讓我們繼續(xù)回顧歷史上的第三次金融危機及其帶來的后果，這一次是政府與金融業(yè)的一次交鋒引發(fā)的亂局。
1837年的中國：道光十七年，丁酉年，屬相雞，年內皇帝規(guī)定廣州對外貿易商行限為十三家（按十三行名稱，相傳明代已有，但行數(shù)并不固定）。
金融危機之三，1837年恐慌
故事的開始要介紹的出場人物是美國第七任總統(tǒng)（1829年—1837年）安德魯·杰克遜（Andrew Jackson，1767年3月15日─1845年6月8日）。曾任佛羅里達州州長、新奧爾良之役戰(zhàn)爭英雄、民主黨創(chuàng)建者之一，杰克遜式民主因他而得名。在美國政治史上，1820年代與1830年代的第二黨體系(Second Party System)以他為極端的象征。
安德魯·杰克遜是美國歷史上第一位平民出身的總統(tǒng)。他從一名邊區(qū)律師起家，當過眾議員、參議員、州最高法院法官、州民兵少將。第二次美英戰(zhàn)爭中，他堅韌不拔，肯與士兵共甘苦，被譽為“老胡桃木”。在新奧爾良戰(zhàn)役中，他率兵大敗英軍，振奮全國，成為舉國聞名的英雄。他第一次競選總統(tǒng)時失敗，第二次才獲勝，是美國第一位民主黨總統(tǒng)。任內大力加強總統(tǒng)職權，維護聯(lián)邦統(tǒng)一，頗有政績，史稱“民主政治”，幾與第三屆總統(tǒng)杰斐遜齊名。因作法強硬而知名的杰克遜，綽號“老山胡桃”(Old Hickory)及“印第安人殺手”，是首位出身與美國邊陲地帶相關的總統(tǒng)（他出生于南卡羅萊那，但大多居于田納西）。
19世紀早期，美國聯(lián)邦政府沒有自己的中央銀行，因此沒有所謂的政府欠條（US Dollar）——紙幣，聯(lián)邦政府的貨幣供應僅限于各種鑄幣。而紙幣則是由數(shù)以千計的各州批準的銀行發(fā)行的銀行券，這些銀行券信譽因銀行的不同而不同。從完全可靠可信賴的卓越銀行到騙子銀行，無所不包，都在市場上流通。1791年，亞歷山大·漢密爾頓(Alexander Hamilton)設立美利堅合眾國第一銀行(First Bank of the United States)，以整理聯(lián)邦政府財政。其聯(lián)邦特許狀于1811年失效，詹姆斯·麥迪遜在1816年于任內授權成立合眾國第二銀行取而代之，時效20年，以“減輕1812年戰(zhàn)爭所導致的經(jīng)濟問題”。它創(chuàng)立了統(tǒng)一的國家貨幣，一度成為美國最大最好的鈔票發(fā)行者，創(chuàng)立了單一的匯率等。其實力強大，資本達到了美國政府財政支出的一倍多，擁有全國20%的貨幣流通量，在各州設立了29個分行，控制著各州的金融?？紤]到各州銀行立法很倉促，經(jīng)營不善，普遍資本金不足。且監(jiān)管不嚴、對未來盲目樂觀，因此第二合眾國銀行通過拒絕接受他認為經(jīng)營不善銀行的票據(jù)來維護他自身的穩(wěn)定。這消弱了公眾對他的信心。由于出于業(yè)務競爭的需要，人們更喜歡信貸寬松、要求不嚴格的州立銀行。到了19世紀20年代中期，許多美國人不再接受第二合眾國銀行。
1829年，杰克遜總統(tǒng)上臺，他認為第二合眾國銀行的信貸問題影響到了美國經(jīng)濟的發(fā)展。來自民間和政界的反對者認為，這家銀行代表著少數(shù)富有階層的利益。且由于外國人存款過多，給年輕的共和國穩(wěn)定帶來了隱患。擔任總統(tǒng)后，杰克遜抽走美利堅合眾國第二銀行(Second Bank of the United States)之聯(lián)邦特許狀（該行日后以州行的地位持續(xù)運作）。他認為，該行因下述原因應予廢止：
杰克遜追隨杰弗遜“以農(nóng)立國”的理想，相信中央銀行是犠牲勞農(nóng)階級以增進工商業(yè)菁英人士的財富。在奮力一搏后，杰克遜于1832年否決國會的展延聯(lián)邦特許狀案，復于1833年自該行抽走國家基金，成功地摧毀央行。該行的貸款業(yè)務，由州立銀行與地區(qū)性銀行所組成的銀行團接管。這些銀行被杰克遜政敵冠以“被寵幸的銀行”稱號。沒有想到的是危機從此而來。因增加了存款基礎，不重視授信政策的州立銀行可以發(fā)行更多的銀行券，并以房地產(chǎn)作為抵押擔保發(fā)放了更多的貸款（房地產(chǎn)缺乏流動性）。這使得杰克遜總統(tǒng)最痛恨的投機和紙幣在此政策下形成了巨大的泡沫。更具諷刺意味的是，這次泡沫中，許多土地都是聯(lián)邦政府賣給居民或投機者的。與此同時，美國又頒布實施了自由銀行法。自由銀行法允許最低資本金10萬美金的任何人都可以建立銀行，沒有任何其他要求。銀行如雨后春筍般紛紛成立，為信貸與投機買賣提供資金。這也導致詐騙猖獗，銀行業(yè)務品質低劣。
杰克遜應對投機的策略是簽署了一個行政命令《鑄幣流通令》，要求除極個別情況外，以后購買土地必須使用金幣或銀幣支付（緊縮流動性）。杰克遜希望以此阻止全國的投機活動。但這措施效果遠不止于此。它還起到了對美國經(jīng)濟急剎車的作用。1836年，國會決定將大部分貴重金屬從第二合眾國銀行取出，轉移到各州政府使用。杰克遜下令財政部從1837年2月開始，每季度從第二合眾國銀行存款中取出900萬美元，按人口比例配給各州。
