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家族信托在我國(guó)是一個(gè)新生事物，理論界和實(shí)務(wù)界并無(wú)統(tǒng)一的界定。通常，把家庭（或家族）成員以家庭（或家族）財(cái)產(chǎn)的保護(hù)、分配、傳承和管理為目的而運(yùn)用的各種信托安排，統(tǒng)稱為“家族信托（Family Trust）”。2018年4月，國(guó)家出臺(tái)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕106號(hào)），統(tǒng)一了各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并規(guī)定了兩年規(guī)范過(guò)渡期。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)信托部作為信托公司的監(jiān)管部門，隨后下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（信托函〔2018〕37號(hào)，簡(jiǎn)稱“37號(hào)文”），從業(yè)務(wù)監(jiān)管的角度，明確規(guī)定信托公司的家族信托業(yè)務(wù)不屬于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不適用前述指導(dǎo)意見相關(guān)規(guī)定。在此基礎(chǔ)上，37號(hào)文第一次從監(jiān)管上對(duì)家族信托做出了界定：“家族信托是指信托公司接受單一個(gè)人或者家庭的委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)?！?nbsp;

該定義從當(dāng)事人、信托目的、管理內(nèi)容等特征，清晰表明了家族信托的核心功能是為委托人的家族利益服務(wù)、追求家族目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，即通過(guò)對(duì)家族財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用及處分，來(lái)維護(hù)家族財(cái)產(chǎn)安全、保障家族成員需要、傳承家族企業(yè)、保護(hù)家族隱私，此外還可以服務(wù)子女教育、家族治理、家族慈善等諸多家事內(nèi)容。家族信托是法律上的信托工具應(yīng)用于家族財(cái)富保護(hù)、管理及傳承等家事領(lǐng)域的產(chǎn)物，其家事功能主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。 

其一，維護(hù)家族資產(chǎn)安全。資產(chǎn)安全是有產(chǎn)階級(jí)的首要需求。財(cái)富被創(chuàng)造出來(lái)以后，就無(wú)時(shí)無(wú)刻不面臨各類風(fēng)險(xiǎn)，尤其對(duì)高凈值人士來(lái)說(shuō)，家企不分、對(duì)外擔(dān)保、家族紛爭(zhēng)、意外身故等各類情況都可能導(dǎo)致財(cái)富的散逸、滅失，如果不提前進(jìn)行規(guī)劃，極有可能出現(xiàn)“富不過(guò)三代”的情形。而如果提前將資產(chǎn)裝入家族信托，通過(guò)信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，建立家族資產(chǎn)的安全墊，那么，今后無(wú)論委托人或受益人發(fā)生死亡、離婚、發(fā)生債務(wù)等情形，該財(cái)產(chǎn)一般都能免于遭受被繼承人繼承、被配偶分割、被債權(quán)人追索的風(fēng)險(xiǎn)。如采用自由裁量權(quán)信托形式并加入禁止揮霍條款，還能防止不肖子孫揮金如土、散盡家財(cái)，切實(shí)維護(hù)創(chuàng)富一代的心血。 

其二，保障家族成員生活。家族信托具有非常靈活的利益分配機(jī)制，可以確保家族財(cái)產(chǎn)按照委托人的意愿在家族內(nèi)部和諧分配。尤其在特定家族成員自身有局限時(shí)（如未成年、精神障礙、年老失能、奢靡成性等），利用信托天然的“權(quán)利與利益分離”屬性，可以為他們提供充分的生存、醫(yī)療、教育等各類保障，而且使該財(cái)產(chǎn)免于遭受被監(jiān)護(hù)人侵吞、被行為人揮霍或不當(dāng)管理處分等風(fēng)險(xiǎn)。在利益分配條款中嵌入“里程碑式”的行為引導(dǎo)機(jī)制，還能為家庭成員的成長(zhǎng)及事業(yè)提供支持和鼓勵(lì)。 

其三，鎖定并傳承家族企業(yè)。作為重要的財(cái)富形態(tài)，家族企業(yè)傳承是我國(guó)高凈值人群當(dāng)下最迫切的需求之一。家族信托（以股權(quán)信托為核心）的安排能緊鎖家族企業(yè)股權(quán)，建立起有彈性的企業(yè)管控機(jī)制，有效防止控制權(quán)旁落。無(wú)論家族成員內(nèi)部分家析產(chǎn)還是婚姻變故，家族企業(yè)的控制權(quán)都牢牢掌握在為家族利益服務(wù)的受托人手中，確保企業(yè)永續(xù)經(jīng)營(yíng)。企業(yè)主既可以保留對(duì)家族企業(yè)的管理權(quán)限，掌舵企業(yè)的發(fā)展，也可以發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的能力，協(xié)同培育下一代接班人，實(shí)現(xiàn)企業(yè)平穩(wěn)過(guò)渡。 

