期權(quán)費(fèi)用：
“期權(quán)費(fèi)”亦稱(chēng)“期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)”，英文名稱(chēng)“option premium”。期權(quán)費(fèi)是指期權(quán)合約買(mǎi)方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買(mǎi)賣(mài)選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣(mài)方的費(fèi)用。它是期權(quán)的價(jià)格。一般，簽訂的期權(quán)合約的平均期權(quán)費(fèi)為合約交易的金融資產(chǎn)或商品價(jià)格的10% 左右。該筆費(fèi)用通常在交易后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日交付，它代表了買(mǎi)方最大的損失額，從而也代表了賣(mài)方最大的利潤(rùn)額。
期權(quán)費(fèi)在交易所內(nèi)由交易雙方委托經(jīng)紀(jì)人通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)來(lái)確定，其大小主要取決于：
1、期權(quán)合約的有效期。有效期限越長(zhǎng)，買(mǎi)主選擇的余地越大，市場(chǎng)價(jià)格向買(mǎi)主所期望的方向變動(dòng)的可能性越高，期權(quán)費(fèi)越高;反之，有效期限越短，買(mǎi)主選擇的余地越小，市場(chǎng)價(jià)格向買(mǎi)主期望的方向變動(dòng)的可能性越低，期權(quán)費(fèi)越低。
2、協(xié)定價(jià)格的高低。分購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種情況。購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)隨協(xié)定價(jià)格上升而減少;購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)隨協(xié)定價(jià)格上升而增加。
3、期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)。當(dāng)期貨價(jià)格趨于上升時(shí)，購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)就增加;當(dāng)期貨價(jià)格趨于下跌時(shí)，購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)下降。
4、期權(quán)交易商品的價(jià)格波動(dòng)程度。某種商品的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)越大，做期權(quán)意義越大，期權(quán)費(fèi)也越高;反之，期權(quán)費(fèi)越低。
期權(quán)費(fèi)怎么算?
1實(shí)值認(rèn)購(gòu)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值=當(dāng)前標(biāo)的股票價(jià)格 - 期權(quán)行權(quán)價(jià)， 2實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)=期權(quán)行權(quán)價(jià) - 標(biāo)的股票價(jià)格。 3.時(shí)間價(jià)值=是期權(quán)權(quán)利金中 - 內(nèi)在價(jià)值的部分。
4. 備兌開(kāi)倉(cāng)的構(gòu)建成本=股票買(mǎi)入成本–賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)所得權(quán)利金。
5. 備兌開(kāi)倉(cāng)到期日損益=股票損益+期權(quán)損益
=股票到期日價(jià)格-股票買(mǎi)入價(jià)格+期權(quán)權(quán)利金收益-期權(quán)內(nèi)在價(jià)值(認(rèn)購(gòu)==當(dāng)前標(biāo)的股票價(jià)格 - 期權(quán)行權(quán)價(jià))
6. 備兌開(kāi)倉(cāng)盈虧平衡點(diǎn)=買(mǎi)入股票成本 – 賣(mài)出期權(quán)的權(quán)利金 7. 保險(xiǎn)策略構(gòu)建成本 = 股票買(mǎi)入成本 + 認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金 8. 保險(xiǎn)策略到期損益=股票損益+期權(quán)損益
=股票到期日價(jià)格-股票買(mǎi)入價(jià)格-期權(quán)權(quán)利金+期權(quán)內(nèi)在價(jià)值(認(rèn)沽=期權(quán)行權(quán)價(jià) - 標(biāo)的股票價(jià)格)
9. 保險(xiǎn)策略盈虧平衡點(diǎn)=買(mǎi)入股票成本 + 買(mǎi)入期權(quán)的期權(quán)費(fèi) 10. 保險(xiǎn)策略最大損失=股票買(mǎi)入成本-行權(quán)價(jià)+認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金
11. 買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)若到期日證券價(jià)格高于行權(quán)價(jià)，投資者買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)的收益=證券價(jià)格-行權(quán)價(jià)-付出的權(quán)利金
12. 買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)到期日盈虧平衡點(diǎn)=買(mǎi)入期權(quán)的行權(quán)價(jià)格+買(mǎi)入期權(quán)的權(quán)利金
