如果您有一段時間從事外匯交易，就有可能聽說過馬丁格爾。但是它是什么以及它如何工作？在這篇文章中，我將討論該策略，它的優(yōu)勢，風(fēng)險以及在現(xiàn)實世界中如何最好地使用它。
這種策略對貨幣交易者具有吸引力的原因有幾個。
首先，在一定條件下，它可以帶來可預(yù)測的利潤結(jié)果。這不是一個確定的賭注，但它盡可能地接近您。
其次，它不依賴于預(yù)測絕對市場方向的能力?？紤]到外匯的動態(tài)和波動性，這很有用。
擁有足夠多的資金，當(dāng)您的交易挑選技巧比偶然更好時，它就可以工作。盡管它的確取得了更好的結(jié)果，并且損失更少，但是您對未來市場的預(yù)測越熟練。
第三，貨幣往往會在很長一段時間內(nèi)進(jìn)行區(qū)間交易-因此，多次都反復(fù)討論相同的水平。與網(wǎng)格交易一樣，這種行為也適合這種策略。
馬丁格爾是一項平均成本策略。它通過在虧損交易中“使風(fēng)險敞口加倍”來做到這一點。這樣會降低您的平均入門價格。
要了解馬丁策略，重要的是，這不會增加您獲勝的幾率。您的長期預(yù)期收益仍然完全相同。這取決于您能否成功選擇成功的交易和正確的市場。您無法逃脫。
該策略的作用是延遲損失。在適當(dāng)?shù)臈l件下，損失可能會延遲這么多，以至于看來是肯定的事情。
簡而言之：馬丁策略是一項平均成本策略。它通過在虧損交易中“使風(fēng)險敞口加倍”來做到這一點。這樣會降低您的平均入門價格。這個想法是，您只是繼續(xù)將交易規(guī)模擴大一倍，直到最終命運使您單筆獲勝交易成功。到那時，由于倍增效應(yīng)，您可以獲利退出。
這個簡單的例子說明了這個基本思想。想象一下一個交易游戲，有50:50的機會贏得失敗的詩歌。
我下注了1美元的交易。每次獲勝時，我的賭注保持不變，為$ 1。如果我輸了，我每次將賭注翻倍。賭徒稱之為加倍下注。
如果賠率合理，那么最終結(jié)果將對我有利。而且由于我每次都將賭注翻倍，因此當(dāng)這種情況發(fā)生時，獲勝者將恢復(fù)之前的所有損失以及原始賭注。
這要歸功于雙重效應(yīng)。下注總是贏利。由于
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在真實交易中，沒有嚴(yán)格的二元結(jié)果。一筆交易可以帶來一定的盈虧。但這并沒有改變基本策略。您只需將基礎(chǔ)價格的固定變動定義為止盈和止損水平。
以下情況說明了這一點。我將止盈和止損設(shè)在20點。
我首先以1.3500的價格開1手買單。然后，匯率對我不利，跌至1.3480，下跌了20點。它達(dá)到了我的虛擬止損。
這實際上是一個止損，因為在實際交易中，平倉并以兩倍大的規(guī)模開立新頭寸是沒有意義的。我將現(xiàn)有的每條腿保持開放狀態(tài)，并添加新的貿(mào)易訂單以將其大小增加一倍。
因此，在1.3480，我通過增加1手來使我的交易量增加一倍。這使我的平均持倉成本降為1.3490。我的損失是一樣的，但是現(xiàn)在我只需要+10點的回撤即可達(dá)到收支平衡，而不是以前的20點。
“平均下降”的行為意味著您的交易量增加了一倍。但是，您還可以減少彌補損失所需的相對金額。表2中的“收支平衡”列顯示了這一點。
當(dāng)您平均交易更多交易時，盈虧平衡點接近恒定值。這個常數(shù)值越來越接近您的止損。這意味著即使只有很小的回撤，您也可以迅速抓住“下跌的市場”并彌補損失。
無論市場相對該頭寸移動了多遠(yuǎn)，標(biāo)準(zhǔn)馬丁策略魚都會始終在一個止損距離內(nèi)恢復(fù)。（請參見圖1）。
在第5次交易中，我的平均持倉成本現(xiàn)在為1.3439。當(dāng)匯聚之后上升到1.3439時，它達(dá)到了我的收支平衡。
一旦匯率達(dá)到或高于盈虧平衡水平，我就可以關(guān)閉交易系統(tǒng)。我的前四筆交易止損關(guān)閉。但都完全被序列中最后一筆交易的利潤所覆蓋。
平倉交易的最終損益如下：
在純粹的馬丁策略系統(tǒng)中，沒有完整的交易序列會虧損。如果價格對您不利，您只需將交易規(guī)模擴大一倍。
但是，這樣的系統(tǒng)在現(xiàn)實世界中是不存在的，因為它意味著擁有無限的貨幣供應(yīng)和無限的時間。兩者都不是可以實現(xiàn)的。
在真實的交易系統(tǒng)中，您需要為整個系統(tǒng)的虧損設(shè)置限制。一旦您通過了止損線，交易順序就會虧損。然后該循環(huán)再次開始。