其四，助力家族慈善事業(yè)。以家族財(cái)富資助社會(huì)公益慈善事業(yè)的發(fā)展，是財(cái)富人士主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的普遍表現(xiàn)。家族從事慈善事業(yè)，通常有慈善基金會(huì)和家族慈善信托等兩種方式。相比慈善基金會(huì)，家族慈善信托的設(shè)立門檻較低，事先無(wú)需履行審批手續(xù)（在民政部門備案即可），事后受到的監(jiān)管也較少，因此更加靈活方便，既適合大規(guī)模的慈善安排，也適合中小規(guī)模的慈善安排。家族慈善信托已經(jīng)成為備受民眾青睞的慈善工具。 

實(shí)踐中，許多人經(jīng)常將家族信托與理財(cái)產(chǎn)品混為一談。理財(cái)產(chǎn)品是金融機(jī)構(gòu)通過(guò)募集投資者的資金、以該資金保值增值為目的而由其加以管理的一種投資產(chǎn)品，如信托公司推出的“集合資金信托計(jì)劃”，商業(yè)銀行推出的“理財(cái)計(jì)劃”，證券公司推出的“資產(chǎn)管理計(jì)劃”，以及基金管理公司推出的“投資基金”等。由于目前市場(chǎng)上各類理財(cái)產(chǎn)品多采用“信托型”的契約法律結(jié)構(gòu)，管理人和投資人之間表現(xiàn)為一種信托關(guān)系，尤其是信托公司的理財(cái)產(chǎn)品更是直接冠名為“信托計(jì)劃”，加上家族信托財(cái)產(chǎn)本身也確實(shí)存在如何投資理財(cái)?shù)膯?wèn)題，許多人自覺不自覺地將“家族信托”混同于一種“信托型理財(cái)產(chǎn)品”。這是對(duì)家族信托概念和屬性的嚴(yán)重誤解。 

家族信托不是理財(cái)產(chǎn)品，與理財(cái)型信托產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱“理財(cái)信托”）有著本質(zhì)不同。37號(hào)文明確指出：“家族信托財(cái)產(chǎn)金額或價(jià)值不低于1000萬(wàn)元，受益人應(yīng)包括委托人在內(nèi)的家庭成員，但委托人不得為唯一受益人。單純以追求信托財(cái)產(chǎn)保值增值為主要信托目的，具有專戶理財(cái)性質(zhì)和資產(chǎn)管理屬性的信托業(yè)務(wù)不屬于家族信托?！崩斫膺@一點(diǎn)，不僅對(duì)于財(cái)富家族構(gòu)建和運(yùn)用家族信托、助力家族財(cái)富管理、實(shí)現(xiàn)家族目標(biāo)至關(guān)重要，而且對(duì)于信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)、助力信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展也意義非凡。 

首先，信托的目的和功能不同。信托在實(shí)務(wù)運(yùn)用上非常靈活，可以為各種各樣的目的設(shè)立信托。委托人可以單純?yōu)榱俗约旱睦娑O(shè)立信托，此時(shí)，對(duì)于委托人投入信托中的財(cái)產(chǎn)，受益人只有一個(gè)而且是委托人自己，理論上將這種信托稱為“自益信托”。理財(cái)信托是典型的“自益信托”，在所有的理財(cái)產(chǎn)品中，投資人作為委托人對(duì)自己投入的資金部分，其對(duì)應(yīng)的投資收益及投資本金均由自己享有，所具有的也只是單純以保值增值為目的的投資功能?？梢哉f(shuō)，理財(cái)信托是委托人單純?yōu)榱俗约韩@得投資收益而做出的一種信托投資行為。 

