關(guān)于醫(yī)藥股，大家都十分清楚。中國(guó)老齡化趨勢(shì)更加嚴(yán)重，醫(yī)療費(fèi)用只會(huì)增加不會(huì)減少，以后中國(guó)出現(xiàn)一批500億以上藥企，幾家1000億-2000億以上一流藥企都很正常。所以投資醫(yī)藥股如果有耐心，買入價(jià)不是很貴，精挑細(xì)選的話，收益率肯定不錯(cuò)的，醫(yī)藥股有時(shí)候因持續(xù)業(yè)績(jī)推動(dòng)和外延式并購(gòu)能走出獨(dú)立大盤的行情，所謂長(zhǎng)牛行情。
醫(yī)藥股的投資有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：
1 估值是不是有吸引力：我認(rèn)為對(duì)一個(gè)正常醫(yī)藥企業(yè)如果能保持營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)每年15-20%以上，給予20-30PE應(yīng)該是合理的，如果年增長(zhǎng)達(dá)到30-50%，40-50PE我也能接受。 醫(yī)藥企業(yè)由于技術(shù)和銷售壁壘，市凈率一直都是偏貴的，這一點(diǎn)不能和傳統(tǒng)制造業(yè)或鋼鐵業(yè)對(duì)比。
2 最近有無事件性驅(qū)動(dòng)又稱股價(jià)催化劑。比如大股東增持，增持比例，有無高位減持，有無重磅新藥（極其重要），有沒有地區(qū)疫情，有無外延式并購(gòu)，有無股權(quán)變更（大股東換人，機(jī)構(gòu)舉牌，國(guó)企改革混改）。
3 藥品或服務(wù)特點(diǎn)（稀缺性）：一般來講，估值 化藥原料藥<藥物中間體<醫(yī)藥消費(fèi)品<高端仿藥或者生物制藥<醫(yī)療器械<高端原研藥<高端醫(yī)療服務(wù)(基因檢測(cè)，基因治療，精準(zhǔn)治療高端體檢服務(wù)) 上述估值的特點(diǎn)由所提供藥品或者服務(wù)的利潤(rùn)率和稀缺性決定，很多時(shí)候只是投資者一種幻想，和企業(yè)真實(shí)的營(yíng)業(yè)情況無關(guān)。如基因檢測(cè)這種，到底未來競(jìng)爭(zhēng)門檻咋樣，收費(fèi)咋樣，到底能不能賺錢都是未知，一下子把這種公司抬到幾百倍市盈率我覺得很不合理，也就是很有可能投資者血本無歸。投資者切勿把自己對(duì)未來的理想強(qiáng)加到上市公司頭上，因?qū)韲?guó)外公司也可以提供服務(wù)，我覺得如果國(guó)外公司物美價(jià)廉肯定不用國(guó)內(nèi)的，中國(guó)人崇洋媚外依然很嚴(yán)重，請(qǐng)投資者重視。
4 未來出現(xiàn)大牛的幾個(gè)細(xì)分行業(yè)：艾滋病，胰島素，腫瘤，心腦血管，中風(fēng)，乙肝疫苗，醫(yī)療器械進(jìn)口產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化（心臟支架，截癱患者的輔助人體骨骼，日常用體檢設(shè)備如血壓儀血糖儀等），醫(yī)藥消費(fèi)品（口服當(dāng)食品保健品如阿膠，人參，日用高端消費(fèi)品如牙膏，衛(wèi)生巾，安全套潤(rùn)滑油）。
這幾個(gè)大牛細(xì)分行業(yè)特點(diǎn)：
1受眾人口廣泛，使用場(chǎng)景從醫(yī)院遷移到家中，日常生活需要用，使用頻次高。
2 疑難雜癥，世紀(jì)難題，一旦突破超過印鈔機(jī)。
3 毛利率高，現(xiàn)金流穩(wěn)定，行業(yè)壁壘突出。
我比較喜歡的藥企：信立泰，神奇制藥，華海藥業(yè)，千金藥業(yè)，上海醫(yī)藥，東阿阿膠，通化東寶，科倫藥業(yè)，眾生藥業(yè)，白云山和人福醫(yī)藥。
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