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導(dǎo)讀
隨著三季度報披露完畢，年報行情快馬而來。年報行情如何把握呢？今年與往年又有什么不同？哪些機會可以把握呢？
一、年報行情把握的技巧
提到年報行情，不少老司機已經(jīng)是輕車熟路，而新手上路難免有點緊張！那么，年報行情到底有沒有輕松上手的技巧呢？
不難發(fā)現(xiàn)，年報行情的關(guān)鍵詞就兩個：“年報”和“業(yè)績”！而投資的技巧就在這里，重點在于年報披露時間的把握和業(yè)績轉(zhuǎn)變的解讀。
1.年報披露透露炒作節(jié)奏
年報披露的時間是行情參與的重要參考。隨著年報披露階段，年報行情往往會有三波：年報預(yù)告業(yè)績、年報修正和年報正式披露。
提到披露時間，題材君科普一下：
第一階段：年報預(yù)報炒作階段
主板與創(chuàng)業(yè)板的年報預(yù)告披露截止日期都是在1月31日；而中小板或在三季度報中披露，修正時間截止日期也是1月31日。
而行情往往提前于披露時間，所以年報預(yù)報行情往往都提前到11月初就開始了。
第二階段：年報正式披露階段
基本上，業(yè)績快報開始披露，年報行情基本就進入高潮階段。上交所沒有明確規(guī)定，而深交所要求提前于第二年一季度報預(yù)報前披露；而中小板與創(chuàng)業(yè)業(yè)績快報披露時間在2月底之前。
那么，年報行情的高潮階段可以鎖定在12月底到1月底。
2.年報業(yè)績透露布局重點
與介入時間相比，更重要的是對公司業(yè)績的解讀。毋庸置疑，投資年報行情必然關(guān)注公司業(yè)績提升的企業(yè)，甚至大幅提升的企業(yè)。
值得注意的是，公司業(yè)績提升的原因，哪些原因才是我們重點關(guān)注的呢？基于公司投資價值與成長性考慮，我們可以著重關(guān)注以下三類業(yè)績增長：
1）內(nèi)生增長型，通過產(chǎn)品優(yōu)化、降本增效或擴產(chǎn)提升業(yè)績者
2）外延增長型，通過企業(yè)間的兼并重組獲得額外收益者，如眾泰汽車等。
3）外部環(huán)境改善型，基于行業(yè)景氣度提升，公司業(yè)績受益者，例如鋼鐵、有色和煤炭等板塊的企業(yè)。
另外，在年報行情中，也有部分企業(yè)業(yè)績非常亮眼，但是需要警惕：
1）資產(chǎn)處置，業(yè)績猛增的企業(yè)
2）獲得政府補助、債務(wù)豁免、減稅或捐助，業(yè)績猛增的企業(yè)
畢竟，這樣的業(yè)績增長基本是一次性的，或者是僅僅營業(yè)外收入或利得增加，對企業(yè)主業(yè)不能造成持續(xù)性利好影響，那么，公司的成長性得不到保障，因此，這樣的企業(yè)需要警惕。
二、同樣的年報 不同的行情
想必很多“老司機”對這些已經(jīng)不以為意，畢竟，混跡A股市場這么久，這些規(guī)律都懂。那么接下來，題材君跟大家深挖一下年報行情：今年的年報行情會有何不同！
1.管理層態(tài)度轉(zhuǎn)變明顯
自年初以來，管理層對年報行情并不是特別支持。年初已經(jīng)警示過“高送轉(zhuǎn)”行情（年報行情的衍生行情之一）。
而從管理層態(tài)度來看，證監(jiān)會可能強化對上市公司年末突擊調(diào)節(jié)利潤行為的監(jiān)管力度。部分前三季度業(yè)績不給力的ST企業(yè)就遭殃了，這將堵死一條摘帽的道路。
2.市場表現(xiàn)迥異
題材君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，已公布的1237份年報業(yè)績預(yù)告中，1012份披露了凈利潤變動情況。
其中，業(yè)績暴增公司多靠外延增長收入，如剛才提到的眾泰汽車，依靠收購獲得額外巨額收益。
而對比四大板塊來看，中小板全年增長速度較快。目前市場中的891家中小板公司，除了國信證券，其余均已披露了全年業(yè)績預(yù)告。728家全年凈利潤同比預(yù)喜，占比超過八成。年報行情很可能就從中小板燃起……
就行業(yè)角度而言，建筑裝飾、交通運輸、汽車、輕工制造、醫(yī)藥、建材行業(yè)的年報預(yù)喜比重也相對較高，均超過了80%。
由此來看，今年的年報行情將與往年大不一樣。而且交易所正在完善退市財務(wù)類指標，也使得今年的年報行情蒙上一層神秘面紗。
三、年報行情機會的篩選標準
行情雖然神秘，總歸有跡可循。到底哪些機會還可以把握呢？
眾所周知，年報行情會附帶兩大行情：高送轉(zhuǎn)與ST摘帽。按時間順序，高送轉(zhuǎn)行情在摘帽行情之后，這兩大機會還是可以留意。當然，其中也蘊藏玄機，這里就不詳細展開。除了符合高送轉(zhuǎn)和摘帽要求，再結(jié)合年報行情的幾個要素來把握。
年報行情把握要領(lǐng)：
1.遵循“靚女先嫁”原則，優(yōu)先披露年報的企業(yè)重點關(guān)注；
2.關(guān)注主營業(yè)務(wù)明晰，且因主業(yè)增長帶動業(yè)績超預(yù)期增長的企業(yè)；
3.關(guān)于業(yè)績增長的連續(xù)性，可以側(cè)重企業(yè)各個季度延續(xù)增長趨勢的企業(yè)；
4.業(yè)績超預(yù)期或業(yè)績扭虧的企業(yè)中，側(cè)重中小板企業(yè)；
5.企業(yè)所在行業(yè)，側(cè)重建筑裝飾、交通運輸、汽車、輕工制造、醫(yī)藥、建材和鋼鐵等行業(yè)板塊。
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