除了自益信托外，委托人也可以為了他人的利益設(shè)立信托。此時(shí)，對(duì)于委托人投入信托中的財(cái)產(chǎn)，受益人必須是委托人之外的其他人，或者委托人僅僅是受益人之一，除了委托人自己以外還有其他的受益人，理論上將這種信托稱為“他益信托”。家族信托是典型的“他益信托”，在家族信托中，受益人必須包括委托人之外的家族成員等其他人，雖然不排除委托人作為家族信托的受益人之一，但委托人是唯一受益人的信托，理論界、實(shí)務(wù)界和監(jiān)管層面均不認(rèn)為屬于家族信托的范疇。從功能上看，家族信托本身并不是一種供投資用的理財(cái)產(chǎn)品，而是對(duì)家族財(cái)富進(jìn)行綜合性管理的一種法律工具，主要目的是要實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富的保護(hù)、分配和傳承，雖然也存在對(duì)置入信托的財(cái)產(chǎn)的投資管理問(wèn)題，但這只是為了實(shí)現(xiàn)信托目的的一種手段，而非信托目的本身。 

因此，理財(cái)信托作為一種理財(cái)產(chǎn)品，其法定的自益性特點(diǎn)和單純的投資工具功能，無(wú)法將具有他益性特點(diǎn)和綜合財(cái)富管理功能的家族信托納入其概念之中，兩者之間涇渭分明。正因?yàn)槿绱耍瑢?duì)于信托公司經(jīng)營(yíng)的家族信托業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門毫不猶豫地將其排除在理財(cái)信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則之外。 

其次，委托人的作用不同。理財(cái)信托作為金融機(jī)構(gòu)推出的一種單純的投資產(chǎn)品，在大多數(shù)場(chǎng)合，無(wú)論是產(chǎn)品的設(shè)計(jì)還是產(chǎn)品的管理，均以作為管理人的受托人為中心。舉凡產(chǎn)品的投資策略確定、投資范圍的選定、投資限制的設(shè)定、基礎(chǔ)資產(chǎn)的盡調(diào)、投資組合的構(gòu)建和管理、投資期限的長(zhǎng)短、投資收益的分配、產(chǎn)品法律條款的安排等一應(yīng)事項(xiàng)，均由管理人統(tǒng)籌安排，作為投資人的委托人在其中幾乎不能發(fā)表任何意見，委托人只能選擇接受或不接受，接受了就投入資金、享受收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不接受就放棄該產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)。可以說(shuō)，理財(cái)產(chǎn)品條款通常是由作為管理人的受托人制定的一種“格式條款”，除了專戶理財(cái)產(chǎn)品以外，無(wú)法為委托人兼受益人的投資人進(jìn)行量身定制。 

與此相反，家族信托的本質(zhì)就是要實(shí)現(xiàn)體現(xiàn)委托人個(gè)性化意愿的家族目標(biāo)，因此，在家族信托的設(shè)立和管理中，委托人的意愿居于中心地位。在家族信托的設(shè)立階段，委托人完全居于中心地位，舉凡以什么財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托、設(shè)立信托的目的是什么、誰(shuí)是受益人及其信托利益如何安排、誰(shuí)做受托人及其如何管理信托財(cái)產(chǎn)和分配信托利益等一系列信托事項(xiàng)，均取決于委托人的意思，受托人則居于接受與不接受的所謂“乙方”地位。在家族信托設(shè)立后的管理階段，委托人還可以通過(guò)信托條款的安排，為自己保留認(rèn)為必要而恰當(dāng)?shù)男磐惺聞?wù)管理的決策權(quán)，甚至保留完全撤銷整個(gè)信托安排的權(quán)利，只有委托人身故后，受托人才在信托管理中居于相對(duì)中心的地位，此時(shí)受托人也必須按照體現(xiàn)委托人意愿的信托條款進(jìn)行管理。 

可以說(shuō)，家族信托從本質(zhì)上就是委托人意愿驅(qū)動(dòng)的個(gè)性化、定制化的財(cái)富管理安排，受托人的角色一開始就是注定相對(duì)被動(dòng)，很難像在理財(cái)信托中那樣發(fā)揮中心的主導(dǎo)作用。在信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)的實(shí)踐中，出于提高經(jīng)營(yíng)效率的商業(yè)利益考慮，也不斷嘗試推出以受托人驅(qū)動(dòng)的、糅合了理財(cái)信托性質(zhì)的“標(biāo)準(zhǔn)化”或“半標(biāo)準(zhǔn)化”家族信托業(yè)務(wù)，但其適用對(duì)象主要是更看重理財(cái)?shù)钠胀ǜ邇糁导彝?，?duì)于超高凈值家族而言，只有定制化的家族信托業(yè)務(wù)，才能真正滿足其家族財(cái)富管理的需要。 

