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寧波海順：滬指仍有沖高動(dòng)能，后市或震蕩加劇
周一滬指以3347.26點(diǎn)低開(kāi)4.50點(diǎn)開(kāi)盤，盤中在銀行、石油燃?xì)?、券?a target="_blank">保險(xiǎn)等權(quán)重板塊走弱帶動(dòng)下一路振蕩下挫，隨后在IT、零售連鎖、化肥農(nóng)藥、服裝紡織、貿(mào)易服務(wù)等板塊走好帶動(dòng)下在3321.31點(diǎn)處受到支撐有所反彈，收盤翻紅，報(bào)收3383.18點(diǎn)，上漲31.42點(diǎn)，漲幅0.94%，成交3584.27億元；深成指以11564.22點(diǎn)高開(kāi)127.93點(diǎn)開(kāi)盤，盤中一路震蕩走好，收盤報(bào)11686.97點(diǎn)，上漲250.68點(diǎn)，漲幅2.19%，成交2850.17億元；中小板開(kāi)盤6073.50點(diǎn)，收盤報(bào)6206.11點(diǎn)，上漲149.71點(diǎn)，漲幅2.47%；創(chuàng)業(yè)板以1698.98點(diǎn)高開(kāi)1.69點(diǎn)開(kāi)盤，盤中一路震蕩走高，收盤站上5日均線，報(bào)收1739.79點(diǎn)，上漲42.50點(diǎn)，漲幅2.50%。
IT板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，大智慧、中文在線、昆侖萬(wàn)維、樂(lè)視網(wǎng)、金證股份、拓爾思、鼎捷軟件、衛(wèi)寧軟件、上海鋼聯(lián)、浩豐科技、北信源等11只個(gè)股封漲停，綠盟科技、中科金財(cái)、廣聯(lián)達(dá)、東方國(guó)信、久其軟件、衛(wèi)士通、漢鼎股份、三六五網(wǎng)等8只個(gè)股漲幅均超7%；寧波海順認(rèn)為，隨著中共中央政治局1月23日審議通過(guò)《國(guó)家安全戰(zhàn)略綱要》，信息安全行業(yè)有望迎來(lái)長(zhǎng)期利好，未來(lái)網(wǎng)絡(luò)安全法、網(wǎng)絡(luò)安全審查制度等更多政策望密集出臺(tái)也將使行業(yè)受益明顯。
滬指今日早盤受券商保險(xiǎn)、銀行、石油燃?xì)獾劝鍓K走弱帶動(dòng)一路振蕩下挫，隨后在IT、零售連鎖、鋼鐵等板塊走好帶動(dòng)下在3321.32點(diǎn)受到支撐一路振蕩走好，收盤翻紅，最終收出一根小陽(yáng)線，成交量3584億元；寧波海順認(rèn)為，今日股指整體走勢(shì)穩(wěn)健，從成交量來(lái)看，今日兩市量能合計(jì)6434億元，雖較前幾個(gè)交易日有所萎縮，但仍較為健康，我們認(rèn)為，后市股指雖仍有沖高動(dòng)能，但逐步進(jìn)入震蕩趨勢(shì)概率較大。
巨豐投顧：震蕩后還將大爆發(fā)
【今日小結(jié)】
全天看，金融股全線回調(diào)，抑制主板上行空間，而隨著題材股的全線活躍，創(chuàng)業(yè)板再度大漲，短期上行趨勢(shì)延續(xù)。盤面上，國(guó)企改革、上海自貿(mào)等概念股十分積極，有效帶動(dòng)其他個(gè)股活躍，場(chǎng)面呈現(xiàn)出一片欣欣向榮景象。值得提出的是，主板以及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)蹺蹺板效應(yīng)依舊，但總體受到資金較強(qiáng)支撐，后期指數(shù)有望進(jìn)一步上行。
【明日策略】
今日，除金融股外，兩市近乎全線上行，震蕩中如此表現(xiàn)，可謂強(qiáng)勢(shì)。實(shí)際上，進(jìn)入一月份以來(lái)，大盤始終維持整理格局，但出金融股外，很多個(gè)股出現(xiàn)較大幅度上行，充分表明市場(chǎng)做多熱情以及信心依舊，而在政策以及資金的擁簇下，指數(shù)也或?qū)⒃诤笃谥匦卤l(fā)。而綜合此輪市場(chǎng)走勢(shì)，巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，實(shí)際上當(dāng)下行情已經(jīng)較為明朗，即在經(jīng)歷前期快牛行情之后，主力借利空大幅洗盤，其目的是清洗前期浮籌，而在快速收復(fù)后，大盤或迎來(lái)快牛向慢牛的轉(zhuǎn)換。至于機(jī)會(huì)以及方向問(wèn)題，藍(lán)籌股依舊是主力軍，而隨著降息、將準(zhǔn)預(yù)期的逐步強(qiáng)烈，金融股還將受到將強(qiáng)的推動(dòng)。后市看，在成功收復(fù)并再創(chuàng)新高后，指數(shù)或在金融股的帶動(dòng)下，繼續(xù)高歌猛進(jìn)！
【短線關(guān)注】
具體操作上，金融股暴跌后可逢低逐步跟進(jìn)，煤炭、有色、電力、化工也可逢低關(guān)注；而國(guó)企改革、一帶一路等近期或持續(xù)發(fā)酵。此外，軍工、傳媒等題財(cái)股或?qū)⒒钴S，可逢低逐步布局。