當(dāng)您限制盈利能力時，您將不再使用純馬丁策略系統(tǒng)。這樣做時，您將一直使用一個近似值，該近似值將始終存在一個無效點。
窘境是，您的止損限額越大，虧損的可能性就越低，但虧損會越大。這就是塔萊布的困境。
您進(jìn)行的交易越多，這些極端的可能性就越有可能“浮現(xiàn)”，而一連串的損失將使您破產(chǎn)。
在馬丁策略中，虧損序列上的貿(mào)易敞口呈指數(shù)增長。這意味著在N筆虧損交易的序列中，您的風(fēng)險敞口將增加為
另一方面，獲勝交易的利潤僅線性增加。它與每筆交易利潤的一半乘以交易總數(shù)成正比。
獲勝的交易總是會在這種策略中創(chuàng)造利潤。因此，如果您在50％的時間內(nèi)（至少沒有機會）選擇獲勝者，則獲勝交易的總預(yù)期收益為：
其中N是“交易”的數(shù)量，B是每筆交易的獲利金額。
但是，您一筆大的虧損交易會將其設(shè)置為零。例如，如果您的限制是10次雙倍加倉交易，則最大交易為1024。只有連續(xù)11個虧損交易，您才會虧損此金額。這樣的可能性是
因此，在2048次交易之后：
您的風(fēng)險回報也與1：1保持平衡。但是，與大多數(shù)其他策略不同，在馬丁策略中，您的損失很少但非常大。因此，管理起來可能很困難，尤其是如果您很不幸，而且這種情況發(fā)生在您有機會積累任何利潤之前！
所有這一切的要點是，馬丁無法提高您獲勝的幾率。它只是推遲您的損失。參見表4。
那些本質(zhì)上是趨勢追隨者的人通常認(rèn)為，最好使用反向馬丁策略。反馬丁策略或反向馬丁策略試圖做與上述完全相反的事情?；旧希@是一種遵循趨勢的策略，可以使獲勝者加倍，并迅速減少損失。
根據(jù)我的經(jīng)驗，該策略的最佳機會來自范圍交易。并且通過將交易規(guī)模與資金成比例地保持很小就可以使用非常低的杠桿。這樣，您就有更大的承受力，可以承受縮編中出現(xiàn)的更高交易倍數(shù)。
根據(jù)我的經(jīng)驗，馬丁策略是最有效的增產(chǎn)劑。
當(dāng)然，還有許多其他觀點。有人建議使用馬丁策略結(jié)合套利交易。這意味著利率差很大的交易對。例如，使用AUD/JPY的多頭交易策略。
這個想法是由于大量的未平倉交易量積累了正的展期信用額度。
但是，這種方法存在問題。風(fēng)險在于，帶有套利機會的貨幣對通常會遵循強勢趨勢。這些工具通常會在解開攜帶位置（逆向放置位置）時看到陡峭的校正期。
這可能會突然發(fā)生，而不會發(fā)出警告。例如，如果利率周期發(fā)生意外變化，或者風(fēng)險偏好突然發(fā)生變化，在這種情況下，資金往往會很快從高收益貨幣中撤離（更多關(guān)于套利交易的信息。）
分析表明，從長遠(yuǎn)來看，馬丁策略在趨勢市場上的表現(xiàn)非常差（請參閱收益表）。
還有一點要牢記，許多經(jīng)紀(jì)人將套利交易帶給了很大的價差-這使得除了收益率最高的套利交易之外的所有交易都無利可圖。一些零售經(jīng)紀(jì)人甚至根本不相信積極的展期。
最后，低收益率意味著您的交易規(guī)模需要與資本成比例，以使套息能夠?qū)Y(jié)果產(chǎn)生任何影響。如上面的示例所示，這對馬丁策略來說太冒險了。
相反，更適合趨勢的策略是反向馬丁策略。
馬丁策略不應(yīng)作為主交易策略。這是因為要使其正常工作，您需要相對于您的交易規(guī)模具有較大的虧損限制。如果您使用大量的交易資金，那么在下降的趨勢之一中，確實存在“破產(chǎn)”的真正風(fēng)險。
以我的經(jīng)驗，更好地使用馬丁策略是作為低杠桿的收益增值產(chǎn)品。
風(fēng)險最小的交易機會是在小范圍內(nèi)交易的貨幣對。
波動率工具可用于檢查當(dāng)前市場狀況以及趨勢。最好的配對是那些傾向于在策略中蓬勃發(fā)展的長期綁定期的配對。
馬丁策略可以在趨勢中生存，但前提是必須有足夠的回調(diào)。這就是為什么您必須提防重大新趨勢的突破–特別要注意關(guān)鍵支撐/阻力位。
具有強趨勢行為的交易對（例如日元交叉貨幣或大宗商品貨幣）可能具有很大的風(fēng)險。
下圖顯示了一個示例性的增產(chǎn)策略，涵蓋了三個月的時間，產(chǎn)生9％的回報。
此處的低杠桿率使提款額可控制在可控制的范圍內(nèi)。
一個很好的起點是確定您可以冒險的最大未平倉手?jǐn)?shù)。由此，您可以計算出其他參數(shù)。為簡單起見，我將使用2的冪。
