●權(quán)證的內(nèi)在價值
是指標(biāo)的證券價格與行權(quán)價的差額，亦即行使權(quán)證時所得的利潤。由此也引申出“平價”、“價內(nèi)”及“價外”的概念。
內(nèi)在價值等于在考慮行權(quán)比例后，行權(quán)價與標(biāo)的證券現(xiàn)價的正數(shù)差距。
每一單位認(rèn)購權(quán)證的內(nèi)在價值 =（標(biāo)的證券價格 - 行權(quán)價）× 行權(quán)比例
每一單位認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價值 =（行權(quán)價 - 標(biāo)的證券價格）× 行權(quán)比例
由于權(quán)證的內(nèi)在價值不可能是負(fù)數(shù)，如計算出來的是負(fù)數(shù)值，則以0來代替。
●權(quán)證的時間價值
一個權(quán)證即使在到期前的內(nèi)在價值為零，也仍然存在著一些價值，這部分價值被稱為權(quán)證的時間價值。時間價值反映等待標(biāo)的證券在到期日前發(fā)生有利投資者的價格變動的價值(上升有利認(rèn)購權(quán)證，下跌有利認(rèn)沽權(quán)證)，這一價值是由標(biāo)的證券價格的波動帶來的。
隨著時間的推移，由于標(biāo)的證券的價格向有利方向變動的機會更小，認(rèn)股權(quán)證在到期時擁有更高價值的可能性也越小。由于這個原因，權(quán)證的時間價值會隨著到期日的臨近而消失，并在到期日變?yōu)榱?。這種現(xiàn)象被稱為時間衰減（time decay）。認(rèn)股權(quán)證價值的時間衰減效應(yīng)并不是線性的，而是隨著權(quán)證到期日的臨近而加速。
●做市商
在香港特別行政區(qū)，在權(quán)證競價交易制度中引入做市商，來彌補競價交易中可能出現(xiàn)的問題。做市商連續(xù)給出權(quán)證的買入、賣出價格，投資者按其報價從其手中買入或賣出權(quán)證。 做市商的作用主要包括兩方面：一是引導(dǎo)市場合理定價。權(quán)證對于內(nèi)陸的投資者來說還比較陌生，尤其是權(quán)證的定價相對比較復(fù)雜，如果中小投資者不能有效地對權(quán)證進(jìn)行定價，那么容易造成價格較大幅度地偏離價值，波動加大，從而造成市場的無序以及投機盛行。
做市商可憑借其技術(shù)優(yōu)勢來有效引導(dǎo)權(quán)證的定價，消除市場上的非理性因素。二是保障權(quán)證市場具有足夠的流動性。權(quán)證對流動性的要求非常高，流動性稍差一些，投資者面臨的損失可能非常巨大，且權(quán)證的追漲殺跌效應(yīng)非常明顯，在競價制度下，上漲時沒有賣盤，或下跌時沒有買盤的情況更容易出現(xiàn)，因此也需要做市商保證其流動性。
●創(chuàng)設(shè)機制
創(chuàng)設(shè)機制的主要目的是增加權(quán)證供應(yīng)量，以平抑權(quán)證的過度需求所導(dǎo)致的權(quán)證價格過高，推動權(quán)證價格向合理價格回歸。當(dāng)創(chuàng)設(shè)人覺得權(quán)證價格偏高，有套利空間和機會，便會有創(chuàng)設(shè)的沖動，企圖從中獲利。這種主觀為自己的權(quán)證創(chuàng)設(shè)和拋售行為，增加了市場的供應(yīng)量，客觀上威懾著權(quán)證市場的非理性走勢，迫使其價格向真實的價值靠攏，抑制過度的市場投機行為。所以，投資者在參與權(quán)證交易中應(yīng)當(dāng)充分考慮權(quán)證創(chuàng)設(shè)機制對權(quán)證價格的影響。
延伸閱讀 認(rèn)股權(quán)證交易問答
問題1：買賣權(quán)證前需辦理什么手續(xù)？
投資者買賣權(quán)證前，應(yīng)向證券公司營業(yè)部了解相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和可能產(chǎn)生的風(fēng)險，并簽署權(quán)證交易的風(fēng)險揭示書。只有在簽署風(fēng)險揭示書后，投資者才能進(jìn)行權(quán)證交易。
問題2：買賣權(quán)證需要開設(shè)新的賬戶嗎？
認(rèn)股權(quán)證在股票交易所掛牌交易，其交易方式與股票一樣，是通過股票經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行的。權(quán)證的買賣與股票相似，所需賬戶就是股票賬戶，因此，已有股票賬戶的投資者不用開設(shè)新的賬戶。投資者可以通過證券公司提供的諸如電腦終端、網(wǎng)上交易平臺、電話委托等申報渠道輸入賬戶、權(quán)證代碼、價格、數(shù)量和買賣方向等信息就可以買賣權(quán)證。權(quán)證到期行權(quán)也是利用股票賬戶。
問題3：何時可以交易權(quán)證？
權(quán)證交易時間同股票，即每個交易日的集合競價時間（9:15～9:25）和連續(xù)競價時間（9:30~11:30，13:00～15:00）。
問題4：權(quán)證與股票有什么區(qū)別？
首先，權(quán)證有存續(xù)期(一般在6個月以上24個月以下)，一旦存續(xù)期滿，權(quán)證將因行權(quán)而消失，而股票只要不退市可以一直存續(xù)。
其次，權(quán)證的風(fēng)險和收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票，股票即使退市，每股凈資產(chǎn)可能還是正值，而權(quán)證到期不行權(quán)或不結(jié)算就血本無歸。不過，權(quán)證盈利時也可能是數(shù)十倍的收益。
最后，權(quán)證交易采取T＋0方式，漲跌幅限制也較標(biāo)的股票相應(yīng)放大。
問題5：權(quán)證買賣申報有何限制？
權(quán)證買賣單筆申報數(shù)量不超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。
權(quán)證買入申報數(shù)量為100份的整數(shù)倍，也就是說投資者每次申報買入的最少數(shù)量應(yīng)為100份，或100的整數(shù)倍。如可以買入100份、1200份等，但不得申報買入99份、160份等。
權(quán)證賣出申報數(shù)量沒有限制。對于投資者持有的不到100份的權(quán)證，如99份權(quán)證也可以申報賣出。
問題6：權(quán)證有存續(xù)期嗎？
權(quán)證具有一定的期限，到期終止交易。因此，投資者應(yīng)該通過權(quán)證發(fā)行說明書、上市公告書、權(quán)證發(fā)行人發(fā)布的提示性公告等各種途徑，及時關(guān)注和了解權(quán)證的存續(xù)期限，以避免到期沒有賣出權(quán)證或沒有行權(quán)，從而遭受損失的情況。
問題7：權(quán)證實行T+0交易嗎？
是，與股票交易當(dāng)日買進(jìn)當(dāng)日不得賣出不同，權(quán)證實行T+0交易，即當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證，當(dāng)日可以賣出。
