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中信證券：8月A股將在五個(gè)方面形成新平衡 建議關(guān)注三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域
8月，隨著政策預(yù)期校正、盈利預(yù)期修正、海外衰退漸進(jìn)、機(jī)構(gòu)倉(cāng)位調(diào)整，A股將延續(xù)7月以來(lái)的高波動(dòng)狀態(tài)，并逐步形成五個(gè)方面的新平衡；配置上，建議關(guān)注成長(zhǎng)制造的細(xì)分領(lǐng)域，政策催化的主題，以及估值修復(fù)的醫(yī)藥。
中金策略：下半年市場(chǎng)取得明顯絕對(duì)收益存挑戰(zhàn) 關(guān)注政策支持領(lǐng)域
下半年市場(chǎng)取得明顯絕對(duì)收益仍有一定挑戰(zhàn)，要注意把握市場(chǎng)節(jié)奏和靈活性。配置上我們依然以低估值、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或有政策支持的領(lǐng)域?yàn)橹?，近期上游價(jià)格已經(jīng)大幅回調(diào)，逐步開始關(guān)注中下游產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)的修復(fù)。成長(zhǎng)風(fēng)格在近期連續(xù)反彈后，性價(jià)比在減弱，需要綜合關(guān)注景氣度與估值做結(jié)構(gòu)性配置。
海通策略：4月底是反轉(zhuǎn)底 中期主線仍是高景氣方向
①7月初市場(chǎng)調(diào)整以來(lái)，地產(chǎn)鏈和消費(fèi)類行業(yè)跌幅較大，源于對(duì)基本面的擔(dān)憂，關(guān)鍵仍在地產(chǎn)。②地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中占比接近1/3，短期關(guān)注政策如何落地，解決保交樓、穩(wěn)信心。③倒春寒的休整仍需要時(shí)間，短期保持耐心，4月底是反轉(zhuǎn)底，中期堅(jiān)定信心，中期主線仍是高景氣方向，如新能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等。
民生策略：大宗商品將進(jìn)入反彈 真正的滯脹才剛剛開始
?。?）如果能源危機(jī)可以相對(duì)緩解（關(guān)注俄烏沖突、OPEC會(huì)議等）。工業(yè)金屬（銅、鋁）的反彈趨勢(shì)將進(jìn)一步強(qiáng)化。此時(shí)對(duì)于能源板塊并非實(shí)質(zhì)利空，類似于煤炭保供后新一輪股票行情的開始，畢竟能源供給仍然緊張，有利于需求釋放。（2）如果能源危機(jī)仍未緩解或者加速，那么能源價(jià)格將進(jìn)一步上行，加速能源通脹交易，黃金的全面機(jī)會(huì)期將更快來(lái)臨。繼續(xù)推薦：油、黃金、油運(yùn)，動(dòng)力煤；工業(yè)金屬（銅、鋁）未來(lái)反彈可能超市場(chǎng)預(yù)期；房地產(chǎn)；成長(zhǎng)推薦：軍工、元宇宙。
國(guó)海策略：8月市場(chǎng)不悲觀 成長(zhǎng)優(yōu)于價(jià)值
配置方面，8月A股市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)密集披露期，“經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇+流動(dòng)性充?！苯M合下成長(zhǎng)優(yōu)于價(jià)值。建議圍繞中報(bào)期業(yè)績(jī)向好的成長(zhǎng)板塊如新能源、軍工產(chǎn)業(yè)鏈，以及Q3修復(fù)動(dòng)能較大的可選消費(fèi)板塊布局，8月首選行業(yè)為汽車、電力設(shè)備、公用事業(yè)。
浙商策略：調(diào)整已近后期 財(cái)報(bào)落地將驅(qū)動(dòng)新成長(zhǎng)戴維斯雙擊行情
當(dāng)前關(guān)注新成長(zhǎng)的戴維斯雙擊。當(dāng)前財(cái)報(bào)季拉開帷幕，7月以來(lái)新成長(zhǎng)個(gè)股風(fēng)起云涌，景氣驅(qū)動(dòng)之下，我們建議關(guān)注新成長(zhǎng)的戴維斯雙擊行情。結(jié)合今年景氣預(yù)期，汽車智能化，光伏、風(fēng)電、半導(dǎo)體、國(guó)防等子領(lǐng)域等呈現(xiàn)高景氣。
國(guó)金策略：8月市場(chǎng)大概率繼續(xù)盤整 重視三季報(bào)前后市場(chǎng)中期行情
