本文僅從以年計算的長期投資的角度對長期投資類型進(jìn)行概況并簡要分析，短線操作及中線波段操作等均不在本文討論范圍之內(nèi)。
第一類：完美型。即在股市由熊轉(zhuǎn)牛的轉(zhuǎn)折點(diǎn)、買入一只已經(jīng)被市場遺棄但其業(yè)績增長處于爆發(fā)前夜的高成長類股票。這種股票屬于價值投資的夢幻標(biāo)的，千年一遇型，可遇不可求。這種股票只要被抓住一次，基本上至少幾十倍的漲幅。典型代表：美股2000年后的網(wǎng)易、港股09年的長城汽車。A股09年金螳螂等。
第二類：白馬白菜價型。歷史上業(yè)績、成長性優(yōu)異的公司，在業(yè)績平穩(wěn)的增長的情況下，由于各種利空股價被打到離譜低估值帶來的投資機(jī)會。典型代表：2000年后港股的中石油、2012年以后A股的銀行、基建、保利、萬科等等諸多藍(lán)籌股。投資邏輯為：1、歷史上和現(xiàn)在業(yè)績優(yōu)異的公司未來有大概率不會成為爛公司。2、低估值是最好的安全邊際，極低的估值往往已經(jīng)充分反映甚至過度反映了股票潛在的利空。3、估值回歸原理。即極低的估值早晚會回到合理的估值范圍。4、戴維斯雙擊原理。雖然這類股票未來的成長性可能不很高，但由于估值回歸與業(yè)績增長兩者是相乘關(guān)系，因此投資這類股票往往可以獲得遠(yuǎn)高于其實際成長性的投資收益。投資此類股票的主要難點(diǎn)在于：1、買入之前要有足夠的耐心，即等待優(yōu)秀白馬公司出現(xiàn)白菜價格，出現(xiàn)白菜價后要敢于重倉介入且越跌越買。2、避開周期股的低市盈率陷阱，即除了買入標(biāo)的pe足夠低以外，其pb、最近一兩年的業(yè)績增速和股價增幅等指標(biāo)均不能過高。3、堅持獨(dú)立判斷，不為市場情緒所動。優(yōu)秀公司被打到白菜價格，與之相伴的必然是持續(xù)不斷的各種利空消息和唱空聲音。因此，這就要求投資者必須保持理性思維與獨(dú)立判斷，不被市場情緒所左右。
第三類：周期型。周期類股票由于行業(yè)復(fù)蘇帶來的投資機(jī)會。投資邏輯為：周期類股票不但業(yè)績呈周期性波動，且股價同時同方向呈周期性波動，當(dāng)行業(yè)景氣和公司業(yè)績位于周期性底部的時候且股價往往也位于周期性底部。此時介入這類股票，等待行業(yè)景氣度與公司業(yè)績反轉(zhuǎn)，以及由此產(chǎn)生的股價反轉(zhuǎn)。典型投資機(jī)會：08年底A股的有色、煤炭、水泥、鋼鐵、汽車等股票。投資這類股票的要點(diǎn)：1、確保該行業(yè)為周期性行業(yè)而不是即將被淘汰的夕陽產(chǎn)業(yè)。2、確保目標(biāo)公司可以熬過行業(yè)低迷期。3、在行業(yè)景氣度和公司業(yè)績轉(zhuǎn)折點(diǎn)低點(diǎn)進(jìn)入，耐心等待轉(zhuǎn)折的到來。4、景氣度高點(diǎn)賣出。
第四類：成長股型。即高估值、預(yù)期高成長股票的投資機(jī)會。典型代表：A股創(chuàng)業(yè)板、中小板股票、醫(yī)藥股、中概TMT中多數(shù)股票。這類股票共同特點(diǎn)是市值小、PE、PB估值均很高、歷史或者預(yù)期成長性高。投資這種股票的主要邏輯是雖然現(xiàn)在估值較高，但是由于預(yù)期的成長性更高，因此可以通過高成長來化解高估值最終實現(xiàn)高收益。投資這類股票的主要難點(diǎn)在于如何找出高成長的股票。成長股投資法主要采用PEG法進(jìn)行估值。
