| （七）十日均線法與技術(shù)分析 十日平均線法實(shí)際上是強(qiáng)調(diào)技術(shù)分析為主，基本分析為輔。 首先我們不妨研究一下股價(jià)是如何形成的？一個(gè)簡單的事實(shí)是股價(jià)是由股票投資者的買賣行為的總和所決定的。一段時(shí)間內(nèi)買量=賣量，股價(jià)大致不變；買量>賣量，股價(jià)向上；買量<賣 量，股價(jià)向下。那么問題歸結(jié)于一個(gè)投資者如何作出買入或賣出的決定。首先投資者分析這只股的基本因素。微觀的如每股贏利，凈資產(chǎn)，市盈率，利潤預(yù)測等等， 宏觀的如行業(yè)分析，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，股市環(huán)境。這些因素中有些是有利于股價(jià)上漲的，有些則不利于股價(jià)上漲。我們在分析時(shí)無形中是根據(jù)當(dāng)時(shí)情況給這些正負(fù)面因素 加入心理上的權(quán)衡比重。舉一個(gè)簡單的例子，你可能去買一只大牛市中的劣質(zhì)股，而去賣一只大熊市中的優(yōu)質(zhì)股。這是因?yàn)槟銓?duì)市場環(huán)境的權(quán)衡比重遠(yuǎn)大于個(gè)股微觀 因素的權(quán)衡比重。一個(gè)數(shù)量化的表達(dá)就是： 股價(jià)=買賣行為=( 基本因素I * 心理權(quán)衡比重I) 一個(gè)基本面分析者很可能是通過上述方法來判斷股價(jià)走勢的。但其缺陷是明顯的。 1.要掌握在某一個(gè)時(shí)間的全部基本因素是很困難的。舉一個(gè)例子。在國內(nèi)股票的莊家情況可能是股民比較關(guān)心的一個(gè)基本因素。有的股民一聽說某股票有莊家就往里殺，以為跟著莊家就能賺錢。其實(shí)莊家還分大小，有五千萬的莊，還有一，兩億的莊。莊家的風(fēng)格也不盡相同。有的慢吃慢拉(慢收集慢拉高)， 有的快吃快拉，也有的光吃不拉。有的人一定會(huì)問難道還有光吃不拉的莊家嗎？不瞞你說，筆者就做過此類莊。這類莊國外也有，一段時(shí)間里，股價(jià)堅(jiān)挺，接盤巨 大，等你跟進(jìn)去不久，突然間接盤全無，股價(jià)下滑。究其由是某機(jī)構(gòu)想增持該股一定股份，買完了自然就不買了。這樣的情況外人實(shí)際上是很難知曉的。又比筆者以 前做的一只股，前后上漲了70%， 歷時(shí)幾個(gè)月，基本面并沒有什么變化。到目前為止，經(jīng)紀(jì)有兩種說法，一是收購，二是該公司在發(fā)權(quán)證，所以要拉股價(jià)。但都未證實(shí)。而在國內(nèi)炒風(fēng)更盛，莊家隨便 制造一個(gè)題材就可以借題發(fā)揮。甚至實(shí)在沒有題材，也搞一個(gè)干炒題材，因?yàn)橛星f家本身就是一個(gè)題材！顯然如你非要找到一個(gè)明確支持股價(jià)上漲的基本因素才去買 股的話，你很可能會(huì)錯(cuò)過很多賺錢機(jī)會(huì)。 2.即使你在一個(gè)時(shí)間內(nèi)能掌握全部因素，但這些因素是在不斷變化的，你不可能完全掌握其變化。比如你根據(jù)一只股票的盈利情況判斷它應(yīng)值10-15元，但最近它卻上漲到25元。一個(gè)可能的因素是該公司利潤有較大增長。 3.即使你能掌握任何時(shí)間段的基本因素，你也不可能完全掌握各因素對(duì)投資大眾的心理權(quán)重，因?yàn)榇藱?quán)重隨時(shí)間，地點(diǎn)不同而不同，比如在國內(nèi)一段時(shí)間“浦東概念股”走紅，而最近又變成“績優(yōu)股”的 天下。又比如最近一段國際市場的焦點(diǎn)在于亞洲股票市場，那么香港股票市場走勢對(duì)世界股票投資者的心理權(quán)重顯然比以往要大得多。