最近有個(gè)朋友病了，醫(yī)生診斷為由焦慮與緊張?jiān)斐傻摹Ｋ舱J(rèn)為自己在投資過(guò)程中處于過(guò)度緊張與焦慮的狀態(tài)，他自己也開始懷疑，是不是不適合做投資？其實(shí)作為焦慮與緊張，是投資者普遍的問(wèn)題。尤其對(duì)新投資者，漲了著急，跌了更著急，不漲不跌還焦急，而且老投資人的焦慮也很普遍。這是投資過(guò)程中的重大問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題的重要性甚至比估值還重要，因?yàn)椴荒芷胶托膽B(tài)，就無(wú)法做理性的決策，沒有平和的心態(tài)就往往會(huì)驚慌失措，會(huì)產(chǎn)生一些明顯不理智的行為。退一步講，焦慮與緊張是一種非常負(fù)面的心理，會(huì)引起很多疾病。所以，克服緊張與焦慮是投資人重大的問(wèn)題。
首先，我認(rèn)為應(yīng)該不入險(xiǎn)地。要在有把握的領(lǐng)域做事情，你為什么焦慮呢？是因?yàn)槟氵M(jìn)入了一個(gè)陌生的環(huán)境，或者發(fā)生了一種預(yù)期之外的局面。總之，人往往會(huì)在不熟悉不了解，沒把握的局面時(shí)產(chǎn)生焦慮與緊張。因此，首先應(yīng)該投資自己了解的公司，用自己多次反復(fù)證明正確的模式做投資，不要在不熟悉不了解的環(huán)境中碰運(yùn)氣，更不要進(jìn)入一種險(xiǎn)地。要在有把握，或者說(shuō)把握性比較大的情況下投資。比如在市場(chǎng)整體估值超過(guò)幾十倍了，這就是一個(gè)險(xiǎn)地。這個(gè)時(shí)候的市場(chǎng)，對(duì)投資者而言如履薄冰，在薄冰面前必然緊張和焦慮，緊張和焦慮是人類的自我保護(hù)情緒，提醒人類離開這個(gè)環(huán)境。如果環(huán)境本身是危險(xiǎn)的，高估值的狀態(tài)，不可能不焦慮，焦慮是為了催促你離開這個(gè)狀態(tài)。而處在一個(gè)整體低估值和合理估值的環(huán)境中，那么自然不容易促發(fā)焦慮和緊張的情緒。在整體低估值合理估值，且你的投資對(duì)象是你深入了解的，你采取的投資模式是你多次嘗試，被證明是成功的投資模式，那么在這種情況下，你始終處于自己所熟悉了解的環(huán)境中做投資，在正常情況下，不太容易陷入緊張與焦慮的情緒中。有把握的事，熟悉的事，了解的事，干過(guò)的事，那么心態(tài)就會(huì)相對(duì)平和。
其次，做任何事情都要留有余地，避免極端。一件事情，一個(gè)投資對(duì)象，是你有把握的，曾經(jīng)做過(guò)的，那么沒有緊張。即便在這樣的情況下，也要留有余地，回避極端，不要把事情做得太滿，不要尋求一次成功，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。哪怕這個(gè)公司再有投資價(jià)值。如果留有余地，做不極端的事情，盡量給自己安排出退路，盡量給自己留有回旋余地，避免萬(wàn)一看錯(cuò)，萬(wàn)一做錯(cuò)而使自己處于尷尬境地，不要把自己逼到懸崖邊上，不要做那些不成功便成仁的事情，這樣心態(tài)就能平和?；蛘哒f(shuō)，你做的某個(gè)事情能夠賠得起輸?shù)闷?，即便失敗也不?huì)給你帶來(lái)絕殺效果，這樣就不會(huì)過(guò)于緊張。想象一下，做成了你會(huì)成為一個(gè)大富翁，做不成你會(huì)流落街頭，成為一個(gè)窮光蛋。那么，這種事情做起來(lái)，一路上絕對(duì)會(huì)提心吊膽，心態(tài)不會(huì)很平和，因?yàn)檫@事情太極端，沒有余地，成者為王敗者為寇。所以，投資人盡量做有余地非極端的事情。
第三，設(shè)定的目標(biāo)盡量保守，不要挑戰(zhàn)常規(guī)，也不要難為自己。就在我們討論這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，2009年就要逝去了。中國(guó)的公募基金正在上演爭(zhēng)奪誰(shuí)的收益率最高的一出戲。據(jù)說(shuō)幾個(gè)有能力問(wèn)鼎冠軍的基金經(jīng)理投資收益率都超過(guò)100%，甚至逼近150%。