大通證券分析認為，美國可能推出第三輪量化寬松政策。此前，美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克表示，如果美國經(jīng)濟持續(xù)增長乏力，美聯(lián)儲可能采取新的貨幣刺激政策。近期經(jīng)濟狀況顯示，疲軟持續(xù)時間將比預(yù)期更長的可能性仍然存在，通貨緊縮風(fēng)險可能重新出現(xiàn)，表明有采取新政策支持的必要。美聯(lián)儲可能繼續(xù)增加收購美國政府債券，向經(jīng)濟注入更多流動性，也可能降低銀行向美聯(lián)儲支付準備金的利率，以幫助降低商業(yè)貸款利率。伯南克表示，如果經(jīng)濟增長持續(xù)乏力，美聯(lián)儲將繼續(xù)把原先的6000億美元重新用于收購國債。目前美聯(lián)儲正在討論其他的政策工具。若此前通過的總體方案中關(guān)于減少1.2萬億政府開支的具體建議未能履行，未來再次推出第三輪量化寬松政策的概率也在加大。
2009年2月17日，奧巴馬簽署總額為7870億美元的經(jīng)濟刺激計劃。7870億美元經(jīng)濟刺激計劃是第二次世界大戰(zhàn)以來美國政府最龐大的開支計劃，這標志著奧巴馬“新政”正式付諸實施。去年11月，美聯(lián)儲推出總額為6000億美元收購國債的所謂第二輪量化寬松政策，這項政策到今年6月底已經(jīng)到期。大通證券認為，第三輪定量寬松也只會比第二輪更加低效。QE3規(guī)模不會很高，加之市場對其有充分預(yù)期，對實體經(jīng)濟作用有限，更多作用在金融市場。美聯(lián)儲將再次開動印鈔機，增加美元供給。由于美元是國際儲備貨幣，通過超發(fā)貨幣，就可以使持幣方財富減少，發(fā)行方財富增加，“鑄幣稅”效應(yīng)明顯。短期內(nèi)寬松的貨幣環(huán)境再現(xiàn)，這將促進企業(yè)家增加雇傭工人，降低失業(yè)率，并促進個人收入的增加，從而增加消費支出，刺激美國經(jīng)濟增長加快復(fù)蘇。
QE3將會使新興市場本幣被動大幅升值，或會再一次挑起貨幣戰(zhàn)爭。日元在近3年以來的升值幅度已超過40%。過去幾年中日元的持續(xù)走強，與美聯(lián)儲的長期低利率政策，在時間上幾乎出現(xiàn)了驚人的一致。美聯(lián)儲長時間低利率政策所直接導(dǎo)致的美元套利，取代了2000年前后的日元套利交易。隨著日本和瑞士試圖壓低本幣匯率，早期小規(guī)模沖突已然爆發(fā)，其它國家很快也將加以效仿。由美元長期疲弱引發(fā)的全球貨幣體系失衡，正在侵蝕原本較為穩(wěn)固的貨幣兌價水平。
第三輪定量寬松將引發(fā)更多熱錢繼續(xù)流向包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家，導(dǎo)致國內(nèi)投機性資金增加，推高全球大宗商品價格，增大中國穩(wěn)定物價總水平的難度。俄羅斯政府總理普京公開批評美國是世界經(jīng)濟的“寄生蟲”，抨擊美國利用美元的壟斷地位，將自己的負擔轉(zhuǎn)嫁給世界經(jīng)濟。針對全球經(jīng)濟以及金融市場劇烈震蕩，各國尤其是新興市場國家應(yīng)對危機的最好辦法就是理性合作。
此外，美聯(lián)儲長時期的低息表態(tài)以及新一輪量化寬松政策的預(yù)期將刺激金價上漲。光大證券分析師認為，雖然美國國債評級下調(diào)，但是在經(jīng)濟前景不明確的背景下，黃金以及美國國債同樣成為了避險工具。目前，無論是10年期國債收益率以及企業(yè)債收益率，均降至歷史低點，主要原因在于市場擔憂經(jīng)濟放緩，避險需求刺激國債的購買需求。