因此你很容易理解為什么在任 何同樣的基本面下，都總存在著多，空方分歧，這是因此多空雙方對(duì)相同的基本因素有著不同的心理權(quán)重。而技術(shù)分析并非從分析基本因素著手，而是避重就輕，較 為單純地分析股價(jià)運(yùn)動(dòng)本身。實(shí)際上它并不分析股價(jià)運(yùn)動(dòng)的內(nèi)因，它只是對(duì)股價(jià)運(yùn)動(dòng)的一個(gè)描述而已。相對(duì)于基本因素，心理因素等諸多不明確的一面來說，股價(jià)運(yùn) 動(dòng)本身卻是非常明確的，可在圖表上清楚地顯示出來。而所有內(nèi)在因素的綜合結(jié)果最終都會(huì)從股價(jià)中體現(xiàn)出來。技術(shù)分析其實(shí)承認(rèn)股價(jià)在任何時(shí)候都有其一定合理 性，如果你認(rèn)為某只股票價(jià)格不合理，很可能你忽略了某些基本因素。 當(dāng)然我這里并不是完全否定基本分析，我只是說基本分析不能作為買賣的第一判斷工具。在以技術(shù)面為主的前提，基本分析可以是一個(gè)很好輔助工具?；蛘吣憧梢栽谇懊娴墓街胁迦胍粋€(gè)技術(shù)面因素，并在任何時(shí)候賦以最大權(quán)重，這樣也可以把技術(shù)分析和基本分析有機(jī)地結(jié)合在一起。 （八）十日均線法與順勢而為 許多人都知道順勢而為的理論。它強(qiáng)調(diào)做股票不能太主觀，要順從大勢的方向。而十日均線法正是體現(xiàn)順勢而為的精神。當(dāng)股價(jià)在十日均線下時(shí)，可以認(rèn)為大市是向下的，不能買，還要賣。當(dāng)股價(jià)在十日均線上時(shí)，可以認(rèn)為大市是向上的，可以買。 很多人都說我也看圖表，也懂技術(shù)分析，屬于技術(shù)派。熟不知對(duì)技術(shù)理論的運(yùn)用有順勢和逆勢兩種用法。就拿十天平均線這個(gè)指標(biāo)來說，一種用法就如十日均線法，屬順勢操作。另一種典型的用法(你們可以在任何一本技術(shù)分析的書上找到)就是當(dāng)股價(jià)遠(yuǎn)低于十日均線(比如10%)時(shí)可以買入，當(dāng)股價(jià)遠(yuǎn)高于十日均線(比如10%)時(shí)可以賣出，這種做超買超賣的方法明顯屬逆市而為。 再 舉一個(gè)例子，趨勢線理論。我對(duì)它的運(yùn)用是當(dāng)股價(jià)在一個(gè)上升軌道中運(yùn)行時(shí)，可以認(rèn)為股票在走上升趨勢；當(dāng)股價(jià)在一個(gè)下降軌道中運(yùn)行時(shí)，可以認(rèn)為股票在走下降 趨勢。這理論可以作為研判大勢的一種方法。但我從不用來作具體買賣的依據(jù)。但我認(rèn)識(shí)的一些圖表派人士，很喜歡隨身帶一些歷史圖表，在上面畫出各種的上軌， 下軌，支撐線，阻力線，且傾向于在股價(jià)回落到支撐線時(shí)買入，上升到阻力線時(shí)賣出，其實(shí)這已不知不覺墮入了逆市操作的范疇了。 其 實(shí)這種死摳圖表的方法實(shí)在機(jī)械，有點(diǎn)走火入魔。先不說每一根各個(gè)高，低點(diǎn)連起來的支撐線，阻力線的可靠性有多大，即便其有技術(shù)意義，在每個(gè)特定的情形，其 作用有多大也很難估計(jì)。事實(shí)上，在大市向上時(shí)，任何一個(gè)技術(shù)阻力位最終都會(huì)被突破；在大市向下時(shí)，任何一個(gè)技術(shù)支持位最終都會(huì)被跌穿。 |
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