這么高的投資收益率，坦率地講，首先證明這些基金經(jīng)理人有非凡的投資能力，當(dāng)然另一方面，這么高的收益率不是正常收益率，一個(gè)投資人照著這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)作為自己的目標(biāo)，那么他自己做起事情來(lái)肯定是急于求成，不能做到溫和穩(wěn)定的情勢(shì)，所以也不能保持平和的心態(tài)，容易觸發(fā)緊張和焦慮。所以制定投資目標(biāo)盡量保守，其實(shí)巴菲特最高一年的投資收益也沒超過(guò)50%，其長(zhǎng)期復(fù)合投資收益率也就20%。所以，如果一個(gè)投資人能夠把20%作為自己投資目標(biāo)，如果能夠持續(xù)實(shí)現(xiàn)，那么就接近巴菲特說(shuō)明了，其實(shí)就已經(jīng)非常成功了。反之，如果連基金經(jīng)理人150%的收益率都要去超越，那么為追求這種目標(biāo)情況下，投資人基本就沒法做到心態(tài)平和。換句話說(shuō)，目標(biāo)太高也是投資人焦慮與緊張的原因。投資人不要為難自己，不要把投資收益率定得過(guò)高，那樣會(huì)必然地把投資過(guò)程變?yōu)橐环N痛苦的折磨。
第四，如果在投資實(shí)踐中，投資人基本上做熟悉的事情，也留有余地，也把目標(biāo)定得比較保守，在這種情況仍舊出現(xiàn)緊張焦慮的情況，我的做法是：養(yǎng)心為主。不為難自己，不強(qiáng)迫自己硬要堅(jiān)持，只要心本身已經(jīng)不平和了，已經(jīng)出現(xiàn)了緊張與焦慮，那么這個(gè)時(shí)候，讓心情平靜下來(lái)是首要問(wèn)題，如果持股過(guò)程中心理煩亂，那么就賣出。如果在持有現(xiàn)金的過(guò)程中，心理不安，就買入，總而，要順著心理來(lái)做，不強(qiáng)逼自己，不堅(jiān)持那種機(jī)械的原則。畢竟自己的心理狀態(tài)，自己是這種投資過(guò)程中的體驗(yàn)承擔(dān)者，如果自己的體驗(yàn)是非常不舒服，不順暢的體驗(yàn)，那么就要放棄這種體驗(yàn)，要把導(dǎo)致自己心理不正常，不平和，導(dǎo)致緊張焦慮的外部誘發(fā)因素給它卸掉，不逼迫自己強(qiáng)行堅(jiān)持某個(gè)做法。在中國(guó)過(guò)去幾年搞價(jià)值投資，特別流行長(zhǎng)期持股，最后演化為，理解持有，不理解也要持有，并引用美國(guó)可口可樂(lè)老太太幾十年持股下來(lái)掙了幾十億，所以一味強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期持股，無(wú)條件持有，任何時(shí)間都持有，并且還演化出著名的話：持股比守寡還難。這簡(jiǎn)直就是胡說(shuō)八道，這是一種不顧現(xiàn)實(shí)投資人的情緒，一種極端教條化地胡扯。理解不了，心理煩亂，心理焦慮在這種狀態(tài)還要堅(jiān)持持股，這樣焦慮狀態(tài)下，人已經(jīng)沒法做到理性了，在沒有理性狀態(tài)下還要堅(jiān)持，這不是典型的非理性嘛！所以，最實(shí)事求是的做法是，我的心理承受不了了，有緊張情緒了，那么說(shuō)明我的能力，水平和對(duì)公司的了解僅限于我只能掙這點(diǎn)錢，哪怕后面還有很大一塊利潤(rùn)，那么我就掙我能掙的錢，實(shí)事求是的接受我不能再參加投資比賽的現(xiàn)狀，我就下來(lái)了，這很正常的，一點(diǎn)也不丟人。就像馬拉松比賽，就像有些運(yùn)動(dòng)員一口氣跑完42公里一點(diǎn)也不累，有些運(yùn)動(dòng)員跑到中程身體就不適，那么最理性的做法就下來(lái)，硬著頭皮堅(jiān)持最后會(huì)危及生命，這在各行各業(yè)都是這樣的，在投資過(guò)程中就是量力而行。所以，調(diào)養(yǎng)身心是最重要的，不要堅(jiān)持那些僵化的東西，最后那些會(huì)被證明是錯(cuò)誤的。
最后，就克服焦慮與緊張這個(gè)話題，實(shí)際上是投資過(guò)程中最重要的幾個(gè)問(wèn)題之一，其重要程度甚至可以排在首位，所以這個(gè)問(wèn)題也不可能一次性就解決，是個(gè)慢慢磨練的過(guò)程，需要靠深入了解投資對(duì)象，深入知曉心理特征，然后在各個(gè)方面有意識(shí)的磨練培養(yǎng)，提升自己抗緊張和焦慮的能力，是個(gè)長(zhǎng)期的歷史過(guò)程。
以上就是我對(duì)在投資過(guò)程中焦慮與緊張問(wèn)題的看法。
10-01-05 16:54:07 來(lái)源：董寶珍