再次，信托的管理范疇不同。理財(cái)信托是一種單純的自益性“投資信托”，信托的管理事務(wù)相對(duì)簡(jiǎn)單，管理時(shí)間相對(duì)較短。從信托利益管理的角度看，信托利益的類型極為單純，僅限于對(duì)應(yīng)的理財(cái)資金本金及投資收益；信托利益的分配極為簡(jiǎn)單，只要按照理財(cái)產(chǎn)品條款約定的時(shí)間向受益人分配投資收益及投資本金即可。從信托財(cái)產(chǎn)管理的角度看，信托財(cái)產(chǎn)的類型僅限于資金，作為產(chǎn)品管理人的受托人雖然需要建立相對(duì)復(fù)雜的專業(yè)判斷體系，但管理方式極為單純，即按照理財(cái)產(chǎn)品約定的投資方式進(jìn)行投資管理即可。從管理時(shí)間長(zhǎng)度看，短期理財(cái)產(chǎn)品只有幾個(gè)月，中期理財(cái)產(chǎn)品只有幾年，長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品通常也不會(huì)超過(guò)10年。 

家族信托的管理則不然。在信托利益管理層面，受益人范圍可大可小，信托利益的類型可以多種多樣（如生活保障金、教育獎(jiǎng)勵(lì)金、婚嫁資助金、事業(yè)扶持金、養(yǎng)老金等），信托利益的金額可多可少，信托利益的支付可以無(wú)條件也可以有條件，凡此等等，管理的復(fù)雜程度完全視信托利益如何安排。在信托財(cái)產(chǎn)管理層面，信托財(cái)產(chǎn)的種類可以多種多樣，不同種類的信托財(cái)產(chǎn)需要采取不同的管理方式，信托財(cái)產(chǎn)的管理決策需要按照信托設(shè)定的管理決策機(jī)制進(jìn)行，如此這般，信托財(cái)產(chǎn)的管理復(fù)雜程度完全取決于家族信托的目的、財(cái)產(chǎn)類型和管理機(jī)制。在信托管理期限層面，家族信托的期限非常之長(zhǎng)，通常以代來(lái)計(jì)算，一代算是短期，兩代被視為中期，三代以上才算是長(zhǎng)期。實(shí)踐中，家族信托的管理期限通常長(zhǎng)達(dá)幾十年甚至上百年。 

在我國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)，營(yíng)業(yè)信托發(fā)展較為迅速，資產(chǎn)規(guī)?？焖倥蛎洠磐袠I(yè)自2012年始就成為僅次于銀行業(yè)的第二大金融行業(yè)；但民事信托的發(fā)展卻極為緩慢，民眾對(duì)民事信托的認(rèn)識(shí)不深、運(yùn)用較少，相關(guān)實(shí)踐尚處于起步階段。盡管如此，以家族信托為核心的民事信托在國(guó)內(nèi)仍然具有“遠(yuǎn)大前程”，未來(lái)必將成為家族財(cái)富傳承的主要途徑。這既與信托制度的優(yōu)勢(shì)有關(guān)，也與中國(guó)即將迎來(lái)財(cái)富傳承的大周期緊密相關(guān)。 

首先，我國(guó)即將迎來(lái)家族財(cái)富更替的高峰期，社會(huì)大眾存在迫切的財(cái)富傳承需求。根據(jù)貝恩公司和招商銀行發(fā)布的《2019中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告——中國(guó)私人銀行業(yè)：回歸本源》，2018年中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)190萬(wàn)億元（單位：人民幣，下同），可投資資產(chǎn)在1000萬(wàn)元以上的高凈值人群數(shù)量達(dá)到197萬(wàn)人（2019年底預(yù)計(jì)約220萬(wàn)人），高凈值人群人均持有可投資資產(chǎn)約3080萬(wàn)元，共持有可投資資產(chǎn)61萬(wàn)億元（2019年底預(yù)計(jì)約70萬(wàn)億元）。如此巨大的市場(chǎng)，為家族信托的開展提供了廣闊的藍(lán)海。而且，未來(lái)10～20年是中國(guó)私人財(cái)富傳承的集中窗口期——2019年，超過(guò)50%的受訪高凈值人群已經(jīng)開始準(zhǔn)備或正在進(jìn)行財(cái)富傳承的相關(guān)安排，比例在過(guò)去十年來(lái)，首次超過(guò)尚未開始準(zhǔn)備的高凈值人群；86.2%的企業(yè)家開始考慮或著手準(zhǔn)備家族傳承的事情。 

