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近日，據(jù)騰訊控股消息，騰訊擬分拆旗下閱文股份于港交所主板上市，公司已向聯(lián)交所提交分拆建議，而聯(lián)交所已確認(rèn)可進(jìn)行分拆。

閱文集團(tuán)系由騰訊文學(xué)、盛大文學(xué)合并而成。2014年11月，閱文集團(tuán)以7.3億美元的價(jià)格收購(gòu)盛大文學(xué)全部股份。2015年3月，騰訊文學(xué)和盛大文學(xué)合并成立的新公司“閱文集團(tuán)”正式掛牌，其最大的賣點(diǎn)故事在于其占據(jù)了中國(guó)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)的絕大部分領(lǐng)土和最優(yōu)質(zhì)的IP。

對(duì)此，中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)記者張玉和筆者進(jìn)行了一番探討。

據(jù)最近三年財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，閱文集團(tuán)2014、2015、2016年?duì)I收分別為：4.66億、16.06、25.68億元人民幣，總營(yíng)收保持高速增長(zhǎng)。但閱文集團(tuán)的利潤(rùn)率卻一直不好，2014年虧損凈額2113萬(wàn)元；2015年虧損3.542億；近三年唯一實(shí)現(xiàn)盈利的2016年，純利潤(rùn)為3036萬(wàn)元，利潤(rùn)率僅為1.2%。

對(duì)于利潤(rùn)率這一問(wèn)題，業(yè)界眾說(shuō)紛紜，而在筆者看來(lái)，時(shí)間節(jié)點(diǎn)非常重要。其

對(duì)2015年對(duì)起點(diǎn)文學(xué)網(wǎng)這一老牌網(wǎng)絡(luò)文學(xué)站點(diǎn)的并購(gòu)，是其營(yíng)收增長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，也使得閱文集團(tuán)通過(guò)并購(gòu)一躍成為網(wǎng)絡(luò)文學(xué)的絕對(duì)霸主。

但同時(shí)，營(yíng)收的增長(zhǎng)背后，是大肆收購(gòu)下的各種付出，也因此，看似強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，實(shí)質(zhì)上是依靠“鵝廠”強(qiáng)大現(xiàn)金流將網(wǎng)絡(luò)文學(xué)各方巨頭變成一家后的簡(jiǎn)單相加，而非真正挖掘出了利潤(rùn)上的金礦。

類似這樣在IP上大肆購(gòu)買、囤積，卻捧著金飯碗，餓肚皮的現(xiàn)象，其實(shí)在各種IP衍生領(lǐng)域同樣存在。

在閱文的官宣中，都會(huì)提到——《鬼吹燈》《盜墓筆記》《花千骨》《瑯琊榜》都出自閱文，但實(shí)質(zhì)上，近年來(lái)閱文集團(tuán)真正成功點(diǎn)的IP挖掘，則是《擇天記》《全職高手》《斗破蒼穹》等，而且都頗為內(nèi)循環(huán)，即交付騰訊視頻、企鵝影視開發(fā)和發(fā)行，并沒有形成真正意義上的超級(jí)IP衍生產(chǎn)業(yè)鏈。

愚以為，造成這樣的情況，主要原因在于：

閱文最核心的超級(jí)IP來(lái)自盛大文學(xué)，或者說(shuō)誕生于起點(diǎn)。然而在盛大文學(xué)時(shí)代，起點(diǎn)中文等平臺(tái)的一大批IP已經(jīng)售賣出去，在閱文集團(tuán)接手后，看似拿下了巨大的IP矩陣，但其實(shí)最好的IP的衍生品授權(quán)已經(jīng)不再自己手中；

IP衍生鏈從盛大文學(xué)時(shí)代，到閱文集團(tuán)的時(shí)代，都是“雷聲大雨點(diǎn)小”，往往只是網(wǎng)文改編成游戲，或網(wǎng)文變成影視這樣的單循環(huán)，往往能以再衍生到其他環(huán)節(jié)。尤其是網(wǎng)文改編游戲，越來(lái)越難以為繼之時(shí)，游戲這個(gè)在營(yíng)收上擁有巨大能力的金礦難以得到持續(xù)開發(fā)，而看上去很美的網(wǎng)文改變影視劇，卻往往呼聲極高，營(yíng)收極其普通。

因此，能否在游戲和影視之外，找到網(wǎng)文IP的衍生新戰(zhàn)場(chǎng)，或者將游戲、影視以及如公仔玩具、實(shí)景娛樂(lè)等項(xiàng)目挖掘成一個(gè)能夠相互輔助、循環(huán)增長(zhǎng)的衍生鏈，將是突破的關(guān)鍵點(diǎn)。

很大程度上，網(wǎng)文發(fā)展最大的瓶頸是高度類型化，從創(chuàng)作的類型，到故事的結(jié)構(gòu)，都形成了一些頗為程式化和市場(chǎng)化的套路，這一方面讓其能夠持續(xù)保持一定的吸引力，同時(shí)確保在“更新就是生產(chǎn)力”下持續(xù)產(chǎn)出，但也開始形成了強(qiáng)烈的審美疲勞，讓網(wǎng)文IP變得“千部共一套”。

適當(dāng)?shù)膶?duì)網(wǎng)文IP的類型加以引導(dǎo)，不讓熱點(diǎn)高度集中于某個(gè)單一類型領(lǐng)域，對(duì)于一些冷門但真正是文學(xué)精品的IP加以扶持，獲獎(jiǎng)形成新的，不僅僅是讀者因?yàn)榭觳烷喿x而簡(jiǎn)單用月票投票下的新頭部IP。