快樂(lè)投資，本是投資的不二法則。投資，不僅僅是為了賺錢，更是為了在投資中尋找快樂(lè)，開闊視野，發(fā)現(xiàn)并證明成功。一如巴菲特，一如李嘉誠(chéng)，到了七、八十歲，到了全球首富、華人首富的地步還在投資，我相信賺錢絕不是首要目的?？扇缃竦臏罟墒?，投資竟成了煎熬！長(zhǎng)線不是金，短線不是銀，漲得最猛的恰恰是一大堆廢銅爛鐵—除了重組就是不斷找題材、編故事、探消息……
為什么中國(guó)股市不能快樂(lè)投資？什么時(shí)候我們中國(guó)股民才能快樂(lè)投資？
第一，宏觀經(jīng)濟(jì)層面，中國(guó)正處于一個(gè)最艱苦的調(diào)整期。首先是因?yàn)椋覀冞^(guò)去十年所依賴的增長(zhǎng)動(dòng)力或者說(shuō)增長(zhǎng)機(jī)制已逐步枯竭，增長(zhǎng)動(dòng)力主要是房地產(chǎn)和出口。房地產(chǎn)不僅僅是一個(gè)產(chǎn)業(yè)，不僅牽涉到上下游幾十個(gè)行業(yè)，更是靠著房地產(chǎn)聚集著整個(gè)經(jīng)濟(jì)的元?dú)狻獰o(wú)論是政府、企業(yè)抑或國(guó)民財(cái)產(chǎn)性收入的增長(zhǎng)，至少有一半仰仗于此。而每年百分之二、三十的出口增長(zhǎng)，則帶動(dòng)了大量就業(yè)。如今很明顯，房地產(chǎn)已緩慢轉(zhuǎn)入調(diào)整期。出口增長(zhǎng)則降至個(gè)位數(shù)。其次，從增長(zhǎng)機(jī)制來(lái)說(shuō)，我們靠的是以天量信貸為支柱的、諸如4萬(wàn)億之類的刺激政策，也已經(jīng)用到極點(diǎn)，不能再用了。
第二，上市公司層面，從2008年起，十六家上市銀行占據(jù)上市公司盈利半壁江山的日子已經(jīng)持續(xù)了六年，這在全世界股市是絕無(wú)僅有的。之所以如此，就是因?yàn)槲覀兊脑鲩L(zhǎng)機(jī)制靠的是天量信貸，靠的是數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的企業(yè)替銀行打工。就業(yè)率雖然不低，可拿著微薄的工資（與銀行、電力等壟斷企業(yè)相比）；銀行利潤(rùn)雖然很高，可國(guó)家（各級(jí)財(cái)政）并沒(méi)有拿到多少。如今，銀行業(yè)盈利增長(zhǎng)從高處跌落已成定局，意味著半壁江山的利潤(rùn)衰退已成必然之勢(shì)。
而另一端，最有影響的高科技企業(yè)卻接二連三地選擇海外上市。沒(méi)有了利潤(rùn)支柱，股指又怎么上得去？
第三，監(jiān)管層面，三公原則依然停留于紙面。舉一個(gè)例子，新的一輪新股發(fā)行又將展開，據(jù)中國(guó)證券報(bào)本周五報(bào)道，“IPO在審企業(yè)人士透露，根據(jù)最新政策和上一輪IPO啟動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)行人和投行對(duì)發(fā)行方案進(jìn)行了調(diào)整，基本沒(méi)有超募；老股轉(zhuǎn)讓比例比較低，如沒(méi)有PE要退出，一般沒(méi)有老股轉(zhuǎn)讓；平均發(fā)行市盈率低于行業(yè)平均水平?！睘槭裁蠢瞎商赚F(xiàn)主要是為了PE退出呢？對(duì)創(chuàng)始人有限制也就罷了，其他持股三年以上的老股呢？為什么讓PE享受如此獨(dú)特的待遇，是不是PE背后有什么特殊背景或既得利益集團(tuán)？再譬如，南紡股份(行情,問(wèn)診)2006年至2011年連續(xù)六年虧損，虛構(gòu)利潤(rùn)高達(dá)3.44億元，證監(jiān)會(huì)卻僅處以50萬(wàn)元罰款，這豈非監(jiān)管部門“選擇性退市”“象征性退市”的最好佐證？
中國(guó)股民什么時(shí)候才能快樂(lè)投資？在筆者看來(lái)，只有當(dāng)銀行股不在充當(dāng)上市公司利潤(rùn)的半壁江山，垃圾股真正實(shí)現(xiàn)批量退市，重組不再成為股市的第一“關(guān)鍵詞”和“興奮劑”，監(jiān)管部門真正以監(jiān)管為己任而不是以發(fā)行審核為己任之時(shí)，那時(shí)興許會(huì)有快樂(lè)投資。至于宏觀經(jīng)濟(jì)好壞還是次要的，相反，經(jīng)濟(jì)處于低谷，處于調(diào)整期，只要市場(chǎng)遵循三公原則，說(shuō)不定正是投資的好時(shí)機(jī)。
快樂(lè)投資之道，首先要學(xué)會(huì)休息。既然股市帶給我們的只是煎熬，那何不暫別一段尋找新的快樂(lè)。德國(guó)詩(shī)人海涅曾寫道：“有多少事物為你留存，這世界還是那么美麗！凡是你所喜愛的，我的心，你都可以去愛！”我們千萬(wàn)不要為了股市，為了賺錢，弄得神經(jīng)兮兮的，弄得“過(guò)勞死”，那絕對(duì)是得不償失。最近，我有幾個(gè)在基金公司工作的朋友都告長(zhǎng)假休息了，成千上百萬(wàn)市值的都出去旅游了，一二十萬(wàn)的小股民何苦守著K線圖不放？
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