趙笑云“陜國(guó)投·笑看風(fēng)云1號(hào)”也清盤(pán)了，又一位傳奇人物在A股市場(chǎng)上兵敗卸甲，這是今年以來(lái)熊氣逼人的A股“消滅”掉的第三位股神。在趙笑云之前，分別有2010年私募冠軍常士杉的清盤(pán)，還有公募基金一哥王亞偉的離職。當(dāng)一切傳說(shuō)中的股神面對(duì)牛皮一樣的熊市，似乎都注定以失敗告終。熊市，把一切股神都打回原形，無(wú)論是常士杉還是趙笑云，在熊市，也只能面對(duì)失敗的無(wú)奈結(jié)局。

　　屢敗屢戰(zhàn)最終慘敗

　　截至6月8日，“陜國(guó)投·笑看風(fēng)云1號(hào)”信托單位凈值為49.31元。按照合同約定，陜國(guó)投電話(huà)通知趙笑云，信托計(jì)劃將于6月11日終止，正式清盤(pán)。由于上周五部分持倉(cāng)停牌，“笑看風(fēng)云1號(hào)”最終凈值還不能公布。

　　市場(chǎng)人士分析，“笑看風(fēng)云1號(hào)”最終被清盤(pán)，還是因?yàn)橼w笑云過(guò)于自信?！靶达L(fēng)云1號(hào)”的成立時(shí)間是2011年4月，首次公布凈值日期是2011年4月20日，當(dāng)日凈值為99.57元。今年4月最后一個(gè)交易日，這一產(chǎn)品的凈值是60.03元，但進(jìn)入5月之后，產(chǎn)品迅速跌破60元，到5月18日，已經(jīng)只剩下52.47元。

　　在這個(gè)時(shí)候，有經(jīng)驗(yàn)的私募基金經(jīng)理大都會(huì)極為保守，通常的做法是清空所有股票，保住產(chǎn)品，防止跌破清盤(pán)線(xiàn)。等到局勢(shì)完全明朗后，再尋求機(jī)會(huì)。但趙笑云并沒(méi)有這么做，于是到6月8日，“笑看風(fēng)云1號(hào)”凈值跌破50元，只有49.31元?！白鳛榛鸸芾砣?，我們對(duì)陜國(guó)投·笑看風(fēng)云1號(hào)基金的清盤(pán)感到非常痛心，對(duì)辜負(fù)廣大基金持有人的信任和厚愛(ài)表示深深的歉意?！壁w笑云在其博客上如是表示。趙笑云還在博客上稱(chēng)，為使持有人減少投資虧損并逐步挽回投資損失，分享未來(lái)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的成果，將通過(guò)目前已經(jīng)成型和成熟的合伙制基金形式為廣大基金持有人繼續(xù)提供投資理財(cái)服務(wù)。從即日起風(fēng)云1期合伙制基金預(yù)約工作正式啟動(dòng)。

　　為了表示對(duì)這批客戶(hù)的誠(chéng)意，趙笑云允諾，“笑看風(fēng)云1號(hào)”的投資者轉(zhuǎn)換為合伙制基金后，合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)達(dá)到出資額的2.4倍之日前，即50萬(wàn)出資額變?yōu)?20萬(wàn)，60萬(wàn)出資額變?yōu)?44萬(wàn)，趙笑云不會(huì)提取管理費(fèi)和報(bào)酬。

　　不過(guò)有憤怒的投資人在其微博上留言稱(chēng)：“就這樣的水平！我隨便買(mǎi)一只什么大盤(pán)股票放一年也不會(huì)虧這么多，誰(shuí)還敢把錢(qián)拿給你投資？”

　　激進(jìn)謹(jǐn)慎皆不適用

　　相對(duì)于趙笑云的謹(jǐn)慎和堅(jiān)持，曾經(jīng)的私募冠軍——常士杉則更加悲劇?！安僮魇址ㄌみM(jìn)”，這是常士杉對(duì)自己功虧一簣的總結(jié)，有接近常士杉的人士稱(chēng)，常士杉在前期管理的產(chǎn)品只數(shù)和規(guī)模還較小時(shí)，會(huì)先拿一部分資金進(jìn)行操作，后續(xù)再拿另一部分資金操作從而達(dá)到?jīng)_規(guī)模的目的?！?011年他管理的產(chǎn)品越來(lái)越多，規(guī)模逐漸變大，那樣的操作方式就顯示出弊端了?！?/p>

