基金一季報今日密集出爐，華夏基金眾權(quán)益基金經(jīng)理紛紛對后市和投資策略發(fā)表看法。
華夏基金穩(wěn)健干將林晶表示，2022年一季度，海外針對新冠疫情管控全面放開，俄烏沖突超預(yù)期，引發(fā)能源及部分原材料價格上漲，進一步推升通脹壓力，美國開始進入加息周期。國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)比企穩(wěn)但偏弱。盡管國內(nèi)出臺穩(wěn)增長措施，貨幣信用財政都比較寬松，但房地產(chǎn)鏈條需求仍明顯下滑，房地產(chǎn)民營企業(yè)的危機仍未見明顯緩解，基建和制造業(yè)投資小幅回升但不明顯。同時 3 月疫情的多點爆發(fā)，消費表現(xiàn)仍不景氣。上游原材料價格上漲，中下游制造業(yè)利潤率承壓。從信貸投放結(jié)構(gòu)也可以看出經(jīng)濟需求仍偏弱。票據(jù)貼現(xiàn)比例仍然較高，貼現(xiàn)利率下行，體現(xiàn)出投資端信貸需求仍不旺盛；地產(chǎn)需求下行使得居民貸款增長也明顯放緩。
一季度，股票市場出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)。一方面，美國進入加息周期，俄烏沖突使得海外資金的風險偏好下降，海外投資機構(gòu)降低新興市場配置比例；另一方面，穩(wěn)增長政策在微觀層面仍未解決民營地產(chǎn)企業(yè)流動性危機，地產(chǎn)相關(guān)需求未見好轉(zhuǎn)，而受累于換屆未完成以及疫情擾動，基建投資也未見明顯上行，減稅等政策的效果還沒有完全體現(xiàn)，投資者期待的經(jīng)濟明顯反彈的預(yù)期有所落空。從股票市場表現(xiàn)上看，以煤炭、有色、石油石化為代表的能源原材料漲幅領(lǐng)先，而消費需求偏弱的消費電子、家電、食品飲料、汽車、傳媒跌幅較大；穩(wěn)增長線索下國企地產(chǎn)、銀行等表現(xiàn)也相對較好。
一季度，本基金保持適中的股票倉位，降低了需求增速下行的消費、利潤率承壓的中游制造的配置比例，增加了價格上行的有色金屬的配置比例，對于景氣度持續(xù)較好的新能源車、光伏、軍工行業(yè)維持了較高的配置比例。
責任編輯：常靖蕾
