準(zhǔn)，對申請機構(gòu)進(jìn)行綜合評價，評定分?jǐn)?shù)，然后記名投票，獲得多數(shù)票的機構(gòu)當(dāng)選，如果一個名額兩個以上機構(gòu)票數(shù)相等，還要進(jìn)行第二輪答辯和票決。產(chǎn)生評審結(jié)果后，征得銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會同意后，由勞動保障部正式認(rèn)定，向社會公布，頒發(fā)資格牌照。2005年8月，第一批認(rèn)定了37個企業(yè)年金基金管理資格的基礎(chǔ)上，2007年11月又認(rèn)定了24個管理資格，兩次資格認(rèn)定的管理機構(gòu)，共產(chǎn)生了11個受托人，16個賬戶管理人，10個托管人，21個投資管理人。
四、企業(yè)年金基金的投資范圍和管理費用
（一）關(guān)于投資范圍和比例
企業(yè)年金基金財產(chǎn)的投資范圍，限于銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融產(chǎn)品，包括短期債券回購、信用等級在投資級以上的金融債和企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債、投資性保險產(chǎn)品、證券投資基金、股票等。
企業(yè)年金基金財產(chǎn)的投資，按市場價計算應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定:
1． 投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購等流動性產(chǎn)品及貨幣市場基金的比例，不低于基金凈資產(chǎn)的20%；
2．投資銀行定期存款、協(xié)議存款、國債、金融債、企業(yè)債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的50%。其中，投資國債的比例不低于基金凈資產(chǎn)的20%；
3．投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%。其中，投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%。
根據(jù)金融市場變化和投資運作情況，勞動保障部會同中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會，適時對企業(yè)年金基金投資管理機構(gòu)、投資產(chǎn)品和比例進(jìn)行調(diào)整。
單個投資管理人管理的企業(yè)年金基金財產(chǎn)，投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金，按市場價計算，不得超過該企業(yè)所發(fā)行證券或該基金份額的5%；也不得超過其管理的企業(yè)年金基金財產(chǎn)總值的10%。
（二）關(guān)于企業(yè)年金管理費標(biāo)準(zhǔn)
1．受托人提取的管理費不高于受托管理企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值的0.2%；
2．賬戶管理人的管理費按每戶每月不超過5元人民幣的限額，由設(shè)立企業(yè)年金計劃的企業(yè)另行繳納；
3．托管人提取的托管費不高于托管企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值的0.2%；
4．投資管理人提取的管理費不高于投資管理企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值的1.2%。
根據(jù)企業(yè)年金基金管理情況，勞動保障部會同中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會，適時對有關(guān)管理費或托管費進(jìn)行調(diào)整。
五、存在的問題和建議
企業(yè)年金市場化管理運營在中國還是新生事物，需要加快完善政策措施。當(dāng)前比較突出的有以下幾個方面：
第一，稅收政策待統(tǒng)一。稅收優(yōu)惠是國家扶持企業(yè)年金發(fā)展的重要手段，也是國際上的通行做法。我國目前只對東北三省完善社會保障體系試點地區(qū)規(guī)定了統(tǒng)一的政策，雖然中國已有20多個省頒布了關(guān)于企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策，但是，稅法至今沒有針對企業(yè)年金的法規(guī)，全國沒有一個統(tǒng)一的企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策，各省市區(qū)的政策互不相同，受惠對象以地方企業(yè)為主，這使得許多跨地區(qū)的大企業(yè)，或是享受不到優(yōu)惠政策，或是因政策的地區(qū)差異而存在諸多管理上的不便。此外，從已頒布的稅收優(yōu)惠政策來看，對企業(yè)年金個人繳費的稅收優(yōu)惠問題沒有明確規(guī)定。因此，為了加快我國的企業(yè)年金發(fā)展，需進(jìn)一步明確我國的企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策。
第二，法律體系不健全?，F(xiàn)有企業(yè)年金政策法規(guī)也只是部頒規(guī)章和規(guī)范性文件，隨著企業(yè)年金市場的發(fā)展，如果出現(xiàn)法律糾紛，解決問題缺乏有力的法律依據(jù)。當(dāng)前，迫切需要制訂《企業(yè)年金管理條例》等國家法律法規(guī)，形成企業(yè)年金法律體系
第三，集合計劃呼聲較高。很多中小企業(yè)效益比較好，有建立企業(yè)年金制度的積極性，但因為資金量小，管理成本高，單獨設(shè)立企業(yè)年金計劃比較困難。為解決這個問題，要研究一種標(biāo)準(zhǔn)化的、能夠形成規(guī)模、便于中小企業(yè)參加的集合企業(yè)年金計劃，滿足這些企業(yè)建立年金制度的需求，拓寬企業(yè)年金市場。
第四，待遇領(lǐng)取辦法不夠明確?！镀髽I(yè)年金試行辦法》規(guī)定了企業(yè)年金待遇可以一次性領(lǐng)取，也可以定期領(lǐng)取，這雖然體現(xiàn)了靈活性，但也存在著不確定性。一次性領(lǐng)取后是儲蓄起來，還是用于新的投資，定期領(lǐng)取的具體期限是完全由受益人自己決定，還是統(tǒng)一明確按年或按月？這些都需要研究可操作的辦法。
第五，管理機構(gòu)專業(yè)化程度不高。取得企業(yè)年金基金管理資格的金融機構(gòu)，分屬銀行、信托、證券、基金、保險等金融服務(wù)類，其機構(gòu)批設(shè)和人員管理由主管部門負(fù)責(zé)，企業(yè)年金業(yè)務(wù)由勞動保障部門監(jiān)管，沒有專門從事企業(yè)年金基金管理相關(guān)業(yè)務(wù)的機構(gòu)，主管部門應(yīng)借鑒國際通行做法，適時批準(zhǔn)建立專業(yè)企業(yè)年金管理公司，重點負(fù)責(zé)受托、賬戶管理和投資運營等工作。
第六，管理仍然處在“雙軌制”狀態(tài)。以前沒有明確規(guī)定地方社保及行業(yè)經(jīng)辦機構(gòu)管理的存量年金移交具備資格的機構(gòu)管理的時間，導(dǎo)致企業(yè)年金“雙軌制”管理。國家應(yīng)創(chuàng)造條件，積極推動明確原企業(yè)補充養(yǎng)老保險存量的移交，交給具備資格的機構(gòu)管理運營，告別企業(yè)年金“雙軌制”管理，向市場化規(guī)范管理過渡。
第七，監(jiān)管準(zhǔn)則尚需細(xì)化。《企業(yè)年金基金管理試行辦法》明確了企業(yè)年金基金監(jiān)管的基本原則，但還有一些具體規(guī)定需要細(xì)化。對管理機構(gòu)的違規(guī)行為如何認(rèn)定，在什么情況下給予處罰，處罰的方式和程序等，都需要作出規(guī)定，使政府監(jiān)管有據(jù)可依。
