監(jiān)管發(fā)文一波又一波，聯(lián)系起來(lái)看，更明白其中邏輯與思路。
1月13日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的通知》，即“4號(hào)文”（簡(jiǎn)稱“《通知》”）。《通知》稱，將在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象，要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面開(kāi)展專項(xiàng)整治評(píng)估工作，并于2018年3月10日前上報(bào)評(píng)估報(bào)告。銀監(jiān)會(huì)同時(shí)印發(fā)兩項(xiàng)配套文件：《進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）和《2018年整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象工作要點(diǎn)》（簡(jiǎn)稱《要點(diǎn)》）。
由于信托公司與銀行同屬銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，而銀行業(yè)與信托業(yè)關(guān)系緊密、相互影響較大，因此銀監(jiān)會(huì)4號(hào)文可能預(yù)示著一些針對(duì)信托公司的監(jiān)管辦法。今日這篇文章即是對(duì)《要點(diǎn)》所提及的部分內(nèi)容進(jìn)行闡述，以管窺蠡測(cè)銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托公司的監(jiān)管趨勢(shì)。
《要點(diǎn)》的第一部分是關(guān)于公司治理的，包括股東與股權(quán)、履職與考評(píng)、從業(yè)資質(zhì)等，這個(gè)不直接涉及銀行的業(yè)務(wù)，此處暫不討論。
《要點(diǎn)》的第二部分是關(guān)于銀行業(yè)務(wù)的限制，雖然沒(méi)有點(diǎn)明信托公司，但其中有許多與信托公司的業(yè)務(wù)緊密相關(guān)。這一部分主要是銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)的領(lǐng)域的限制，可以與銀監(jiān)會(huì)之前發(fā)布的55號(hào)文結(jié)合思考。
具體評(píng)述
一、股票市場(chǎng)
《要點(diǎn)》的主要精神是遏制銀行資金繞道、借道通往股市。對(duì)于信托的啟示在于不能違規(guī)為其提供通道。
而針對(duì)信托資金參與股票市場(chǎng)投資的相關(guān)監(jiān)管條例可能參考《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)
二、“兩高一?！焙透呶廴?/p>
“兩高一剩”尤其是僵尸企業(yè)和高污染企業(yè)是國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和生態(tài)文明建設(shè)進(jìn)程中的重點(diǎn)打擊對(duì)象。信托公司應(yīng)該與這類企業(yè)保持距離，轉(zhuǎn)而運(yùn)用多種方式支持國(guó)家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)，如新能源、綠色產(chǎn)業(yè)等，此處不再贅言。
三、固定資產(chǎn)投資
違規(guī)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的幾種常見(jiàn)行為，見(jiàn)于2016年8月由國(guó)務(wù)院發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于建立國(guó)有企業(yè)違規(guī)經(jīng)營(yíng)投資責(zé)任追究制度的意見(jiàn)》。其中提到固定資產(chǎn)投資方面的違規(guī)行為包括以下幾種：（1）未按規(guī)定進(jìn)行可行性研究或風(fēng)險(xiǎn)分析；（2）項(xiàng)目概算未經(jīng)嚴(yán)格審查，嚴(yán)重偏離實(shí)際；（3）未按規(guī)定履行決策和審批程序擅自投資，造成資產(chǎn)損失；購(gòu)建項(xiàng)目未按規(guī)定招標(biāo)，干預(yù)或操縱招標(biāo)；（4）外部環(huán)境發(fā)生重大變化，未按規(guī)定及時(shí)調(diào)整投資方案并采取止損措施；（5）擅自變更工程設(shè)計(jì)、建設(shè)內(nèi)容；項(xiàng)目管理混亂，致使建設(shè)嚴(yán)重拖期、成本明顯高于同類項(xiàng)目等。
這些條文主要是針對(duì)施工類國(guó)有企業(yè)的。但是《要點(diǎn)》中提到：“違規(guī)為固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目提供資本金，或向不符合條件的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目提供融資，導(dǎo)致資金滯留或閑置”。說(shuō)明在之后的細(xì)則中，很可能對(duì)包括信托公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)在固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、合規(guī)經(jīng)營(yíng)等方面做出詳細(xì)的規(guī)定。
四、民生領(lǐng)域
民生領(lǐng)域，指出“不盡職審查和管理，導(dǎo)致用于支持棚戶區(qū)改造、精準(zhǔn)扶貧、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略等民生領(lǐng)域的貸款被侵占或挪用”屬于違規(guī)。側(cè)面反映出信托公司應(yīng)該充分發(fā)揮信托制度的優(yōu)勢(shì)，利用慈善信托和消費(fèi)信托助力精準(zhǔn)扶貧和鄉(xiāng)村振興，鑒于慈善信托已經(jīng)納入信托公司的評(píng)級(jí)，可能之后會(huì)有更多的文件出臺(tái)以鼓勵(lì)該類業(yè)務(wù)的發(fā)展。
五、小微企業(yè)
