雷曼兄弟稱今后兩年美抵押貸款壞賬將達2250億美元，但不足以拖累經(jīng)濟
王蔚祺
美國次級抵押貸款市場的窟窿越捅越大。美國第二大次級抵押貸款公司新世紀金融(New Century Financial，NEW.NYSE)本周一宣布，無力償還所有債務。由于銀行拒絕提供資金，新世紀金融很可能步二十幾家同行的后塵以破產(chǎn)告終。
新世紀金融表示，目前所有債權(quán)銀行都要求其還款，但無力償還共84億美元的債務。本周一，美國證券交易委員會通知新世紀金融，將對其展開初步調(diào)查，并要求提供相關(guān)文件。
本周一，新世紀金融的股價下跌1.55美元，收于1.66美元，跌幅達48.29%，紐約 證券交易所因此停止其交易。新世紀金融的股價在2004年12月15日達到65.95美元最高價，今年2月7日起從30.21美元急劇下跌。
次級抵押貸款是一個高風險、高收益的行業(yè)。與傳統(tǒng)意義上的標準抵押貸款的區(qū)別在于，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用紀錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優(yōu)質(zhì)抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。
在 房價不斷走高時，次級抵押貸款生意興隆。即使貸款人現(xiàn)金流并不足以償還貸款，他們也可以通過房產(chǎn)增值獲得再貸款來填補缺口。但當房價持平或下跌時，就會出現(xiàn)資金缺口而形成壞賬。經(jīng)過5年房地產(chǎn)火熱牛市，美國家庭自有住宅比例達到歷史最高紀錄，但房地產(chǎn)市場從1年前開始持平。
美國抵押貸款銀行家協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，去年三季度逾期超過30日沒有償還貸款的比例達到4.6%，其中優(yōu)質(zhì)抵押貸款的違約率為2.4%，次級抵押貸款的違約率則高達12.6%。該協(xié)會追蹤的全美抵押貸款超過4600萬件。“違約率在過去12個月里增加了25%，其中次級抵押貸款占據(jù)了相當?shù)谋壤?#8221;美國一家抵押貸款公司的主席Bethany Marten在接受采訪時表示。美聯(lián)儲理事Susan Bies上周表示，次級抵押貸款行業(yè)的困境只是開始而不是結(jié)束。
除新世紀金融外，目前美國已上市的次級抵押貸款公司的股價幾乎都是直線下跌，一些設立了次級抵押貸款部門的銀行的股價也在不斷走低。美國抵押貸款銀行家協(xié)會的經(jīng)濟學家Doug Duncan年初預測，今年美國可能會有100家房屋貸款公司倒閉。
雷曼兄弟固定收益研究團隊認為，今后兩年抵押貸款壞賬總額將達到2250億美元，如果房價下跌，這一數(shù)字將增加到3000億美元，但并不足以拖累美國經(jīng)濟。