第五類：咸魚翻身型。爛公司咸魚翻身的投資機(jī)會。在A股，買這種股票多數(shù)都是賭資產(chǎn)注入重組。在A股長期流行。對于這種投資方式，個人嚴(yán)重不看好。主要是因為在A股現(xiàn)實條件下，爛公司往往也已經(jīng)是金子的價格。即使?fàn)€公司咸魚翻身，投資者的收益也不會獲得超額收益。風(fēng)險與收益嚴(yán)重不匹配。其他不多說了。典型代表：京東方A、成飛集成。
個人認(rèn)為，在上述幾種長期投資類型中，完美型投資機(jī)會無疑是收益率最高、最激動人心的。但是從實操角度來看，難度過大。因為抓住這類股票，需要同時滿足一系列苛刻條件，需要找到股市、行業(yè)、公司業(yè)績?nèi)咄粫r間發(fā)生V型反轉(zhuǎn)的小公司高成長類股票，對于絕大多數(shù)投資者來說，這幾乎屬于不可完成的任務(wù)。
相比較而言，個人最看好的是第二類白馬白菜價型投資機(jī)會。這是因為這類投資機(jī)會雖然也不常有，但由于本類投資其主要依賴于對歷史和現(xiàn)實數(shù)據(jù)的判斷，對未來成長性的預(yù)測要求并不高，因此此類投資機(jī)會一旦出現(xiàn)是最容易把握住的。且由于標(biāo)的股票良好業(yè)績以及低估值的安全墊作用，在上述所有投資類型中，此類投資安全度最高、確定性也最強(qiáng)，因此投資者不但可以重倉甚至進(jìn)行杠桿操作。這種機(jī)會只要抓住一次，就將獲利頗豐。
周期型和白馬白菜價型本質(zhì)上都屬于逆向投資，但個人認(rèn)為周期型不如白馬白菜價型。主要是因為周期性行業(yè)的景氣度轉(zhuǎn)折點(diǎn)難以判斷，目標(biāo)公司能否挨過行業(yè)低迷期同樣難以判斷。有時候，投資者需要等待很久才能等到這個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。而由于在行業(yè)低迷期公司往往是虧損的，因此如果介入則由于缺乏分紅以及凈資產(chǎn)的支持，股價往往會跌的很慘且時間成本巨大。相比而言，白馬股由于屬于績優(yōu)股，股價則受到分紅以及凈資產(chǎn)增加雙重支撐，股價跌幅以及時間成本均遠(yuǎn)低于周期型股票。因此，在兩種投資機(jī)會同時出現(xiàn)時，理性的投資者應(yīng)該去選擇白馬白菜價型那個。
對于成長股型投資，個人并不是太看好。如果說白馬白菜價型更多的看重歷史和現(xiàn)實數(shù)據(jù)的話（歷史即現(xiàn)實業(yè)績優(yōu)異、估值低，未來成長性可能一般），那么成長股投資則更加看重未來的成長性，這就需要投資者對企業(yè)未來的成長性進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測。而我們知道，歷史和現(xiàn)實是確定的而未來是不確定的，對未來成長性預(yù)測難度顯然要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選。尤其成長股投資需要找出高成長的股票，而高成長的股票在任何市場永遠(yuǎn)都是極少數(shù)。因此，從概率上講，成長股投資的成功概率將遠(yuǎn)低于白馬白菜價型。除極少數(shù)對行業(yè)有極深研究以及預(yù)測能力的資深投資者外，個人認(rèn)為成長股型投資并不適用于99%以上的投資者。
最后，對上述投資方案優(yōu)劣進(jìn)行排序，則有：完美型>白馬白菜價型>周期型>成長股型>咸魚翻身型。