最大手?jǐn)?shù)將設(shè)置在平倉之前可以通過的止損水平數(shù)量。換句話說，這是該策略“加倍執(zhí)行”的次數(shù)。因此，如果您的最大總持倉量為256手，這將允許翻倍8倍-或8腳。關(guān)系是：
如果您在第n個止損位平倉整個頭寸，您的最大損失將是：
s是止損距離（以點為單位），在該距離處您將頭寸規(guī)模擴大一倍。因此，如果有256手（微型手），止損為40點，那么在第8個止損水平收盤時，最大虧損為10,200點。在第9個止損位收盤將虧損20,440點。
提示 計算出虧損前您可以處理的平均交易數(shù)–使用公式
您可以使用Excel工作簿中的手?jǐn)?shù)計算器來嘗試不同的交易大小和設(shè)置。
處理縮水的最佳方法是使用翻轉(zhuǎn)系統(tǒng)。當(dāng)您獲利時，您應(yīng)該逐步增加手?jǐn)?shù)和提款限額。例如，請參見下表。
該翻轉(zhuǎn)在交易電子表格中得到了展示。您只需要將提款限額設(shè)置為已實現(xiàn)權(quán)益的百分比即可。
警告由于馬丁策略交易本身具有風(fēng)險，因此您的風(fēng)險資本永遠(yuǎn)不能超過帳戶資產(chǎn)的5％。有關(guān)更多詳細(xì)信息，請參見資金管理部分。
仍然需要在某些時候觸發(fā)該系統(tǒng)如何開始買賣?？梢允褂萌魏斡行У馁I入/賣出信號，但信號越好，該策略將越有效，跌幅就越小。
在這里的示例中，我使用的是簡單的移動平均線。當(dāng)匯率移動到移動平均線上方一定距離時，我發(fā)出了賣單。當(dāng)它移動到移動平均線以下時，我下了一個買單。該系統(tǒng)正在交易錯誤的突破，也稱為“衰落”。
在我的系統(tǒng)中，我使用15點移動平均線（MA）作為輸入信號。您選擇的移動平均線長度將取決于您的特定交易時間范圍和一般市場條件。
這是一個非常簡單且易于實現(xiàn)的觸發(fā)系統(tǒng)。您可以嘗試更多更復(fù)雜的方法。例如，使用布林通道，其他移動平均線或任何技術(shù)指標(biāo)的差異。
強大的突破動作可能導(dǎo)致系統(tǒng)達(dá)到最大損失水平。因此，在波動緊縮時以及在數(shù)據(jù)發(fā)布之前，應(yīng)盡量靠近關(guān)鍵支撐/阻力區(qū)域進(jìn)行交易。
有關(guān)交易設(shè)置和選擇市場的更多詳細(xì)信息，請參閱Martingale電子書。
接下來要考慮的兩點是
什么時候加倍–這就是您的虛擬止損
何時關(guān)閉–您的“止盈水平”
何時加倍–這是系統(tǒng)中的關(guān)鍵參數(shù)?！疤摂M”止損意味著您假設(shè)此時交易不利于您。這是一個失敗者。因此，您的交易量翻了一番。
選擇的價值太小，您將開設(shè)過多的交易。太大的價值會阻礙整個戰(zhàn)略。
您為止損和獲利選擇的價值最終應(yīng)取決于您交易的時間范圍和波動性。較低的波動率通常意味著您可以使用較小的止損。我發(fā)現(xiàn)20到70點之間的值在大多數(shù)情況下都很好。
何時關(guān)閉ting交易只應(yīng)在“整個系統(tǒng)”獲利時關(guān)閉。也就是說，當(dāng)未平倉交易的凈利潤至少為正時。與網(wǎng)格交易一樣，在馬丁策略中，您需要保持一致，并將交易集作為一個整體而不是獨立地對待。
較小的止盈值（通常為10-50點）通常在此設(shè)置中效果最好。
有兩個原因。
止盈水平越小，越早獲得利潤的可能性就越高，因此您可以在系統(tǒng)獲利的時候關(guān)閉。
由于交易的手?jǐn)?shù)成倍增加，所以利潤變得更加復(fù)雜。因此，較小的值仍然有效。
使用較小的獲利不會改變您的風(fēng)險回報。盡管收益較低，但越接近勝利閾值，您的總體貿(mào)易勝利率就越高。
下表顯示了我從10次交易系統(tǒng)中獲得的結(jié)果。每次運行最多可以執(zhí)行200個模擬交易。我從$ 1,000的余額開始，提取限額為該金額的100％。每當(dāng)實現(xiàn)的損益發(fā)生變化時，提款限額會自動提高或降低。
我的最終余額為$ 1,796，總初始金額的回報為79.6％。
下圖顯示了典型的增量利潤模式。橙色線表示相對陡峭的下降階段。
該電子表格可供您自己嘗試。僅供參考。請注意，在真實帳戶上使用該策略需要您自擔(dān)風(fēng)險。
有關(guān)馬丁策略的更多信息，請參見我們的電子書。
