最近看了一部斯皮爾伯格執(zhí)導的電影《華盛頓郵報》，入圍今年奧斯卡最佳影片提名。
（電影《華盛頓郵報》海報）
雖然這部電影改編于真實事件，但我發(fā)現(xiàn)，其實真實的歷史遠比電影要跌宕起伏得多。
從《華盛頓郵報》這幾十年的歷史沉浮中，其實我們可以學到不少投資知識，直到今天都還能用得上。
今天就來和你仔細聊聊~
2次怒懟美國政府的“女強人”
上世紀70年代，美國記者偷偷闖入五角大樓，竊取關于越戰(zhàn)的絕密文件，并輾轉交到《華盛頓郵報》手里。
這些文件可不得了：上面記錄了美國政府發(fā)動越戰(zhàn)的“丑聞”，一旦公布很有可能會觸怒當局。
最終《華盛頓郵報》頂住了重重壓力，選擇曝光這些絕密文件，這也促成了進行10年的越南戰(zhàn)爭的結束。
沒過多久，《華盛頓郵報》又爆出一個大新聞：尼克松團隊在競選對手的總部安裝竊聽器，不料被當場發(fā)現(xiàn)，逼得尼克松被迫辭職，這就是著名的“水門事件”。
（《華盛頓郵報》頭版報道“水門事件”）
因為“五角大樓事件”、“水門事件”等熱門報道（后來報道克林頓與白宮實習生丑聞的也是它），《華盛頓郵報》一下子名氣大漲，從一家地方性小報變成了全美排名前五的大報紙。
而這一切都離不開《華盛頓郵報》的總裁凱瑟琳。
今天大家對商界女強人早已司空見慣，而那個年代，女性一般都是家庭主婦，當CEO絕對是一件很稀罕的事。
實際上，就在十年前，凱瑟琳還是一個全職太太，《華盛頓郵報》在她丈夫的經營之下，業(yè)績蒸蒸日上。
但誰也沒想到，凱瑟琳的丈夫后來患上躁郁癥自殺了，46歲的凱瑟琳不得不走出家庭，挑起報社的擔子成為一把手。
由于她出色的商業(yè)天賦，很快穩(wěn)住了報社的經營，之后又推動《華盛頓郵報》成功上市，通過發(fā)行股票募集更多的資金，繼續(xù)擴大報社發(fā)展規(guī)模。
就在這個時候，有一個人對這些股票產生了強烈的興趣，這個人就是“股神”巴菲特。
40年賺了100倍
《華盛頓郵報》上市后不久，巴菲特就開始大量買入，前后總共花了1000多萬美元，一口氣買了公司十分之一以上的股份。
這讓凱瑟琳嚇了一跳，她以為巴菲特是“不懷好意”打算來收購報社的，但巴菲特對凱瑟琳解釋，我買你家的股票只是為了投資，沒有別的目的。
為了讓她放心，他還把這部分股票的投票權交給她兒子行使——這樣你總不會懷疑我了吧？
誤會消除后，凱瑟琳邀請巴菲特加入公司的董事會，兩人的關系也逐漸升溫。
作為一個專業(yè)投資者，巴菲特給凱瑟琳出了很多點子，教她如何去做一個合格的企業(yè)家，而凱瑟琳則邀請巴菲特出席各種上流社會的高級宴會。
要知道當時巴菲特可沒今天這么高的地位，在上流社會眼里不過是一個“暴發(fā)戶”。
巴菲特在宴會上第一次吃到了龍蝦——哦不，是接觸到很多有頭有臉的大人物；而他對投資的深刻見解，也使他成為全場關注的焦點，收獲一大批“粉絲”。
所以，如果當初巴菲特沒有買《華盛頓郵報》的股票，也就不會結識到凱瑟琳，沒機會躋入上流社會的圈子，結交更多的人脈，那他也許就不會成為“世界首富”了。
人生就是這樣，走對了關鍵幾步，你的命運就完全不同。
那么巴菲特怎么會看上《華盛頓郵報》的呢？原因有3個：
1）首先我們要知道，70年代報紙的影響力，比現(xiàn)在各大門戶網(wǎng)站要強多了。
大家都會通過買報紙獲取信息，廣告商也會在報紙上刊登各種廣告。所以好的報紙讀的人越多，廣告也自然就越多，收入也是源源不斷。
而《華盛頓郵報》作為當時一家知名的報紙，擁有巨大的品牌影響力，每天的頭條閱讀量起碼是100萬+，妥妥的就是一臺“賺錢機器”。
2）《華盛頓郵報》因為經常報道政治內幕，沒少受到政府施加的壓力，再加上當時股市不景氣，股價也是不斷下跌。
對大多數(shù)人來說，股價越跌風險越大，但在巴菲特眼里，只有下跌了股價才會便宜，值得考慮買入。
“別人恐懼的時候我貪婪”真不是隨便說說的。
3）凱瑟琳這個女性實在不簡單：在危急時刻，她不但扛起了公司的重擔，把報紙辦得有聲有色，且不畏強權，甚至敢和政府對著干。