其次，家族信托在家事領(lǐng)域的功能優(yōu)勢(shì)，必將為越來(lái)越多的國(guó)民所認(rèn)同。家族信托具有資產(chǎn)保護(hù)、隔離風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)隱私、保障生活、維持控制等眾多功能，能夠有效彌補(bǔ)法定繼承、遺囑繼承及生前贈(zèng)予等方式的缺陷或不足，是家族財(cái)富管理和傳承的基石工具。從信托的起源、發(fā)展過(guò)程來(lái)看，民事信托制度始終都是英美法的基石，商事信托原來(lái)就只是對(duì)民事信托的一種靈活運(yùn)用?；跉v史背景、信義文化及信托的靈活性，信托一直是國(guó)外民眾進(jìn)行家族財(cái)富傳承和轉(zhuǎn)移的主要工具。英美傳承了幾百年的名門望族，如肯尼迪、洛克菲勒家族等都是通過(guò)信托的形式進(jìn)行管理，保持其家族財(cái)產(chǎn)的長(zhǎng)遠(yuǎn)傳承。正如蘭貝爾教授所言：“信托這一源自中世紀(jì)末的家族財(cái)富轉(zhuǎn)移方式，迄今，在轉(zhuǎn)讓人擁有大量資產(chǎn)或復(fù)雜家庭事務(wù)時(shí)，仍然是安排代際財(cái)富轉(zhuǎn)移的主要工具。” 我國(guó)興起的家族信托，其核心功能也正在于家事領(lǐng)域，是家族財(cái)富管理及代際傳承的極優(yōu)工具。 

再次，國(guó)內(nèi)開展家族信托有堅(jiān)實(shí)的法律制度支持。經(jīng)過(guò)幾十年的努力，我國(guó)已經(jīng)形成比較完備的中國(guó)特色社會(huì)主義法律體系，《民法通則》《民法總則》《合同法》及《信托法》等均已出臺(tái)，為家族信托等民事信托的設(shè)立、運(yùn)行及糾紛解決等提供了基礎(chǔ)制度。如《信托法》第3條明確：“委托人、受托人、受益人（以下統(tǒng)稱‘信托當(dāng)事人’）在中華人民共和國(guó)境內(nèi)進(jìn)行民事、營(yíng)業(yè)、公益信托活動(dòng)，適用本法?！痹摲ㄒ?guī)定的信托原理、架構(gòu)及當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)職責(zé)等內(nèi)容，一般均能適用到家族信托之中。在司法實(shí)踐中，已經(jīng)出現(xiàn)大量法院承認(rèn)民事信托合法效力的案例，如上海市第二中級(jí)人民法院在〔2019〕滬02民終1307號(hào)民事判決書中，認(rèn)定自書遺囑符合繼承法的要件，遺囑的內(nèi)容符合《信托法》對(duì)遺囑信托的要求，依據(jù)《繼承法》《信托法》的規(guī)定，判令被繼承人所立遺囑有效，依法成立（遺囑）信托，遺囑指定的人擔(dān)任受托人，并按照法律規(guī)定以及遺囑的內(nèi)容履行受托人義務(wù)。不過(guò)，現(xiàn)有的配套制度尚不完備，如信托登記制度缺乏可操作性、信托稅收制度還沒(méi)有建立等，對(duì)家族信托確實(shí)造成了一定程度的影響，但這并不是“致命傷”，不妨礙從法律上設(shè)立家族信托，只是需要在家族信托設(shè)立與所消耗的成本之間進(jìn)行更精心的平衡。以信托登記制度為例，盡管《信托法》第十條要求某些財(cái)產(chǎn)辦理信托登記，但類比物權(quán)登記制度可知，只有以不動(dòng)產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托必須辦理信托登記，以其他類型的財(cái)產(chǎn)，如資金或股權(quán)等設(shè)立的家族信托，不會(huì)因未辦理信托登記而影響其有效性。今后信托登記細(xì)則頒布后，此前設(shè)立的不動(dòng)產(chǎn)信托也可以通過(guò)補(bǔ)辦手續(xù)發(fā)生效力。 

（完）