策略
外資怎么看中概股？
——東吳策略·行業(yè)風(fēng)火輪
美股機構(gòu)投資者自2020Q4以來拋售中概股的趨勢緩解。根據(jù)SEC最新披露的機構(gòu)持倉數(shù)據(jù)，截至 2021Q4，美國機構(gòu)持倉中概股市值占其總市值的比例4.1%，2020Q4以來的下行趨勢明顯緩解。
阿里巴巴：2021Q4美國機構(gòu)持股/流通ADR占比觸底回升，Primecap增持。
騰訊：中資自2021/12持續(xù)加倉，外資貝萊德、Vanguard持續(xù)加倉。
美團：中資中介機構(gòu)持股2021/12上行加速，前10大重倉機構(gòu)，7家Q4增持，貝萊德增持最多。
京東：2021Q1以來美股機構(gòu)投資者拋售趨勢緩和，老虎增持最多，貝萊德大幅減持。
拼多多：美國機構(gòu)投資者越跌越買，Baillie Gifford、老虎持續(xù)增持，貝萊德減持。
快手：中資自2021/10開始持續(xù)加倉，外資Krane Funds最為積極。
小米：中資自2021/12開始加倉，前10大重倉機構(gòu)普遍增持，南方東英、貝萊德最為積極。
網(wǎng)易：美國機構(gòu)仍在減持，尚未見拐點，但部分重倉機構(gòu)轉(zhuǎn)為積極，Lone Pine Capital加倉最多。
愛奇藝：美國機構(gòu)延續(xù)2021年初以來加倉趨勢，前10大重倉機構(gòu)基本加倉， Coreview增持最多。
嗶哩嗶哩：美國機構(gòu)持續(xù)加倉，較2020年底增持近一倍，富國銀行增持最多。
風(fēng)險提示：政策推進不及預(yù)期；歷史經(jīng)驗不代表未來。
三月十大金股
（文章來源：東吳研究所）
