銀行理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付主要是為了降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，避免因債務(wù)違約最終影響到金融穩(wěn)定。
如果說(shuō)對(duì)投資者有什么益處，如果堅(jiān)持的話，那就是讓相對(duì)保守的投資者選擇大額存單、結(jié)構(gòu)性存款、民營(yíng)銀行存款等替代選擇，本金和利息更有保障。
2013-2016年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，金融機(jī)構(gòu)已兌付理財(cái)產(chǎn)品中，虧損產(chǎn)品數(shù)量占比一直低于0.06%。也就是說(shuō)，1萬(wàn)只理財(cái)產(chǎn)品中，只有6只是虧了本金的，且本金損失率低于10%。
超低的虧損率，使得銀行有底氣來(lái)進(jìn)行剛性兌付，并且還能有不錯(cuò)的利潤(rùn)。
到了2018年，為了避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管要求金融去杠桿，過(guò)去依賴貸款生存的僵尸企業(yè)、連續(xù)虧損企業(yè)遭遇貸款困難，債務(wù)違約問(wèn)題開(kāi)始頻頻出現(xiàn)。在這種情況下，理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，如果再繼續(xù)堅(jiān)持剛性兌付，有可能會(huì)有銀行因理財(cái)產(chǎn)品虧損甚至破產(chǎn)。
除了企業(yè)債券違約頻現(xiàn)外，2018年起房地產(chǎn)行業(yè)也迎來(lái)變局，黃金時(shí)代徹底結(jié)束，嗅覺(jué)靈敏的大型房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始尋求轉(zhuǎn)型，對(duì)應(yīng)的則是居民家庭負(fù)債率過(guò)快攀升。從這一角度講，居民購(gòu)置房產(chǎn)的潛力已經(jīng)嚴(yán)重透支，未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)有望量?jī)r(jià)齊跌。理財(cái)產(chǎn)品資金中相當(dāng)比例進(jìn)入了房地產(chǎn)市場(chǎng)，同樣面臨到期難以兌付的問(wèn)題。
打破剛性兌付，這是監(jiān)管未雨綢繆做出的提前防范。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是敲響了警鐘。
如今的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)大大減少，2020年年底之前保本理財(cái)產(chǎn)品將徹底消失。不僅如此，理財(cái)產(chǎn)品也將從銀行業(yè)務(wù)中剝離出來(lái)，由銀行成立的理財(cái)子公司專門負(fù)責(zé)，從法律層面進(jìn)一步與銀行撇清關(guān)系。
對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)更加不穩(wěn)定，虧本概率大大增加，并且有可能出現(xiàn)較大程度的虧損。
從理財(cái)角度講，未來(lái)與其選擇理財(cái)產(chǎn)品，就不如更合理的配置資產(chǎn)，拿出少量資金投資股市或者指數(shù)基金，謹(jǐn)慎選擇下虧損也許還會(huì)更少。
銀行發(fā)行理財(cái)，其本質(zhì)是替客戶投資。既然是投資，就會(huì)受到市場(chǎng)的波動(dòng)影響，從而影響到預(yù)期收益的實(shí)現(xiàn)，有時(shí)候甚至?xí)＜氨窘?。如果?shí)理財(cái)行剛兌的話，對(duì)銀行會(huì)有以下幾個(gè)壞處：一是銀行包袱越來(lái)越重。前面說(shuō)過(guò)了，銀行投資也會(huì)遇到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如果這些風(fēng)險(xiǎn)都讓銀行自己消化，那么銀行內(nèi)部積累的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越來(lái)越大，以致最后形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，危及整個(gè)銀行業(yè)。二是銀行存款越來(lái)越少。如果理財(cái)剛兌形成共識(shí)，那么相信沒(méi)有多少人會(huì)愿意存款，因?yàn)槎叱耸找娓叩蜎](méi)有了其他差別。銀行可供貸款的存款越來(lái)越少，而作為表外業(yè)務(wù)的代客理財(cái)卻越來(lái)越多，實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以獲得低利率的資金輸血，經(jīng)濟(jì)會(huì)受到影響。三是銀行理財(cái)水平差距無(wú)法體現(xiàn)。大小銀行都實(shí)行剛兌，那么銀行理財(cái)水平根本看不出差別，市場(chǎng)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)，于是沒(méi)有銀行愿意投入人力物力進(jìn)行投資研究，不用進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配，客戶選理財(cái)也只有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就是收益率的高低。
購(gòu)買理財(cái)就是委托銀行投資，投資就有收益率的高低之分，有收益率的高低意味著與之匹配的風(fēng)險(xiǎn)程度有高低。如果實(shí)行剛兌，一切風(fēng)險(xiǎn)都被抹殺，理財(cái)本身的存在意義就沒(méi)有了，反而會(huì)給銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因此，理財(cái)打破剛兌是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然選擇。如果一定要說(shuō)打破剛兌對(duì)投資者有益處，那就是投資者教育，讓他們明白收益和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等這一原理。
如果客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，與其購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品等級(jí)匹配，才有資格購(gòu)買對(duì)應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品。否則銀行的電腦系統(tǒng)，不支持此項(xiàng)購(gòu)買行為，使之無(wú)法成交，下圖即銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)：
根據(jù)圖標(biāo)上的風(fēng)險(xiǎn)匹配度，一些理財(cái)經(jīng)驗(yàn)比較豐富的投資者，可以選擇“中高風(fēng)險(xiǎn)”或者“高風(fēng)險(xiǎn)”的產(chǎn)品，從而使得風(fēng)險(xiǎn)和收益成為正比。而未來(lái)的銀行“理財(cái)子公司”，可充分依靠其專業(yè)能力，根據(jù)客戶的需要，為客戶提供各種風(fēng)險(xiǎn)類型的產(chǎn)品。
一些“高風(fēng)險(xiǎn)”的理財(cái)產(chǎn)品，可能適當(dāng)持有一些優(yōu)質(zhì)基金或藍(lán)籌股；不僅使得理財(cái)產(chǎn)品的投資者收益增加，還能夠利好證券市場(chǎng)。
未來(lái)的銀行理財(cái)產(chǎn)品客戶，勿能再有“萬(wàn)無(wú)一失”的陳舊觀念；購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品再也不看“說(shuō)明書”了；不了解風(fēng)險(xiǎn)情況，做甩手掌柜的好日子，還有一年半時(shí)間。在這一段時(shí)間內(nèi)，客戶們應(yīng)該好好學(xué)習(xí)、抓緊時(shí)間認(rèn)真領(lǐng)會(huì)未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的行情和特點(diǎn)。
未來(lái)銀行理財(cái)打破剛性兌付，不僅能夠降低銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)；而且還能夠提高客戶的理財(cái)能力，使之成為一個(gè)明明白白的投資者。
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