【倉(cāng)位配置】
50%中長(zhǎng)線，以藍(lán)籌股為主，短線保持30%倉(cāng)位，小盤題材股。
東吳證券：莫為調(diào)整遮望眼，牛市長(zhǎng)宜放眼量
最近大盤在2009年的高點(diǎn)3478點(diǎn)之前出現(xiàn)震蕩整理，滬指在上周一大跌之后連續(xù)三連陽(yáng)就收復(fù)了失地，上周五雖創(chuàng)出了新高，但滬指出現(xiàn)了高位十字星，表明了3400點(diǎn)不是能一躍而過(guò)的，最近一個(gè)月，滬指三次沖擊3400點(diǎn)均未能成功，預(yù)計(jì)后市的短期仍將以震蕩走勢(shì)為主。筆者認(rèn)為A股的調(diào)整是暫時(shí)的，前途是光明的，莫為調(diào)整遮望眼，牛市長(zhǎng)宜放眼量。
宏觀面分析
據(jù)公開(kāi)資料顯示，上周多渠道注水促使市場(chǎng)資金面出現(xiàn)回暖。
點(diǎn)評(píng)：首先是央行續(xù)作了到期的2695億元3個(gè)月期MLF(中期借貸便利)，并加碼500億元，總共向股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行投放資金3195億元，利率3.5%。
時(shí)隔一年，逆回購(gòu)回來(lái)了。上周四(2015年1月22日)央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了500億元7天期逆回購(gòu)，中標(biāo)利率為3.85%，與上次同期限逆回購(gòu)(2014年1月21日)相比，中標(biāo)利率下行25BP。逆回購(gòu)重啟，打破了此前長(zhǎng)達(dá)1個(gè)半月左右的公開(kāi)市場(chǎng)操作既無(wú)資金凈投放亦無(wú)資金凈回籠的局面，釋放了保持資金面平穩(wěn)和流動(dòng)性適度寬松的信號(hào)，而中標(biāo)利率下行則延續(xù)了引導(dǎo)融資成本下行的導(dǎo)向。同日，財(cái)政部開(kāi)展了500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存，期限6個(gè)月，中標(biāo)利率為4.68%，較上次(2014年7月15日)同期限國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存的中標(biāo)利率4.32%上浮36BP。此番國(guó)庫(kù)定存受追捧，與其6個(gè)月的期限可以滿足機(jī)構(gòu)對(duì)跨春節(jié)和跨半年資金的需求有關(guān)。資金面的寬松有望支持A股上攻！
銀行板塊支持A股上攻
大盤的漲跌關(guān)鍵取決于銀行股能不能漲，筆者認(rèn)為，銀行板塊往上可能仍有20%相對(duì)確定的空間，個(gè)人拙見(jiàn)，供參考：
主要邏輯：1，銀行此次上漲的主要根源并非在于收入與利潤(rùn)層面的擴(kuò)張所致，相反其核心在于資產(chǎn)負(fù)債表端的逾期改善。上漲催化劑一在于2013年下半年債券市場(chǎng)大幅下跌；二在于滬港通推出后的外圍資金推動(dòng)所致。價(jià)格因素在于跌多了后的估值重估
2，影響估值修復(fù)的關(guān)鍵點(diǎn)有兩點(diǎn)：其一是利率市場(chǎng)化過(guò)程中所引起的資金價(jià)格上行或者貨幣政策緊縮；其二是銀行資產(chǎn)負(fù)債表超預(yù)期惡化，不良率大幅上升，甚至超過(guò)撥貸比。目前來(lái)看，這兩個(gè)因素都不能找到爆破點(diǎn)。特別是第二個(gè)層面的，比如降息以及銀行撥貸比提高，包括微觀層面逾期貸款基本數(shù)據(jù)都表明現(xiàn)在銀行有足夠的安全墊對(duì)沖。
3，銀行股的上漲原動(dòng)力在于價(jià)格低估，因此我們認(rèn)為關(guān)注銀行股價(jià)的核心應(yīng)該從ROE與收入增長(zhǎng)切換至PB，考慮到當(dāng)前PB整體情形綜合目前影響估值的主要因素，我們認(rèn)為估值修復(fù)仍有20%左右的空間。
申銀萬(wàn)國(guó)：大幅做多時(shí)機(jī)并不成熟
周一開(kāi)盤后，申萬(wàn)宏源上市定位較預(yù)期中高，卻也沒(méi)有太高。這個(gè)背景下，一是券商等金融板塊仍沒(méi)有到啟動(dòng)的時(shí)候，大金融調(diào)整影響指數(shù)，二是市場(chǎng)熱點(diǎn)多元化，從軍工到上海本地國(guó)資整合，再到中小市值成長(zhǎng)股、稀土整合主題等都出現(xiàn)拉升。目前離春節(jié)長(zhǎng)假為期不遠(yuǎn)，大幅出擊做多的時(shí)機(jī)并不成熟。
(責(zé)任編輯：DF010)
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