　　對(duì)于私募基金經(jīng)理頻頻敗走麥城，申銀萬(wàn)國(guó)某不愿意具名的分析師在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，基金經(jīng)理的操作和心理都會(huì)受到外界因素的影響，其次是市場(chǎng)機(jī)制的緣故。

　　上述申銀萬(wàn)國(guó)分析師告訴記者：“首先在于私募的風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。清盤(pán)問(wèn)題爆發(fā)在冠軍私募和明星基金經(jīng)理身上，有一定的必然性。因?yàn)楣谲娭詴?huì)成為冠軍，常常敢為天下之先，敢下天下之重注。如果判斷正確，業(yè)績(jī)自然直線(xiàn)飆升，但若是遇到集中性大跌，自然也要付出慘重代價(jià)。所以，不管之前業(yè)績(jī)多么出色，私募們都必須建立完善的風(fēng)控體系，這也是從私募清盤(pán)中獲得的教訓(xùn)。其次是，市場(chǎng)機(jī)制還不夠靈活。雖然現(xiàn)在有了股指期貨等對(duì)沖工具，但對(duì)大多數(shù)私募而言，還無(wú)法做到有效對(duì)沖。因?yàn)橛?0%上限的限制。所以，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，私募除了輕倉(cāng)之外似乎別無(wú)他法。然而，在市場(chǎng)震蕩的微妙時(shí)期，倉(cāng)位控制畢竟不是很容易的事，而且在重新減倉(cāng)的過(guò)程中，折騰了很多無(wú)謂的籌碼成本。所以，喜歡走激進(jìn)風(fēng)格的私募以后可以考慮通過(guò)有限合伙的方式發(fā)行產(chǎn)品。”

　　相對(duì)于激進(jìn)的常士杉，原華夏基金經(jīng)理王亞偉操作歷來(lái)以謹(jǐn)慎為主，但對(duì)于王亞偉上半年的突然離職，該分析師表示：“還是和王亞偉業(yè)績(jī)不好有關(guān)系，對(duì)于基金經(jīng)理，業(yè)績(jī)就是生命，業(yè)績(jī)做不上去，其他的都是空談?！?/p>

　　畫(huà)外音：身在熊市無(wú)力回天

　　中郵一位知名的基金經(jīng)理在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“年底的排名好壞，可能只取決于一個(gè)小時(shí)的思考，為何沒(méi)有早一個(gè)小時(shí)下令減倉(cāng)呢？”這么多年來(lái)，很少有人會(huì)告訴你，基金經(jīng)理的緊張、恐懼、沮喪和失去自信，最后如何影響了他們的投資。正如一位去年業(yè)績(jī)很糟的基金經(jīng)理，他一直在很認(rèn)真地做投資，因?yàn)樗呐枷袷峭鮼唫?。他一直?mèng)想，自己有一天也可以得冠軍。

　　絕大部分因業(yè)績(jī)被人詬病的基金經(jīng)理，努力程度都超過(guò)中庸之輩。如果你想在一個(gè)強(qiáng)調(diào)相對(duì)收益的行業(yè)不落后，最簡(jiǎn)單的辦法就是，別人買(mǎi)什么，你也買(mǎi)什么，這樣你將永遠(yuǎn)保持中游位置。輸?shù)米顟K的和贏得最多的，其實(shí)都是一類(lèi)人，他們渴望業(yè)績(jī)、努力工作、愿意冒險(xiǎn)。

　　他們永遠(yuǎn)無(wú)法回到自己尚未成名的時(shí)期：無(wú)所畏懼、敢于進(jìn)攻、尊重運(yùn)氣、愿意認(rèn)錯(cuò)。他們已經(jīng)太在乎，以至于每一個(gè)動(dòng)作都變形。他們的原罪在于，身處中國(guó)熊市，失敗是宿命。