股指期貨的主要功能是其風(fēng)險規(guī)避功能。股指 期貨 的風(fēng)險規(guī)避功能是通過套期保值交易來實(shí)現(xiàn)的，投資者可以在
股票市場和股指期貨市場進(jìn)行反向操作來達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。
股票市場的風(fēng)險可分為非系統(tǒng)性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險兩部分。針對非系統(tǒng)性風(fēng)險，投資者通?？梢圆扇》稚⒒顿Y的方式將這類風(fēng)險的影響降低到較低的程度；但對于系統(tǒng)性風(fēng)險，卻無法通過分散化投資的方法予以規(guī)避。股指期貨的引入，為股票投資者提供了對沖風(fēng)險的有效工具。擔(dān)心股票市場下跌的投資者可以通過賣空股指期貨合約來對沖市場下跌的風(fēng)險，從而達(dá)到規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的目的。
此外，股指期貨也具有一定的資產(chǎn)配置功能。股指期貨由于采用保證金交易制度，具有一定的杠桿性，且交易成本較低，因此機(jī)構(gòu)投資者可以將股指期貨作為資產(chǎn)配置的工具之一。例如，一個以債券為主要投資對象的機(jī)構(gòu)投資者，認(rèn)為近期股市可能出現(xiàn)大幅上漲，打算抓住這次投資機(jī)會，但由于對投資于債券以外的品種有嚴(yán)格的比例限制，不可能將大部分資金投資于股市，此時該機(jī)構(gòu)投資者可以借助保證金交易的杠桿效應(yīng)，利用較少的資金買入股指期貨，這樣就可以獲得股市上漲的收益，從而提高資金總體的配置效率。股指期貨市場功能的發(fā)揮程度，也取決于投資者的合理運(yùn)用。（由中金所供稿）