規(guī)避小微企業(yè)貸款指標(biāo)，可能主要參考財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局印發(fā)的《關(guān)于支持小微企業(yè)融資有關(guān)稅收政策的通知》(財(cái)稅〔2017〕77號(hào))，該文件指出：“自2017年12月1日至2019年12月31日，對(duì)金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)戶、小型企業(yè)、微型企業(yè)及個(gè)體工商戶發(fā)放小額貸款取得的利息收入，免征增值稅。”該文件試圖通過(guò)稅收減免的辦法緩解小微企業(yè)貸款困難的問(wèn)題。不過(guò)這一點(diǎn)似乎與信托公司關(guān)系不大。
六、房地產(chǎn)
房地產(chǎn)部分，首付貸相關(guān)規(guī)定和幾種非房貸資金用于購(gòu)房，和信托公司的業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)，而違規(guī)提供融資，以自身信用提供支持和通道則是信托公司需要注意的，信托公司在開(kāi)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的時(shí)候，一定要注意是否觸碰了關(guān)聯(lián)交易等紅線。至于“四證”齊全、資本金足額到位，在2017年就是老生常談的問(wèn)題了，此處再次進(jìn)行強(qiáng)調(diào)，說(shuō)明誰(shuí)要再頂風(fēng)作案就肯定要被打屁股咯。除此之外，還可參閱兩個(gè)文件。
其一，銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2008]265號(hào)）對(duì)信托公司從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)范：“1、嚴(yán)禁向未取得國(guó)有土地使用證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證（“四證”）的房地產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)放貸款，嚴(yán)禁以投資附加回購(gòu)承諾、商品房預(yù)售回購(gòu)等方式間接發(fā)放房地產(chǎn)貸款?！?/p>
其二，《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2010]54號(hào)）則補(bǔ)充說(shuō)明，對(duì)信托公司的監(jiān)管評(píng)級(jí)、盡職調(diào)查作出了要求。除了要求房地產(chǎn)項(xiàng)目“四證”齊全外，還要求開(kāi)發(fā)商或其控股股東具備二級(jí)資質(zhì)、項(xiàng)目資本金比例達(dá)到國(guó)家最低要求等條件。此外，還對(duì)結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品優(yōu)先、劣后的比例和投資者適當(dāng)性做了要求。
以上的要求可能都會(huì)為之后的監(jiān)管提供一定的參考。
措辭嚴(yán)厲銀行信托須謹(jǐn)慎
除了前述要點(diǎn)之外，《要點(diǎn)》中還強(qiáng)調(diào)不得挪用民生工程的款項(xiàng)，其中包括棚戶區(qū)改造。但是在現(xiàn)實(shí)的操作中還存在一個(gè)問(wèn)題，有學(xué)者指出當(dāng)前土地款融資基本得到了控制，但是“四證”不全的融資卻普遍存在，尤其在棚戶區(qū)改造和舊城改造的工作中比較常見(jiàn)?！八淖C”齊全之前就開(kāi)始的融資稱為“前端融資”，在《要點(diǎn)》發(fā)布之后，可能這種融資將被全面禁止，那么如何更充分地滿足舊城改造之類的民生項(xiàng)目的融資，將是一個(gè)亟待解決的問(wèn)題。
從上面的對(duì)比看出，《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》（55號(hào)文）是規(guī)范銀信業(yè)務(wù)對(duì)策一個(gè)綱領(lǐng)性文件，其中的細(xì)節(jié)還有待完善補(bǔ)充。而4號(hào)文中的《2018年整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象工作要點(diǎn)》中針對(duì)銀行業(yè)的一些規(guī)定，其實(shí)與銀信業(yè)務(wù)有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系?！兑c(diǎn)》中的一些規(guī)定，很可能在調(diào)整作用對(duì)象后出現(xiàn)在規(guī)范銀信業(yè)務(wù)的細(xì)則之中。因此，信托公司也有研究《要點(diǎn)》的必要。
而《要點(diǎn)》中的措辭也值得注意，在“國(guó)家宏觀調(diào)控政策”這個(gè)賓語(yǔ)前面的謂語(yǔ)，用了“違反”，可謂相當(dāng)嚴(yán)厲。如果不認(rèn)真整改，監(jiān)管的處罰力度想必是相當(dāng)高的。在之后針對(duì)信托的監(jiān)管文件中，這類嚴(yán)厲的措辭也可能出現(xiàn)，信托公司應(yīng)當(dāng)審慎經(jīng)營(yíng)，恪守合規(guī)。
如果說(shuō)第二部分主要對(duì)銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)的領(lǐng)域的引導(dǎo)和限制，那么第三部分主要是對(duì)銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)的行為進(jìn)行規(guī)范。這部分內(nèi)容與之前發(fā)布的《資管新規(guī)（征求意見(jiàn)稿）》和55號(hào)文有緊密的聯(lián)系，可以看做是《資管新規(guī)（征求意見(jiàn)稿）》精神的延續(xù)和對(duì)55號(hào)文的增益，之后的文件可能會(huì)對(duì)信托公司相關(guān)業(yè)務(wù)的具體操作提出較為詳盡的規(guī)定，建議讀者結(jié)合閱讀。由于網(wǎng)絡(luò)上對(duì)此部分的分析較為全面豐富，本文不再繼續(xù)闡述。
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