下半年A股或迎景氣成長(zhǎng)和消費(fèi)共舞，不排除市場(chǎng)創(chuàng)新高可能。1）成長(zhǎng)和價(jià)值板塊的相對(duì)利潤(rùn)增速與板塊相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)。從相對(duì)業(yè)績(jī)角度來(lái)看，中下游利潤(rùn)率改善將驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)相對(duì)價(jià)值板塊業(yè)績(jī)占優(yōu)。在賽道投資中，成長(zhǎng)曲線拐點(diǎn)的研判最為關(guān)鍵，比如2017年蘋果手機(jī)出貨量迎來(lái)向下拐點(diǎn)，相關(guān)板塊明顯持續(xù)調(diào)整。新能源成長(zhǎng)曲線拐點(diǎn)短期仍難看到，中長(zhǎng)期邏輯難以證偽；2）對(duì)于消費(fèi)板塊，疫情高效清零三支箭有望促進(jìn)疫情極大緩和，疊加促銷費(fèi)等增量政策，密切關(guān)注消費(fèi)領(lǐng)域的邊際變化。
西部策略：經(jīng)濟(jì)與流動(dòng)性的天平正在傾斜 通脹依然是最重要投資主線
下半年市場(chǎng)的核心矛盾在于經(jīng)濟(jì)修復(fù)與通脹上行的拉鋸戰(zhàn)，隨著新的宏觀變量輸入，市場(chǎng)的天平正在發(fā)生傾斜。對(duì)于投資者而言下半年把握風(fēng)格上的確定性將更為重要。短期關(guān)注消費(fèi)板塊中報(bào)有望超預(yù)期的養(yǎng)殖業(yè)，培育鉆石，醫(yī)美等細(xì)分行業(yè)，以及有望受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期的基建鏈（環(huán)保，電力，電網(wǎng)改造等）。從中期來(lái)看，通脹依然是全年最重要的投資主線，持續(xù)關(guān)注受益于通脹上行的農(nóng)業(yè)，業(yè)績(jī)穩(wěn)健的食品飲料，家電和醫(yī)藥等消費(fèi)行業(yè)龍頭，以及虛擬現(xiàn)實(shí)，游戲，出行鏈等泛消費(fèi)概念。
廣發(fā)策略：行情短期存在波折 繼續(xù)挖掘景氣擴(kuò)散新方向
國(guó)內(nèi)短期不確定因素一旦改善有望驅(qū)動(dòng)北上資金重回流入，我們繼續(xù)看好成長(zhǎng)股的表現(xiàn)，如滿足中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)高增、行業(yè)供需格局存在支撐的部分“中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)”，以及中報(bào)預(yù)喜率較高且盈利存在環(huán)比改善趨勢(shì)的部分“中國(guó)消費(fèi)優(yōu)勢(shì)”：（1）疫后修復(fù)及PPI-CPI傳導(dǎo)受益的消費(fèi)（食品飲料/家電/批零社服）；（2）中報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證、景氣趨勢(shì)向好的（汽車含新能車/光伏組件/光伏設(shè)備/儲(chǔ)能）；（3）限制性政策轉(zhuǎn)向邊際寬松（互聯(lián)網(wǎng)傳媒/創(chuàng)新藥/地產(chǎn)龍頭）。
國(guó)君策略：景氣成長(zhǎng)找隱形冠軍 傳統(tǒng)賽道尋龍頭白馬
下一個(gè)階段，兩大投資主題有望繼續(xù)走出超額，第一類是轉(zhuǎn)型背景下新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、自主可控等科技新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)股；第二類要重視中期角度存量經(jīng)濟(jì)下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，并且股價(jià)已充分調(diào)整的賽道龍頭股。推薦：1）高景氣成長(zhǎng)：電動(dòng)車/光伏/風(fēng)電/軍工/計(jì)算機(jī)信創(chuàng)/數(shù)字產(chǎn)業(yè)；2）消費(fèi)醫(yī)藥等賽道龍頭股：白酒/酒店/生豬/醫(yī)療設(shè)備/消費(fèi)醫(yī)療/CDMO。此外，個(gè)股活躍度提升，重視投資主題：1）深度電動(dòng)智能化：軟硬件創(chuàng)新與技術(shù)迭代驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)蝶變；2）鈣鈦礦電池：把握新技術(shù)趨勢(shì)，推動(dòng)成本下行和效率提升；3）快速補(bǔ)能：換電、快充并駕齊驅(qū)，解決續(xù)航焦慮提升充電效率；4）新材料：突破新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的卡脖子環(huán)節(jié)，布局成長(zhǎng)中的成長(zhǎng)；5）虛擬現(xiàn)實(shí)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)：政策加碼，產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)新周期；6）國(guó)企改革：決勝收官之年，國(guó)企提質(zhì)量增效與激勵(lì)擴(kuò)容有望超預(yù)期。
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