（電影《華盛頓郵報》片段）
所以巴菲特相信，凱瑟琳領導的《華盛頓郵報》是一家很有競爭力的公司，表現(xiàn)也絕對差不到哪兒去。
而《華盛頓郵報》的這筆投資，也的確給他帶來了豐厚的回報。
1973年他買入1000多萬美元的股票，一直持有40多年后變成了10多億美元，獲得了100倍的收益，再加上分紅，換算成年化收益率是14%左右。
為啥最后都賣了？
事實上，巴菲特自己也一直很滿意這筆投資，過去很長一段時間，《華盛頓郵報》都是他排名TOP5的重倉股。
即便是1987年的美國股災，他也沒有選擇清倉，反而還宣布要“永久持有”。
但誰也沒想到，這么看好《華盛頓郵報》的巴菲特居然在2013年賣掉了這批股票，大家一下子沸騰了：
你明明說過“死了都不賣”，怎么現(xiàn)在又賣了呢？原來也是當面一套背后一套啊~
實際上，早在90年代巴菲特就觀察到，整個報紙行業(yè)發(fā)生了趨勢性的變化：
像電視、互聯(lián)網(wǎng)等媒體開始崛起，人們獲得資訊的方式更加多元，而廣告商也發(fā)現(xiàn)在別的渠道投廣告效果更高，也就不再那么依賴報紙了。
換句話說，大家都通過電視和上網(wǎng)看新聞，看報紙的人越來越少了，這樣一來報紙也沒有以前那么賺錢了。
行業(yè)衰退的大背景下，即便是《華盛頓郵報》這樣的知名報紙也不能幸免：整個七八十年代，公司的凈利潤保持在20%以上增速；但從90年代開始，逐漸下滑到年均4%左右的個位數(shù)。
如果不是看在凱瑟琳的面子上，巴菲特完全可以早早賣掉這些股票，去投資更好的公司，賺更多的錢了。
“長期持有”說說容易做起來難
你可能會覺得，巴菲特獲得高回報的秘訣就是簡單的“長期持有”，并沒有什么技術含量，我也能做到。
實際上，一般人想要做到“長期持有”還真沒那么容易，因為：
1）長期持有，需要具備大格局的視野
大家都知道，股市受到各種因素影響，短期波動會很大。但是長期來看，好公司的股價必然會跟隨業(yè)績同步上升的。
道理人人都懂，但現(xiàn)實中并不是人人都能做到，特別是在股市不好的時候，持有1年恐怕都很困難。
要知道巴菲特買入之后，《華盛頓郵報》的股價又跌了超過20%，且套牢了好幾年，換一般人早割肉走人了。
（《巴菲特之路》小羅伯特·G·海格士多姆，清華大學出版社）
所以，真正要做到“長期持有”，你的視野必然要超越幾個月甚至幾年的股價波動，從大格局上看到別人看不到的東西。
而要提升我們的投資格局，就是要多關注公司的基本面，少看一些K線圖，這樣不管碰到什么情況，你也能沉得住氣。
2）長期持有，也要關注行業(yè)趨勢的變化
隨著科技的不斷進步，原來一些很賺錢的行業(yè)，可能會慢慢衰落，即便你是行業(yè)巨頭也無法阻擋時代的變遷。
最典型的例子就是柯達。在傳統(tǒng)膠卷時代，柯達牢牢掌握著膠卷領域的霸主低位，自以為天下無敵；
但沒想到進入數(shù)碼時代，一切都變了，沒人再用膠卷，柯達沒有及時采取應對，慢慢就沒落了。
所以，這也是投資中經常會遇到另一種風險：有時你的確選到了好公司，但它所在的行業(yè)出現(xiàn)了趨勢性變化，這種情況下你就要考慮賣出，而不再是“長期持有”了。
對普通人來說，要判斷一家公司好不好，行業(yè)是不是衰退確實不是一件容易的事，需要我們學習很多投資知識，才能做出獨立思考；
但它也沒有我們想象中那么困難，比如我們的《零基礎學成長股》課程就是教大家怎么從行業(yè)到公司進行具體分析，通過掌握一些簡單的分析框架，逐步提升我們的投資格局。
你覺得持有一只基金或股票多長時間比較合適呢？歡迎留言和我聊聊~
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參考資料
巴菲特之道，羅伯特·哈格斯特朗，機械工業(yè)出版社2015年
她是巴菲特的紅顏知己 ， 更是美國新聞界“第一夫人”，戈小羊，2018年
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