13. 買(mǎi)入認(rèn)沽若到期日證券價(jià)格低于行權(quán)價(jià)，投資者買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)的收益=行權(quán)價(jià)-證券價(jià)格-付出的權(quán)利金
14. 買(mǎi)入認(rèn)沽到期日盈虧平衡點(diǎn)=買(mǎi)入期權(quán)的行權(quán)價(jià)格-買(mǎi)入期權(quán)的權(quán)利金 15.Delta=標(biāo)的證券的變化量/期權(quán)價(jià)格的變化量
16. 杠桿倍數(shù)=期權(quán)價(jià)格變化百分比/與標(biāo)的證券價(jià)格變化百分比之間的比率 =(標(biāo)的證券價(jià)格/期權(quán)價(jià)格價(jià)格)*Delt
17. 賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)的到期損益：權(quán)利金- MAX(到期標(biāo)的股票價(jià)格-行權(quán)價(jià)格，0) 18. 賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)開(kāi)倉(cāng)盈虧平衡點(diǎn)=行權(quán)價(jià)+權(quán)利金
19. 賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)的到期損益：權(quán)利金-MAX(行權(quán)價(jià)格-到期標(biāo)的股票價(jià)格，0) 20. 認(rèn)沽期權(quán)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)盈虧平衡點(diǎn)=行權(quán)價(jià)-權(quán)利金
21認(rèn)購(gòu)期權(quán)義務(wù)倉(cāng)開(kāi)倉(cāng)初始保證金={前結(jié)算價(jià)+Max(25%×合約標(biāo)的前收盤(pán)價(jià)-認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值，10%×合約標(biāo)的前收盤(pán)價(jià))}*合約單位;
22.認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉(cāng)開(kāi)倉(cāng)初始保證金=Min{前結(jié)算價(jià)+Max[25%×合約標(biāo)的前收盤(pán)價(jià)-認(rèn)沽期權(quán)虛值，10%×行權(quán)價(jià)]，行權(quán)價(jià)}*合約單位;
認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值=max(行權(quán)價(jià)-合約標(biāo)的前收盤(pán)價(jià)，0) 認(rèn)沽期權(quán)虛值=max(合約標(biāo)的前收盤(pán)價(jià)-行權(quán)價(jià)，0)
23. 認(rèn)購(gòu)期權(quán)義務(wù)倉(cāng)持倉(cāng)維持保證金={結(jié)算價(jià)+Max(25%×合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)-認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值，10%×標(biāo)的收盤(pán)價(jià))}*合約單位;
24.認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉(cāng)持倉(cāng)維持保證金=Min{結(jié)算價(jià) +Max[25%×合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)-認(rèn)沽期權(quán)虛值，10%×行權(quán)價(jià)]，行權(quán)價(jià)}*合約單位;
認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值=max(行權(quán)價(jià)-合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)，0) 認(rèn)沽期權(quán)虛值=max(合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)-行權(quán)價(jià)，0)
25. 認(rèn)購(gòu)-認(rèn)沽期權(quán)平價(jià)關(guān)系即：認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格與行權(quán)價(jià)的現(xiàn)值之和等于認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格加上標(biāo)的證券
現(xiàn)價(jià)(c+PV(X)=p+S)
期權(quán)費(fèi)和期權(quán)保證金的區(qū)別：
期權(quán)費(fèi)和期權(quán)保證金的區(qū)別是期權(quán)費(fèi)是指期權(quán)合約買(mǎi)方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買(mǎi)賣(mài)選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣(mài)方的費(fèi)用。期權(quán)保證金是在期權(quán)交易中，買(mǎi)方向賣(mài)方支付一筆權(quán)利金，買(mǎi)方獲得了權(quán)利但沒(méi)有義務(wù)，因此除權(quán)利金外，買(mǎi)方不需要交納保證金。
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