發(fā)改委近期再提產(chǎn)能過剩問題，聲稱堅決抑制汽車產(chǎn)能，過剩再次成為市場焦點。但在過剩程度上，汽車尚排不上榜單，三大期貨交易所上市的工業(yè)商品均存在嚴重的過剩壓力，出乎投資者意料的是，目前這個問題正推動新一輪牛市形成。
供大于求即為過剩。在市場本身調節(jié)之下，不會形成產(chǎn)能過剩。但中國的市場不同一般，在地方政府沖擊GDP數(shù)據(jù)、區(qū)域保護以及盲目投資、重復建設等因素作用下，產(chǎn)能不但彌補了供需缺口，而且過剩規(guī)模不斷擴大。
銅方面，中國銅冶煉產(chǎn)能在2009年新增了60萬噸產(chǎn)能達到516萬噸，而2009年國內在建的銅冶煉產(chǎn)能達到134萬噸，中國將有220萬噸左右的銅剩余冶煉產(chǎn)能。
鋁方面，2009年中國原鋁冶煉產(chǎn)能達到2,000萬噸，在建的電解鋁產(chǎn)能達200萬噸，而中國2009年原鋁產(chǎn)量為1,300萬噸，國內鋁冶煉過剩量達900萬噸。
鋅方面，2009年新增鋅冶煉產(chǎn)能59萬噸后，鋅冶煉產(chǎn)能達到514萬噸，而2009年中國精煉鋅產(chǎn)量為439萬噸左右，國內鋅冶煉產(chǎn)能過剩75萬噸。
鋼鐵方面，中國鋼鐵產(chǎn)能達到6.6億噸，需求只有4.7億噸，過剩1.9億噸。
PTA方面，中國2009年新增產(chǎn)能達550萬噸，至此，PTA產(chǎn)能1780萬噸/年，預計2010年產(chǎn)能將達1990萬噸，同時，預計國內PTA的需求量約為1790萬噸，供過于求。中國還要面對龐大的國外供應量，2009年進口總量為508萬噸。考慮到全球供應狀況，PTA產(chǎn)能顯著過剩。
LLDPE方面，全球聚乙烯產(chǎn)量總體供大于求，2008年全球聚乙烯產(chǎn)能為8150萬噸，表觀消費量只有6972萬噸。2009年全球乙烯和聚乙烯的產(chǎn)能繼續(xù)擴大，LLDPE作為家族一員，過剩形勢同樣嚴峻。當年，僅中國LLDPE的產(chǎn)能就提高了37%。雖然中國仍需進口，但面臨著全球產(chǎn)能過剩的壓力。
PVC方面，2009年氯堿行業(yè)有9家企業(yè)進行了新建和擴建，新增產(chǎn)能達到200萬噸，2009年供給量達到1670萬噸/年，表觀消費量才1064萬噸/年，產(chǎn)能過剩形勢十分嚴峻，此外還有部分2010年、2011年投產(chǎn)的項目，產(chǎn)能還在繼續(xù)增長。
過剩的產(chǎn)能給經(jīng)濟結構帶來壓力。為此，削減產(chǎn)能成為必要手段。放在經(jīng)濟平穩(wěn)時期，削減產(chǎn)能本身就會帶動供應減少。在通脹預期愈加強烈的2010年，投資者本在指望過剩產(chǎn)能可以拖住價格上漲，一旦政府開始削減，看漲預期就變得更加強烈。
4月6日，國務院發(fā)出通知，要進一步加強落后產(chǎn)能的淘汰工作。據(jù)不完全統(tǒng)計，在年底前，將有淘汰的銅冶煉能力20萬噸、鋁冶煉能力80萬噸、鉛冶煉能力60萬噸、鋅冶煉能力40萬噸。當天，銅、鋁、鋅漲幅都在1%左右。
8月8日，工信部向社會公告18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，這些企業(yè)的落后產(chǎn)能必須在今年9月底前關閉。這18個工業(yè)行業(yè)2010年淘汰落后產(chǎn)能共涉及企業(yè)2087家，其中重點涉及鋼鐵行業(yè)，隨后的交易日8月9日中，螺紋鋼期貨漲幅接近2%。
9月3日，在節(jié)能減排達到攻堅階段的大背景下，鋼鐵第一大省河北的武安地區(qū)鋼廠被強制拉閘限電，涉及40多家鋼鐵等企業(yè)，鋼廠將停產(chǎn)一個月。山西的部分鋼廠也接到通知被要求停產(chǎn)一個月。4日國內鋼鐵市場報價大漲300-400元/噸，隨后的交易日9月4日，螺紋鋼期貨漲幅一度超過4%。
這些歷史經(jīng)驗表明，產(chǎn)能過剩是商品上漲的枷鎖，也是經(jīng)濟結構的頑疾，政府不得不著手解決這個棘手問題，這時，它就成為了牛市的推手。
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